從行業來看，印度第三季度制造業同比收縮 1.1%。23 财年第三季度，金融、房地産和專業服務增長5.8%，建築業強勁增長 8.4%，農業增長 3.7%。
2022年10月至12月，印度經濟同比增長4.4%。該季度是新冠肺炎疫情爆發滿三年，因為截至2019年12月的季度是大流行前的最後一個季度。然而，在在2020财年第三季度，印度經濟的實際規模為36萬億盧比，在2022财年第三季度增長到40.2萬億盧比，三年内平均增長率為3.65%。
從行業來看，印度制造業在第三季度同比萎縮1.1%。2023财年第三季度，金融、房地産和專業服務增長5.8%，建築業強勁增長8.4%，農業增長3.7%。
在新冠疫情期間受到最大打擊的服務業，随着對疫情的恐懼幾乎完全消退，預計将出現反彈。印度央行（Reserve Bank of India）表示，受旅行、旅遊和酒店等服務業持續複蘇的推動，城市消費需求一直在增長。
1、制造業與建築業
根據印度評級機構Care Ratings的資料，在2023财年第三季度，已完成的投資項目價值達到了1.7萬億盧比，主要由政府部門推動，占72%的份額。2023财年第三季度新宣布的投資為6.7萬億盧比，高于疫情前2020财年4.7萬億盧比的季度平均水準。然而，高投入成本在上一季度給制造業企業帶來了壓力。
印度國家銀行研究中心的Ecowrap報告指出：“由于投入成本增加，稅息折舊及攤銷前利潤（EBITDA）利潤率下降，企業利潤率似乎面臨壓力，這從BFSI （銀行，金融，保險）以外約3000家上市實體的業績中可以看出。從2022财年第三季度的15.3%降至2023财年第三季度的11.9%。這些可能會拉低2023财年第三季度的制造業增長”。
2、厄爾尼諾現象可能會對農業造成損害
Emkay研究公司的一份報告稱：“自1950年以來，已經有26個全球厄爾尼諾年和15個印度幹旱年。然而，自20世紀80年代以來，這兩種氣候現象之間的聯系似乎有所加強，在過去20年中，這種關聯性更強”。
印度過去20年的所有幹旱都發生在厄爾尼諾年。厄爾尼諾現象對印度的季風造成了不利影響，并最終損害了農業。這導緻了食品價格的飙升。美國國家海洋和大氣管理局（National Oceanic and Atmospheric Administration）在2月份的預測中顯示，今年出現厄爾尼諾現象的幾率為62%。
Emkay研究公司首席經濟學家馬達維·阿羅拉（Madhavi Arora）說：“自2019年上一次厄爾尼諾現象發生以來，印度經曆了相對健康的季風，這有助于支援經濟增長和糧食安全。”她補充說，由于食品行業仍在應對俄烏戰争的影響，今年的不利天氣事件可能會給本已緊張和脆弱的系統帶來進一步沖擊。
盡管近幾個月來通脹一直令人擔憂，但印度央行一再保證，它将根據潛在的通貨膨脹情況采取措施。Apex Bank在2月份的公告中也表示：“貨币政策将繼續保持靈活，并對通脹軌迹中的變動部分保持警惕，以有效應對經濟面臨的挑戰。”
