連續22年穩居國内防火牆市場首位的上市公司天融信于4月29日公布了年報，2021年公司收入33.52億元，其中網絡安全單體業務收入達33.13億元，同比增長36.42%。仔細分解财報會發現憑借前瞻的布局和硬核技術沉澱，專注網絡安全業務的天融信在資料安全、雲計算、工業網際網路安全等創新領域業務已取得突破性的進展，其中資料安全業務收入增速高達192.68%；工業網際網路業務收入同比增長689.77%；信創業務收入5.6億元，占比超過15%，同比增長近10倍；大資料與态勢感覺收入3.89億元，同比增長20.77%；安全雲服務收入同比增長36.21%；雲計算業務收入增速高達244.02%。
毫無疑問，在資料安全、網絡安全重要性無限提升的時代背景下，作為網絡安全龍頭公司的天融信将獲得曆史性的發展機遇和豐厚的行業紅利。
資料作為第四大資源重要性日益凸顯
資料是繼能源、資源、資訊之後的第四大資源，随着各國實施數字化戰略，資料資産的重要性日益凸顯，資料也被視為國家主權。洩露資料，不僅僅是個人資訊、商業機密，更是國家安全問題。從資料安全到國家安全，都是一場無形的戰争。2021年下半年，《資料安全法》正式實施，《汽車資料安全管理若幹規定》開始試行，《工業和資訊化資料安全管理辦法征求意見稿》也開始起草。
從投資角度來看，建設資料安全離不開網絡安全廠商，是以現在網絡安全行業處于兵馬未動、糧草先行的階段。原因有很多，一是法規出台到正式實施都需要一定的緩沖期；二是資料安全方面的解決方案還處于摸索階段，需要時間打磨成熟，目前還不現實；其三，從建設方的角度來看，2021年網安投入主要來自去年的預算，真正想看到在資料安全大規模的投入，仍需等到今年的預算規模。
是以，從投資的角度來看，投資者更應該選擇在資料安全産品上有前瞻性布局的公司或者與資料安全協同性較強的公司。當然，對于網安行業的前景，2022年Q1大機率是拐點，因為2020年疫情的影響，2021Q1的網安行業普遍呈現出高增長态勢，如果2022Q1繼續保持較高的基數，那就意味着網安行業将迎來一個新的轉折點，有前瞻布局的網安公司有望受益行業的β疊加自身的α形成戴維斯輕按兩下，而天融信便是其中的佼佼者。
天融信作為防火牆龍頭在安全領域有着先發優勢
天融信作為中國網絡安全領域的龍頭企業，其防火牆産品的市占率在很長一段時間内都處于領先地位。公司擅長防火牆業務，新業務如大資料态勢感覺業務增長良好。天融信在國産化、大資料分析、雲安全、雲服務與安全營運、資料安全、工業網際網路安全、車聯網安全、物聯網安全等領域具有“一超多強”的優勢，是國内品類最全的網絡安全公司。
IDC資料顯示天融信防火牆以22.5%的市場占有率位列第一，在防火牆類産品整體市場(包括UTM Firewall、UTM與Traditional Firewall)的市場佔有率總排名亦位列第一。天融信以下一代防火牆為核心，結合IDS、APT、EDR、DLP、防病毒網關、WAF、漏洞掃描、資料庫審計等全網安全元件的感覺能力，智慧關聯實作一體化智能檢測。同時，與大資料平台和威脅情報系統協同共享，進而形成高效的全域自動化政策編排和實時響應，為客戶網絡提供全時全域“零”死角防護解決方案。
2021年公司積極推動新産品研發，龍頭公司有望強者恒強
近日，天融信釋出了2021年度财報。2021年是公司從電線電纜業務剝離後專注于網絡安全業務的完整财年，公司營收和訂單均保持高增長，新業務表現搶眼，國産化業務增勢迅猛。
年報顯示，剔除電纜業務及同天科技後，公司網絡安全單體業務收入達33.13億元，同比增長36.42%。新方向新場景已形成先發優勢，資料安全、工業網際網路、信創、大資料、安全雲服務、雲計算等新賽道産品營業收入實作高速增長。
由于2021年為“十四五”規劃的第一年，政府類客戶以制定計劃為主，政府客戶支出受影響，2022年需求或有所改善。過去幾年，由于多樣化安全需求集中釋放，公司在過去幾年持續加大投入，影響到2021年的利潤率。随着産品及銷售體系的完善，2022-2023年有望看到公司在追求快速發展的同時，費用率下降，淨利率逐漸修複。
報告期内，公司進一步加大投入，研發費用同比增加47.35%，研發費用主要用于夯實基礎網絡安全業務，布局及完善資料安全、雲計算、雲安全與安全雲服務、态勢感覺等新方向和工業網際網路、車聯網、物聯網等新興場景業務的技術及産品。銷售費用同比增加33.56%，主要用于行業深耕、地市下沉和管道拓展，銷售人員數量增幅為15.89%，管道銷售人員數量在銷售人員數量中占比為10.91%，為進一步實作市場覆寫打下較好基礎。
資料安全是大資料未來發展的基礎。因為資料量越大，安全越重要。随着政策的出台，資料安全時代即将到來，天融信通過深耕政府行業、積極推動銷售管道改革、大力投入研發，布局新産品有望充分受益，值得投資者重點關注。