恺英網絡公司前董事長王悅，他21歲就開始創業，33歲時身家便已達到了66億，然而他卻因為一個選擇而一敗塗地，最終被判處有期徒刑5年6個月。
讀到這兒，可能有很多讀者不明是以，恺英網絡是什麼公司？而王悅又是什麼人？這背後又有什麼故事？
01、造夢之勢
1983年，王悅出生在江蘇昆山的一個教師家庭。因為父母都是老師，是以從小家教嚴格，父母對他的學習也十分關注。
但從中學開始，王悅的學習開始出現了偏科，與糊糊塗塗的文科相比，他的數學等理科成績表現搶眼。特别是在計算機方面，這個少年表現出了異于常人的天賦。
2001年，18歲的王悅考入長安大學水文與水資源工程系。
似乎是造化弄人，從小熱愛計算機的他并未如願進入計算機專業。他說：“我聯考志願全部填的是計算機，讀這個專業完全是陰差陽錯。”
讀了不喜歡的專業，那就幹點兒喜歡的事情。或許是受到家庭熏陶，王悅雖然喜歡計算機，但并不和其他同學一樣迷戀遊戲，而是對網站卻有着極大的興趣。
于是在大學期間，王悅買了本通用開源腳本語言手冊，研究怎麼去做好網站建設。
對這件事情，他很認真，需要實作什麼效果，他就翻看哪個函數，為此常常通宵達旦。
大二時，在積累一定的經驗後，他開始注冊域名，做流行網站。或許是在做生意方面有着獨到的天賦，他比别人想得更多，看得也更遠。
“如果有一萬個人都用這個，我怎麼樣才能夠突出，才能夠跟别人不太一樣，後來隻能去個性化或者差異化。”
憑借着這樣的差異化意識，在大家的下載下傳站普遍是3.6版本時，王悅推出3.7綠色版本。憑借着新穎和靠譜的特點，網站吸引了更多的流量。
除了差異化意識外，王悅還投身于當時手機彩鈴的熱潮。
他獨立開發了一個做手機彩鈴的網站，通過對百度的分析，讓百度所有關于手機彩鈴的搜尋都導入到自己的網站。
在百度搜尋手機鈴聲的時候，百度共76頁，從第一頁的第一條到最後一頁最後一條手機鈴聲下載下傳的都是他的網站。
從大二到大四，三年的站長生涯給王悅帶來兩點收獲。一是抓住使用者需求，做好使用者體驗。二是怎樣去變現，在1個月内把10萬IP盡快變成實實在在的獲得。
在談及大學為什麼萌發創業想法時，王悅坦誠地說道這是因為對賺錢的原始沖動。
那時，從西安回江蘇老家坐火車需要幾十個小時，而且火車票很難買，自己賺錢後就可以坐飛機，幾個小時就能回到家。
在大學創業的三年期間，王悅賺到了幾百萬。而到畢業時，卻因為專業挂科太多，他隻拿到了畢業證而沒有拿到學位證。
但這對于此時的他來說不重要，對于他今後商業版圖的擴張更是無足輕重，畢竟幾百萬的原始積累和三年做網站的經驗比一張學位證作用大的多。
02、酣然入夢
2005年大學畢業後，繼續創業還是選擇就業，這成為了擺在王悅面前一個兩難的選擇。但自己創業風險大，前路未蔔，是以在仔細思考後，他選擇去就業。
後來的後來，他回學校和學弟學妹們分享經驗時，這樣說道：“不要急躁着去做一些事情，沉下心來去經曆，了解、積累了一定的經驗以後，再出發。”
人生路上，總會遇到那麼一兩個對自己一生都有重要影響的人，若幹年後再回首，我們把他稱之為貴人。
在選擇就業之初，王悅便遇到了他的貴人龐升東，當時，同為草根站長出身的龐升東給王悅伸出了橄榄枝，邀其加入自己的51創業團隊。
最開始，51剛處于初創期，隻有十多個人，王悅參與參與社群産品開發和遊戲團隊。
在51的三年間，王悅參與過行政、産品、策劃、營運等各個崗位，最終做到遊戲事業部總監。
龐升東
在此期間，他見證了公司由小到大的全過程，使用者從一開始的100多萬人發展到1.5億人，也為以後自己開公司積累了人脈和經驗。
在工作中，他也學會了很多融資的溝通技巧，以及懂得怎樣維護各種關系，如何處理公司發展過程中遇到的問題等等。
三年的工作經驗也讓王悅看到了自己的更多可能性，是以他開始尋求更進一步的發展。于是2008年，王悅在上海創立恺英網絡，專注于遊戲産業。
剛開始，恺英網絡的主營業務是小遊戲網站。在王悅的精心營運之下，很快就成為了僅次于4399的小遊戲網站。
而随着社交遊戲《開心農場》的爆火，讓王悅看到了社交遊戲發展的前景，于是恺英網絡成立專門的工作小組，開發出了一款偏女性題材的社交遊戲《樓一幢》。
遊戲上線短短幾個月，使用者就達到7000萬，月盈利超過200萬元。
在一次公開采訪中，王悅曾把《樓一幢》的成功歸結于以下幾個方面：首先就是在51的這段時間讓他對社交概念有了很多的了解，能夠在“全民偷菜”的瘋狂時期看到社交遊戲的發展前景。
其次，51的使用者增長很快，最多的時候接近2億，給他在技術方面的積累提供了充分的保證，此外還有團隊、時機等原因。
王悅覺得在51的三年裡，他學到的東西讓他少交了很多“學費”：“我認為加入一個創業公司很重要的一點就是你的曆程會不太一樣。如果我們畢業之後自己出來創業，你就是老闆，你的角度永遠是管理者的身份。但是在51的時候，我們一開始進去是做産品，是以說我的立場不太一樣，我可以看到公司怎麼樣去管理、怎麼樣去被管理，這個很重要。”
後來為了專注地做社交遊戲，王悅把小遊戲賣給了4399小遊戲網站。
王悅一直說自己不懂遊戲，但在他的帶領下，恺英網絡所取得的業績有目共睹。在熟悉他的人看來，這得益于他的商業眼光和對機遇的把握。
2011年，恺英網絡憑借首款網頁遊戲《蜀山傳奇》再次走進更多人的視野，注冊使用者超過千萬，月收入幾千萬。
2014年，恺英網絡實作了向網際網路的成功突破，恺英網絡又模仿南韓《奇迹MU》與天馬時空共同開發出《全民奇迹MU》，單日流水突破2600萬元，成為恺英網絡最賺錢的遊戲。
新遊戲所帶來的如此可觀的經濟效益讓王悅意識到，韓系遊戲IP或許在中國市場上可以取得不錯的成績。
是以在2016年，恺英網絡先後兩次與娛美德簽訂了IP授權合同，涉及金額約合人民币2.98億元。
在簽署了這份協定合同後，恺英網絡擁有了IP權，分别可以制作3款網頁遊戲和2款移動遊戲。
僅僅獲得IP授權還不夠，恺英網絡還在2016年、2017年通過兩次并購獲得了浙江盛和71%的股權，交易總對價為18.07億元。
在并購浙江盛和後，2016年恺英網絡開發《藍月傳奇》，該遊戲在當年10月單月流水破2億，全年流水超11億，一度被稱為“頁遊一哥”。
在控股浙江盛和後，2017年恺英網絡的業績達到高峰，公司當年營收32.34億元，淨利潤達16.1億元。
随着商業版圖的不斷擴張，另一家做傳奇類頁遊的廠商浙江九翎也闖入了恺英網絡的視野。
于是在2018年6月，針對浙江九翎的收購計劃開始推動，最終恺英網絡以10.64億元現金的對價拿下了前者70%的股份。
而針對這兩家遊戲公司的并購分别讓恺英網絡确認商譽20.82億元、9.55億元。
在當時遊戲行業瘋狂上市的浪潮中，資本市場對遊戲公司估值普遍較高，一旦成功上市，即可一夜暴富。在巨額财産面前，恺英網絡也在尋求登陸資本市場。
是以在2015年底，恺英網絡以63億估值借殼泰亞股份成功上市。公司複牌後，連續拉出12個漲停闆，股價上漲3倍。
伴随着公司上市和股價的上漲，2016年3月，王悅以66億元财富入選“胡潤全球富豪榜”。
在連續的股票漲停與高股價帶來的财富增值刺激下，為了使恺英網絡股價維持在較高的水準，公司開始踏上了追逐概念經濟的道路。
大資料、區塊鍊、消費金融等等時下最新興的領域恺英網絡均有所涉獵，而原本遊戲業務的發展則主要通過并購來進行。
在2016年胡潤全球富豪榜上，王悅以66億元身家上榜，時年僅33歲，成為當時中國最年輕的富豪。
03、夢醒時分
随着身價的暴漲，王悅在這場資本的遊戲中，逐漸忘記了初心。
曾經在接受采訪時，王悅表示恺英網絡是一家認真做産品的公司，而不是單一炒作概念。可在公司實際的運作中，他與自己的初心越來越遠。
恺英網絡借殼上市成功後，盡管股價一路高漲，但所有的财富隻維持在賬面上，也就是說王悅等公司高管并沒有機會直接套現。
那如何解決這個問題呢？股權質押融資成為了一條可行的辦法。
據《證券時報》報道，2016年2月開始，王悅通過一系列質押融資，先後獲得17至18億元的資産，其中10億元用于支付質押回購利息，5億元用于履行定增兜底承諾，向定增參與方支付本金和利息。
而剩下的錢，則用來購買豪宅、豪車等，以滿足自己的享受。
從2018年開始，王悅開始慢慢淡出恺英網絡，在同年7月31日辭去總經理一職。
2019年3月25日，又辭去公司董事長的職位，從此在恺英網絡不再擔任任何職務。
3月27日，恺英網絡釋出公告稱由金峰擔任公司的法人代表。金鋒，曾經就是浙江盛和網絡科技有限公司總裁及CEO。
也是從2018年起，恺英網絡的營業收入和利潤出現了重大下降。
2019年4月29日，恺英網絡根據公司營運發展上一年的年報稱，公司2018年實作營業總收入22.8億，同比下降27.1%；實作歸屬于母公司所有者的淨利潤1.7億，同比下降89.2%；每股收益為0.08元。
而在恺英網絡所有的概念經濟闆塊，公司曾在2017年6月宣布用1.4億元資金投資5家網際網路金融平台公司。但随後，這五家公司被媒體曝光。
從當時報道來看，5家互金公司一家資不抵債，一家業績大幅跳水，兩家空殼公司，剩餘一家僅有微利。
這背後究竟是偷梁換柱還是竹籃打水一場空，我們就不得而知了。
2018年1月至3月恺英網絡連續處于停牌期，暫停全部的證券上市。這此期間恺英網絡曾連續多次對外釋放了區塊鍊相關的消息。
然而複牌之後，恺英網絡的股價卻走向了不可挽回的局面。到2018年底，恺英網絡股價已跌至每股3.7元，相比于全盛時期，公司總資産大大縮水。
很顯然，對于熱門概念經濟的追逐并沒有改變恺英網絡遊戲主業股價下行的趨勢。是以2019年5月，恺英網絡宣布從區塊鍊業務中退出。
僅靠炒作概念，沒有真實業績維持的股價當然不能持久。随着股價的持續下跌，王悅陷入質押爆倉和資金混亂的泥潭之中。
在這場數字遊戲中，迷失的不隻有王悅，還有恺英網絡的聯合創始人馮顯超。
馮顯超與他人共同投資成立鼎夕公司經營網絡借貸業務，由于非法吸收公衆存款，擾亂金融秩序，數額巨大而違反了國家規定，馮顯超被判處有期徒刑三年，緩刑四年。
2019年5月6日，恺英網絡公司釋出公告，王悅因涉嫌操縱證券市場罪被上海市警察局刑事拘留。
有分析人士稱，早在2017年，王悅的商業版圖敗局就已經開始慢慢展現了。
2017年7月26日，恺英網絡公告稱拟出資16.07億元收購浙江盛和51%的股權，而浙江盛和旗下的核心資産，就是很多網友都熟悉的《藍月傳奇》（又名貪玩藍月）。
公告一出，恺英網絡股價應聲上漲，從2017年7月26日的11.11元/股，上漲至2017年12月13日的19.19元/股。
但是，随着2018年恺英網絡股業績的驟然下滑，公司的股價此後持續下跌，一度跌至2.67元/股，和2017年的高位相比，已經下跌86.09%。
2018年年報顯示，恺英網絡營收22.84億元，同比減少27.13%，歸屬上市公司股東淨利潤僅為1.74億元，同比減少89.17%。單是2018年第四季度淨利潤就虧損3.18億元。
顯然，王悅有操縱股價套現走人的嫌疑。
此外，在2015年恺英網絡上市成功後，恺英網絡為了回饋公司老員工，在公司内部出台了1.28元/股認購的股權激勵機制，當時這些股權被上海骐飛公司與上海聖杯公司所代持。
而在王悅用股權融資的時候，早已私自将兩家平台的股票質押，兩家公司的數億元被王悅所轉移。
除了王悅之外，恺英網絡董事陳永聰、前監事林彬等人也相繼被調查。
2019年10月8日晚間，證監會決定對恺英網絡展開立案調查，原因是其涉嫌資訊披露，違法違規。
目前，恺英網絡的董事長是金鋒，恺英網絡在2018年半年報中透露，截至2018年上半年《藍月傳奇》累計流水超30億元。
一位券商分析師表示，實際上2017年恺英網絡的遊戲大火，和浙江盛和強大的發行能力分不開。
此前幾年，恺英網絡的業績在遊戲圈内十分亮眼。2015年至2017年，恺英網絡實作淨利潤6.55億元，6.82億元和16.11億元，超額完成三年業績承諾。
但到了2020年12月15日，随着王悅的锒铛入獄，市場翻天覆地的變化，未來的恺英網絡将何去何從？誰也沒辦法在這場迷霧中看清未來。
從當初的清風霁月的遊戲圈新貴，到如今失意落魄的鐵窗之内，誰都不知道這十年同一個人為何會發生這麼大的轉變。
或許是追名逐利，或許是窮奢極欲，如今都像一場華麗的夢，緩慢的落下了帷幕。
參考文獻：
1、北京商報 恺英網絡：公司實控人王悅涉案終審維持原判
2、觀察者網 凱英網絡實控人王悅入獄背後：一場玩脫了的資本遊戲
3、南方都市報 遊戲圈風雲人物王悅獲刑！曾入榜白手起家的中國最年輕富豪