近期原油自高位連續出現大跌，拐點已經出現，未來将走大低迷的市場，油價被腰斬沒有懸念。
原油供給端利好已經全部出盡
俄烏沖突以來，西方對俄羅斯的制裁逐漸擴充至能源領域。4月7日，拜登簽署法案，美國正式停止進口俄羅斯石油。5月30日，歐洲理事會主席米歇爾表示，歐盟成員國上司人就對俄羅斯第六輪制裁達成一緻，将立即禁止進口75％的俄羅斯石油。到今年年底前，歐盟從俄羅斯進口的石油将削減90％（歐盟36％的石油進口來自俄羅斯）。
本來歐盟對停止進口俄羅斯石油有分歧，匈牙利不同意。不過後來通過對管道進口的俄羅斯石油進行豁免，禁運俄羅斯石油獲得通過。這樣一來，可以說靴子終于落地了，俄羅斯石油出口減少相關的利好可以說全部出盡了。此後一個月，布倫特原油再度沖上120美元關口，不過并未突破前高，目前已經有掉頭向下的趨勢。從原油的走勢可以看出，市場已經完全消化了原油在供給側的利好。即使接下來一段時間供給端維持現狀，原油價格也很難再大漲了。
美國為打壓油價做出了很多事情
美國是用油大戶，盡管國内日産量超過1000萬桶，但不能完全滿足需求。2021年資料顯示，美國日均進口原油320萬桶。高油價會推升通脹，加劇經濟衰退。最新資料顯示，美國5月CPI來到8.6的高位，創1981年以來新高；美國汽油平均價格達到每加侖5美元上方，再創曆史新高。通脹高燒不退，群眾怨聲載道，美國高層已經急眼了，正在不遺餘力地控制通脹，而打壓油價是頭等大事。而自俄烏沖突以來，美國為打壓油價做了很多事情。
首先，美國自身在不斷釋放原油儲備。繼3月出釋放了3000萬桶戰略石油儲備後，月底美國宣布未來6個月将每天釋放100萬桶戰略石油儲備，共計1.8億桶石油儲備，是1974年美國建立戰略石油儲備制度以來，最大規模的一次儲備釋放。
為增大石油供應，美國放松了制裁，使得委内瑞拉的石油得以出口到了歐洲。此外，雖然伊核協定目前依舊僵持，但伊朗4-5月的石油出口量達到了每天100萬桶以上（制裁前平均每天200萬桶以上），而這個資料在2019年最低時隻有每天20萬桶。可以說美國對伊朗的制裁有些名存實亡的意味，現在算是“睜隻眼閉隻眼”了。
雖然美國以及禁止進口俄羅斯石油，但實際上，俄羅斯石油仍然在通過隐匿貿易流入美國。而近期，美國的态度又有所轉變，财政部長耶倫稱：“我認為我們想要的是讓俄羅斯石油流入市場，以此來壓低全球價格，并努力避免全球經濟衰退、油價的飙升。但最終目标是限制俄羅斯的石油收入。”這意思就是可以讓俄羅斯石油打折出售了。
拜登通路沙特或是壓垮油價的最後一根稻草
當地時間6月14日，白宮證明，拜登将于下個月親自通路沙特。有報道稱拜登曾在此前給沙特打電話，但被拒接。本來沙小弟是很聽大哥話的，但因為某事件，關系僵了，是以造成了現在的局面。而這一次，拜登實在是坐不住了，要跑過去遊說沙特增産。作為中東第一大産油國，沙特擁有每日150-200萬桶的閑置産能。如果歐佩克老大沙特帶頭大幅增産，那麼市場預期将将被大幅扭轉，原油價格有望快速回落。可以說，沙特的大幅增産将是原油價格下跌的一個重要驅動因素。
08年金融危機後，在全球大放水疊加利比亞戰争的刺激性，布倫特原油價格由08年12月36美元的低點最高漲至128美元，此後持續維持高位震蕩。2014年，彼時原油價格在100美元上方震蕩，時認美國國務卿的克裡通路沙特。此後沙特大幅增産，原油自100美元高位腰斬。當年和現在這兩次原油大漲，均為大放水疊加戰争刺激，後面又都是美國通路沙特，曆史可謂驚人的相似。而這一次曆史可能會再度重演，我們拭目以待……
全球經濟必然衰退 原油需求将坍塌
08年金融危機後，全球經濟通過大放水複蘇10年，2019年末已出現衰退迹象。次年突發的疫情打亂了節奏。而美聯儲則是開啟無限量QE，瘋狂擴表6萬億美元。在巨量流動性下，大宗商品價格暴漲，全球通脹高燒不退，而高通脹将抑制需求，加劇經濟衰退。在這種背景下，美聯儲開啟加息縮表周期，本月更是罕見地直接加息75個基點，旨在以強有力的手段抑制通脹。
在美聯儲将持續加息的背景下，美股大幅大幅下挫，風險資産比特币等崩盤，金融危機的序幕已經拉開。經濟的運作周期是複蘇-繁榮-衰退-蕭條，接下來全球将步入衰退+蕭條周期，由于全球債務激增，超越08年的金融危機爆發隻是時間問題。
本來高油價就會抑制需求，未來加之全球經濟加速衰退，金融危機爆發，原油的需求将崩塌。即使供給側沒有明顯變化，原油價格也會下跌，隻不過跌幅會相對小一些而已。而一旦供給大幅增加，那麼原油就将面臨“雙殺”，将會出現摧枯拉朽式暴跌。
總結
在大放水疊加俄烏沖突刺激下，3月布倫特原油主力合約最高漲至139美元，此後大幅回落至100美元下方。不過由于俄烏沖突持續，西方對俄羅斯石油禁運，原油振蕩後再度走高，6月一度漲至125美元。不過周五布油大跌超4％，這很可能是拐點信号，技術面可能會形成雙頭結構。如果未來有效跌破97.57美元，那麼原油大頂确立，第一階段目标指向65美元一線，即會自最高點被腰斬。
原油多頭在供給端的故事已經講完，利多已經全部兌現。接下來就看拜登的了，如果能成功遊說沙特大幅增産，那麼這将成為壓垮原油的最後一根稻草，價格将飛流直下，有望在3個月内被腰斬。美國有足夠多的理由控制通脹打壓油價，我想他們會使出全力，最終可以成功做到。
截至發文，WTI原油大跌近7％，看來拜登還沒有下殺招空頭就已經開始熱身了……（來源：公 衆号“中産投資”）
本文源自金融界