債務上限危機的幽靈已埋伏！美國經濟痛苦可能翻倍

華爾街可能為分裂的國會開心過早，更多的經濟阻力正在路上，美聯儲将成為“放水”的主力？

美國人已經對2022年的經濟感到不滿，而共和黨拿下對衆議院的控制權可能會使2023年的經濟前景雪上加霜。

在本周的中期選舉後，共和黨有望赢得衆議院的多數席位，盡管其優勢小于預測者的預期。這可能意味着，如果美聯儲為抑制高通脹而實施的大幅加息引發經濟衰退，政府能提供的财政支援将減少。不僅如此，圍繞債務上限的争鬥也有可能使潛在的衰退進一步加劇。

荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟學家詹姆斯•奈特利（James Knightley）表示：

“通常情況下，人們會認為政府能夠在非常艱難的經濟時期為家庭和企業提供一些幫助和支援。但考慮到美國即将誕生分裂政府，這似乎不太可能實作。”

在食品和汽油價格不斷上漲的情況下，美國經濟問題凸顯。在選舉前的民意調查中，經濟問題屢次位居選民關心的問題之首。但事實證明，對40年來最熱通脹的民怨并未轉化為共和黨人所預期的巨大優勢。從出口民調來看，堕胎等其他問題可能阻止了共和黨取得更大的勝利。

美國目前的債務上限

盡管截至周三晚間，中期選舉結果仍不明朗，但民主黨人和拜登推進經濟議程的努力很可能受阻。共和黨人一再指出，拜登提出的1.9萬億美元的“美國救援計劃”，以及其他政府支出，是造成通脹的罪魁禍首。

美國經濟面臨的最大威脅将出現在明年，許多華爾街人士預計，屆時美國将陷入衰退。幾位經濟學家說，圍繞債務上限的問題可能會增加不确定性，加劇經濟低迷。“美國政府債務上限是指美國政府為履行國會授權的現有法律義務可以借入的債務總額。

野村證券資深美國經濟學家、前紐約聯邦聯儲分析師羅伯特•登特（Robert Dent）表示：

“我們預計美國将迎來債務上限危機、政府關門風波和潛在的支出削減。”

登特預計美國的經濟衰退不會是短暫的、輕度的衰退。他認為，經濟下滑将從目前季度開始，持續15個月，到2024年，失業率将從目前的3.7％升至6.4％。這種可能性将導緻數百萬美國人失去工作。

彭博經濟學家安娜•黃和安德魯•赫斯比也指出，如果民主黨和共和黨在債務上限問題上持續展開政治博弈的話，美國經濟前景将更加悲觀。他們在11月8日的一份報告中寫道：

“如果共和黨赢得衆議院的多數席位，而民主黨保留對參議院的控制，我們可以預見，共和黨會呼籲削減開支，作為達成提高債務上限協定的先決條件。在這場辯論中采取邊緣政策可能導緻借貸成本上升，使經濟從明年的短暫溫和衰退轉向更具破壞性的衰退。”

注：邊緣政策是指在冷戰時期用來形容一個近乎要發動戰争的情況，也就是到達戰争邊緣，進而說服對方屈服的一種戰略術語。

美國債務占GDP的比例

多年來，美國債務上限頻繁被提高。政府債務在疫情期間不斷膨脹，關鍵的衆議院共和黨人表示，他們希望利用明年的債務上限談判，對社會保障和醫療保險資格、支出上限和網絡安全工作進行改革。

債務上限“最後期限”的确切日期尚不清楚，但彭博行業研究（Bloomberg Intelligence）估計，目前約31.4萬億美元的債務上限可能在2023年9月或10月達到。與此同時，該機構預計美國經濟衰退将于2023年第三季度開始。

安娜和赫斯比指出，如果債務上限危機變得像2011年那樣具有破壞性，不确定性的增加可能會使經濟低迷程度增加一倍。圍繞債務上限的争鬥可能導緻明年下半年GDP下降1.8％，而不是他們的基線值增長0.9％。

不止一位經濟學家提到了2011年美國債務上限危機。當時，前一年重掌衆議院的共和黨要求時任總統奧巴馬拿出削減赤字的方案，以換取提高債務上限。盡管協定在最後一刻達成，但全球金融市場暴跌，标準普爾做出了史無前例的決定，下調了美國主權債務評級，導緻政府借貸成本上升。

安聯（Allianz）的一份研究報告警告稱，如果2023年的債務上限邊緣政策将美國推向違約，後果可能更嚴重。“美國國債收益率可能大幅上升，美國和全球金融市場可能遭受非常嚴重的損失”。

本世紀10年代初“分裂”的國會對美國的影響深遠。在2010年中期選舉後的這段時間裡，美國經曆了近代史上成效最低的幾屆立法會議，期間還有諸多混亂的政治鬥争。

經濟學家對衰退的預期上升

随着美聯儲以自上世紀80年代以來最快的速度加息以抗擊通脹，以及美國中期選舉後的政治變局，經濟衰退的可能性已經上升。美聯儲主席鮑威爾此前還稱，美國仍有可能避免衰退，盡管他承認這樣做的視窗已經縮小。

短期而言，華爾街和投資者通常更喜歡分裂的國會，而不是新的監管法規和稅收。減少政府支出有助于降低需求，這是抑制通脹的關鍵。不過，國會分裂的前景，加上全球風險不斷上升，将加劇經濟前景的不确定性。如果國會不能采取支援行動，美聯儲将面臨更大的壓力，以平息經濟衰退的痛苦，盡管這在很大程度上是由美聯儲的加息造成的。

荷蘭國際集團（ING）的奈特利表示：

“如果我們真的進入了一場相當痛苦的衰退，那麼美聯儲将真正承擔起提供刺激措施的責任。但在高通脹的環境下。他們無法迅速做到這一點。是以，對我來說，中期選舉的結果确實意味着更多的經濟阻力。“

本文源自金融界