美元繼續狂飙，向20多年前的高點進發！
大宗商品則“跌你沒商量”，國際原油、黃金、白銀、基本金屬、農産品……無一幸免！
周一彙市，美元指數漲0.96％，報114.11，創20年來最高。英鎊似有赴歐元的後塵之勢，對美元匯率一度跌至1.0224，距離1∶1的平價隻差毫厘。當日，美聯儲美元貿易權重匯率指數攀升至曆史新高。而非美貨币普遍下跌，歐元兌美元跌0.79％，報0.9610；英鎊兌美元跌1.42％，報1.0690；澳元兌美元跌1.15％，報0.6460；美元兌日元漲0.97％，報144.74。
國際油市，“歐盟計劃推遲對俄羅斯石油設定上限”的消息曾一度令國際油價回升，但在美元的強勢施壓下，國際油價還是全線下跌，美油11月合約跌3.05％，報76.34美元/桶；布油12月合約跌2.69％，報82.74美元/桶。分析人士稱，這與美元重返二十年高位，以及全球經濟衰退擔憂加重導緻的需求前景不振有關。
以美元計價的國際貴金屬也未能幸免。周一，國際貴金屬期貨普遍收跌，COMEX黃金期貨跌1.59％，報1629.3美元/盎司，COMEX白銀期貨跌3.01％，報18.34美元/盎司。
基本金屬多數收跌，LME期銅跌1.9％，報7292美元/噸；LME期鋅跌3.46％，報2904美元/噸；LME期鎳跌5.79％，報22055美元/噸；LME期鋁跌1.43％，報2134美元/噸；LME期鉛跌2.88％，報1752美元/噸。
國際農産品也是跌聲一片。周一CBOT農産品期貨主力合約全線收跌，大豆期貨跌0.95％，報1412.25美分/蒲式耳；玉米期貨跌1.59％，報666美分/蒲式耳；小麥期貨跌2.61％報，857.5美分/蒲式耳。ICE棉花期貨跌4.55％，報88.33美分/磅。
在美元大幅走高的影響下，周一美債收益率多數上漲，美國三大股指全線收跌，道指跌1.11％，标普500指數跌1.03％，納指跌0.6％。美國三大股指已連續五日下跌。
英鎊對美元匯率創曆史新低
據新華社報道，受英國政府大規模減稅計劃打擊市場信心影響，英鎊對美元匯率在26日亞洲早盤交易中一度跌至1比1.03附近，創下1971年英國貨币采用十進制以來最低水準，随後回升至1比1.08左右。
英國财政大臣誇西·克沃滕23日宣布該國50年來最大規模減稅措施以提振經濟。當天，英鎊對美元匯率跌破1比1.09，創37年來最低水準。25日，克沃滕表示政府已經計劃下調個人所得稅基本稅率，未來還将出台更多相關舉措。這一表态加劇了市場恐慌情緒，導緻26日英鎊匯率繼續走低。
英國财政研究所所長保羅·約翰遜認為，減稅計劃将大幅推高政府債務，同時将推升需求，進而刺激通脹繼續攀升，這與英國中央銀行英格蘭銀行持續加息壓低通脹的目标背道而馳。
英國互動投資公司市場主管理查德·亨特表示，投資者擔心減稅将令英國經濟進一步承壓。減稅計劃加上美元走強，推動英鎊對美元匯率在26日短暫觸及曆史低點。
今年4月至7月，英國通脹水準接連重新整理40年來最高紀錄。8月，英國消費者價格指數同比上漲9.9％，仍處于40年來高點。為抑制高通脹，英格蘭銀行9月22日宣布将基準利率從1.75％上調至2.25％，這是去年12月以來英國央行第七次加息。
另據央視新聞消息，當地時間26日，英國央行英格蘭銀行發表聲明說，正在密切關注金融市場的發展，将在必要時“毫不猶豫”地改變利率。
美聯儲官員：控制通脹仍是首要任務
亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克周一出席了《華盛頓郵報》組織的活動，在被問及是否認為美國投資者之前對美聯儲的政策過于樂觀時，他表示，這無關緊要。
博斯蒂克周一表示：“我不知道他們（投資者）是過于樂觀還是不夠樂觀，更重要的是，我們需要控制住通脹。”
他補充道：“我認為，在這種情況（通脹得到控制）發生之前，我們将看到市場在各個方向出現大量波動。”
周一，新上任的波士頓聯儲主席蘇珊·柯林斯發表了首次政策講話，她重申了決策者反複強調的觀點，即讓當下的高通脹降溫是最重要的。
柯林斯表示，盡管她認為物價上漲的速度可能已經達到或接近峰值，但要讓通脹回落至2％的目标水準，仍需進一步收緊貨币政策。
英國政府宣布92項對俄制裁措施，聲稱回應烏克蘭4地區“入俄公投”
據英國政府官網當地時間26日釋出的聲明，英國外交大臣克萊弗利當天宣布了英國對俄羅斯92項制裁措施，以作為對俄羅斯“在烏克蘭四個地區進行虛假公投”的回應。
這份聲明聲稱，公投“明顯違反了包括聯合國憲章在内的國際法”。
當地時間23日8時起，在頓涅茨克、盧甘斯克、赫爾松和紮波羅熱地區正式開始就加入俄聯邦進行全民公投，投票工作将于27日結束。公投結果将在5天内公布。俄羅斯《觀點報》23日報道稱，全俄社會輿論研究中心公布22日進行的民調結果顯示，準備參加公投4個地區絕大多數受訪者支援加入俄聯邦。其中頓巴斯地區支援者比例最高，為97％。
俄羅斯突發，普京表示哀悼
據今日俄羅斯電視台（RT）網站、俄羅斯衛星網等媒體最新消息，當地時間9月26日，俄羅斯烏德穆爾特共和國首府伊熱夫斯克市的第88學校發生槍擊事件，造成13人死亡、21人受傷。
據報道，俄羅斯總統新聞秘書佩斯科夫對記者表示：“關于來自伊熱夫斯克的悲慘消息，普京總統向所有在這場悲劇中失去親人和孩子的人們表示深切哀悼，并希望那些因這一不人道的恐怖主義行為而受傷的人們能夠早日康複。”
佩斯科夫補充稱，在這一事件發生後，有必要分析確定學校安全措施的有效性。
RT稱，當地官員表示，槍手戴着滑雪面罩，穿着印有納粹标志的黑色T恤。
俄羅斯議員亞曆山大·欣什泰因表示，槍手攜帶了兩把經過非法改裝的手槍，可以發射實彈。RT表示，槍手使用的彈匣上寫有俄語的“仇恨”一詞。
塔斯社稱，槍手的身份已被确認，是當地34歲的男子阿爾喬姆·卡贊采夫，畢業于第88學校。當地官員稱，槍手存在心理健康問題的醫療登記記錄，目前正在調查他是否信奉新納粹主義。
報道稱，俄羅斯調查委員會證明，槍擊事件已造成13人死亡，其中包括7名兒童，另有21人受傷，傷者中包括14名兒童。
俄聯邦安全局抓捕日本駐符拉迪沃斯托克總領館領事
當地時間26日，俄羅斯聯邦安全局抓捕了日本駐符拉迪沃斯托克總領館領事。該名領事被指試圖擷取限制公開傳播的資訊。俄聯邦安全局公共關系中心表示，該外交官已被宣布為不受歡迎的人。
内部分歧嚴重，歐盟計劃推遲對俄羅斯石油設定上限
由于内部分歧嚴重，歐盟計劃推遲對俄羅斯石油設定上限，直到更廣泛的制裁方案達成一緻。
媒體周一援引知情人士報道稱，塞普勒斯和匈牙利是對石油價格上限提案表示反對的國家。由于制裁措施需要成員國一緻同意，這使得每個歐盟國家都有否決權。
在價格上限計劃被否後，歐盟委員目前正将注意力集中在針對俄羅斯的更廣泛制裁方案，推動成員國在10月6日歐盟上司人非正式會議之前達成一項初步協定。據媒體報道，目前成員國更接近支援限制向俄羅斯出口用于武器電子元件的提案。
歐盟目前正努力推進對俄石油出口價格上限計劃，以與七國集團保持一緻。七國集團财長此前就這一價格上限計劃達成了協定。
原油破位下行，下跌空間打開？
上周五WTI原油在80美元/桶關口的支撐失效，周一布倫特原油也跌破85美元/桶關口，雙雙創下今年1月以來的新低，重挫市場信心。受到國際油價接連破位下行的打壓，周一内盤原油系大幅回落，SC原油主力連續合約日内盤中一度創下近半年新低，大跌6.94％，報收610.3元/桶。
近日國際原油價格持續回落，目前美原油已跌破80美元/桶，完全回吐俄烏沖突以來全部漲幅，與年初的價格相近。受益于匯率因素，原油進口成本持續上升，内盤原油價格較外盤原油相對抗跌。
事實上，從6月14日的123美元/桶的高價跌至目前的低于80美元/桶，國際油價跌幅達35％。面對國際油價的持續回落，南華期貨能化分析師劉順昌解釋說，供應端對原油的影響邊際減弱，市場焦點也由此前的供應端轉向需求端。
“本輪油價的回落始于6月10月美國公布了大超預期的5月CPI資料，通脹繼續上漲打消了市場對美聯儲快速轉向寬松的念頭，并推動美聯儲加速收緊貨币的預期，市場對歐美經濟衰退的擔憂持續增強，需求端開始成為市場關注的焦點，大宗商品包括原油開始一輪下行周期。随後一系列弱于預期的經濟資料驗證了市場的擔憂情緒，油價繼續回落。與此同時，在剛剛過去的美國駕駛季即傳統汽油消費季，汽油消費持續不及預期。”劉順昌表示，截至9月16日，美國汽油4周需求降至1997年以來的最低季節性水準；EIA汽柴油累庫超預期，汽油裂解大幅回落，原油需求端面臨考驗。
對此，國投安信期貨原油進階分析師李雲旭也告訴期貨日報記者，6月以來，歐盟第六輪對俄羅斯制裁方案出台，歐盟對俄羅斯海運原油及成品油的禁運将分别于2022年12月5日及2023年2月5日開始，市場對年内俄油正常供應的預期被進一步強化。“OPEC+處于穩步增産周期，供應短缺風險并未成為現實，伊核協定恢複履約談判卻有進一步推動的迹象，邊際上對油價形成利空。”李雲旭表示，需求端受各國競争性加息影響，經濟衰退風險有所增強，美元指數不斷走高使得風險資産普遍承壓，油價自高位振蕩回落。
“9月以來供應端受消息面擾動相對偏少，俄羅斯及伊朗供應預期仍處于高度不确定性中，并未形成新的交易主線。”在李雲旭看來，油價盤中波動與美元高度關聯，破位下行主要是因為美元指數持續走高，且在競争性加息背景下市場對需求前景有所擔憂。
對于國際油價年内再度下跌，市場早有預期，但下跌的路徑與時機更值得深思。
“目前的國際環境中，除俄烏局勢撲朔迷離外，主要經濟體分化使得市場對宏觀政策的把握分歧明顯。” 華安期貨進階分析師安然表示，以往宏觀分析的核心在于關注央行的貨币政策變化，如今更需要關注各國政府的靈活政策調控。大宗商品普遍下跌的直接原因在于美聯儲加息帶來的經濟衰退壓力，風險資産周一的下跌反而是金融市場經過數日傳導效應引發的。從近期油市的表現看，在美聯儲加息背景下，美元走強，市場對經濟下滑的擔憂日益加劇，拖累原油價格。
采訪中，記者了解到，目前，主導原油市場的核心邏輯在于，盡管市場仍擔心制裁導緻俄羅斯原油産量和出口受損，但考慮到俄油向亞洲的轉運能力，制裁對油價的利多邊際遞減，市場對高通脹下美聯儲加速收緊貨币帶來經濟衰退預期的擔憂不斷增強。
李雲旭認為，期貨月間價差是更能反映基本面變化的名額，近期并未跟随油價走弱。中期來看，全球油品終端需求及煉廠開工資料仍相對穩健，本月IEA、EIA、OPEC三大機構月報對今明兩年的需求預估均未做實質性調整，需求實質受影響程度暫時有限。供應方面， OPEC8月産量增加61.8萬桶/日至2965.1萬桶/日，其中沙特8月原油産量增加16.0萬桶/日至1090.4萬桶/日，利比亞8月原油産量增加42.6萬桶/日至112.3萬桶/日，預計9月随協定量的降低，增産速度将大幅放緩。
“按照歐盟第六輪對俄羅斯制裁方案，歐盟對俄羅斯海運原油及成品油的禁運将分别于2022年12月5日及2023年2月5日開始，今年四季度及明年一季度市場的交易主線也将由此前的俄油禁運預期轉移到俄油實際減少量上，波動有望重新放大且不确定性較高。”李雲旭稱，另外，上周普京宣布進行部分動員後油價盤中一度大幅沖高，若俄烏局勢進一步緊張，俄油被動或主動進一步降量且伊朗産量未能回歸，明年供應增量将非常有限。在他看來，供需面暫不支援油價持續下跌，美元漲勢趨緩後預計會迎來反彈。
“對于國際油市來說，供需面變化相對有限。一方面，OPEC+并未表現出積極減産維護油價的姿态，美聯儲通過貨币政策調控壓低原油結構性需求的舉動成效顯著，成品油裂解價差快速回落；另一方面，歐洲能源危機的炒作情緒有所緩和，歐洲能源儲備數量在大幅削弱工業需求後勉強達标。”安然表示，目前影響油價的風險主要集中在宏觀層面，美聯儲堅定表态不惜犧牲短期經濟也要打擊通脹，年内美國加息至4％以上的機率大增，結構性需求或将持續受到打壓，原油等風險資産價格走勢不容樂觀。
“整體來看，自6月10日以來的油價下行趨勢或将持續。”劉順昌表示，俄羅斯原油産量和出口韌性超預期、歐美衰退預期增強、汽柴油需求偏弱等是主要的利空因素。在他看來，OPEC+減産并進行預期管理，以對沖需求端持續走弱對油價帶來的負面影響。市場需關注油價持續回落之際OPEC+何時開始行動及減産的量級。在此背景下，油價或呈現抵抗式、階梯式逐漸回落。
燃料油領跌，油化系集體重挫
周一，油價暴跌引發油化系産品集體下跌。其中，高硫燃料油領跌整個油化系，主力連續合約重新整理年内新低，大幅下探7.26％，低硫燃料油主力合約創下近7月新低。此外，聚酯闆塊跌幅整體領先煤化工、聚烯烴等闆塊，PTA跌幅領先，主力2301合約盤中最低跌破5300元/噸整數關口，最大跌幅逾5.7％。
記者了解到，原油端在宏觀利空以及需求不及預期的打擊下走弱，使得作為其下遊的高、低硫燃料油盤面明顯承壓。
從燃料油自身的基本面情況來看，高硫燃料油正在面臨供應端增量的壓制。根據船期資料，俄羅斯9月燃油發貨量預計達到518萬噸（較上周預期顯著上調），環比8月增加20萬噸。在歐美制裁政策持續的背景下，俄羅斯高硫燃料油大量湧入亞洲地區。随着天氣轉冷，高硫燃料油在中東地區的發電需求同時逐漸減少。
“目前，高硫裂解依然維持在曆史低位附近，這一分化是今年國外成品油結構性失衡帶來的後遺症。”劉順昌表示，從5月份開始，國外成品油出現緊缺，裂解飙升，但歐洲和東南亞地區對油品的深加工能力不強，在煉廠傾向于生産更多成品油的同時，帶來了大量的高硫渣油産出，一直對高硫裂解産生明顯抑制。不過，随着國外成品油裂解的回落，這一現象将出現緩和，但之前累積的庫存仍需要消耗一段時間。
在劉順昌看來，燃料油與6—7月份相比已經過了最差的時間點，目前國外成品油正在從結構性失衡走向平衡，國外汽油裂解已經從曆史高點回落到5年均值以下，柴油裂解也出現明顯回落。“伴随着國外煉廠利潤縮減，高硫供應也傾向于減少，同時國内成品油裂解維持高位，直餾燃料油進口需求也在增長，看好後市高硫裂解走勢。”劉順昌說。
對此，李雲旭表示，從全球煉廠利潤水準看，近期雖有所下滑，但仍處于近年來絕對高位，主要受俄羅斯成品油出口下滑、天然氣價格高企等因素影響，高硫燃料油作為副産品産量相對較高，同時俄羅斯作為高硫燃料油最大的出口國，出口量未見下滑且大量流入中東及亞洲地區，高硫燃料油延續弱勢運作。
安然認為，高硫燃油受俄羅斯的供應持續流入亞洲影響，四季度仍将面臨較大供給壓力。“目前較大的不确定性在于俄煉廠開工率是否會随着利潤降低而有所回落，進而減輕亞洲燃料油的輸入壓力。”安然表示，雖然年終歲末高硫船用燃料需求通常會有所回升，但經濟衰退的壓力或将壓制燃料油需求，燃料油市場或将延續低位運作。
不過，在李雲旭看來，高硫裂解價差處于曆史低位，已凸顯深加工、船用脫硫塔等方面的估值優勢，繼續下行的空間相對有限。“後期下行空間主要參照原油的下行幅度。”他稱。
值得一提的是，除燃料油外，周一油化系中，聚酯闆塊PTA的大幅走弱也備受關注。
“8月份以來PTA在5500元/噸一線上下波動為主，日内暴跌使PTA主力合約期價跌破8月的低點，接近7月中下旬的區間底部。”國投安信期貨進階分析師龐春豔表示，9月倉單集中登出後，PTA市場交易焦點從近月的緊張轉向四季度的供應回升。
據介紹，PX供應緊張的局面将随着芳烴調油效益的下降而得到大幅改善，芳烴産品轉向化工領域，PX對PTA的瓶頸限制逐漸解除，近期逸盛和福海創裝置均有回升。
另外，近期市場普遍關注盛虹煉化一體化裝置的投産進度，該裝置配套PX，四季度還有威聯石化的PX和PTA裝置投産預期，以及嘉通石化、恒力石化PTA裝置的投産預期，市場焦點轉向未來的過剩情況。“在油價下跌的背景下，PTA領跌市場，未來的下跌空間要看PX—石腦油環節的價差壓縮及原油端的空間。”龐春豔稱。
本文源自期貨日報