作者：雲潭，編輯：小市妹
先是血親争權，又陷電信詐騙，大亞聖象流年不利。
3月底，有中國“地闆之王”之稱的大亞聖象釋出了2021年報。其中一則“子公司美國HomeLegend LLC公司遭遇電信詐騙”的資訊，令投資者驚詫不已。
據悉，有不法分子入侵了子公司HomeLegend LLC租用的微軟365企業郵箱，冒充管理人員，并僞造供應商檔案，騙取了公司356.9萬美元（約合人民币2275.49萬元）。
雖然電信詐騙是經濟犯罪的高發地，新型詐騙手段也是層出不窮，但作為一家上市公司，大亞聖象的财務“防火牆”不應如此薄弱。不僅内部郵箱被輕易攻破，财務稽核和業務管理也不夠嚴謹。
其實，這家公司的内控混亂早已有之。在經曆了“創一代”溘然長逝，二代陷入争權内鬥後，大亞聖象的管理問題大面積暴露，甚至被監管層點名批評。
更令投資者擔憂的是，不斷的内耗，嚴重影響公司經營狀況，大亞聖象連續4年增收不增利，曾經的領頭羊也被追趕者們迎頭趕上。
【家族内鬥，兄弟阋牆】
家族企業内鬥的故事并不少見，但大亞聖象卻更加“魔幻”。這場家族内鬥風暴，開始于父親的突然離世，而由兄弟去世作為終結。
大亞聖象創始人、原董事長陳興康是一個标準的“創一代”，他曆經商海幾度沉浮，三次創業終成輝煌。
1995年，陳興康創立聖象集團，切入家居行業，聖象木地闆、大亞人造闆一炮而紅，多年穩坐中國地闆行業頭把交椅。
4年後，陳興康帶領大亞聖象成功上市。此後，公司的業務觸角還延伸至汽配和資訊産業。2015年，大亞集團入榜中國民營企業500強，陳興榮登“木業首富”。
如今，“聖象”地闆和“大亞”人造闆的品牌價值分别為638.16億元和228.87億元，合計高達867億元。
2015年4月，70歲的陳興康意外摔倒逝世。縱橫商場近四十載，苦心經營大半輩子的他，并未立下遺囑，也沒有為家族傳承進行安排。
瞬間沒了“主心骨”，大亞聖象頓時群龍無首。創始人溘然長逝留下的權力斷層，也為未來的兄弟鬥争埋下“禍患”。
陳興康膝下有兩子一女——長女陳巧玲、長子陳建軍、次子陳曉龍，但三人都未曾主導家族事業，并且都不持有公司股權。
根據《婚姻法》《繼承法》規定，家産50%歸屬遺孀戴品哎，其餘50%由戴品哎和三名子女平分。戴品哎當時年歲已高，無心更無力掌管家族财産。
經過一番商定，由陳建軍、陳曉龍兄弟二人“輪流坐莊”，并約定三年一輪換。此時，陳曉龍出任董事長；陳建軍任聖象集團總裁，深耕地闆業務。
在陳曉龍執掌的三年中，大亞聖象表現不俗，2015年至2018年，公司營業收入穩定在70億左右，淨利潤直接從3.18億躍升至7.25億。收入穩定，淨利潤翻了一倍多。當然，這也和下遊地産行業2016-2018年的上升周期相吻合。
▲大亞聖象2015-2018主要财務資料，資料來源：同花順
誰曾想到，這一平衡穩定的狀态在2018年被打破。也就是在這一年，大亞聖象的家族“宮鬥戲”正式拉開序幕。
先是，2018年7月6日，戴品哎力撐長子陳建軍，将其大部分股權轉讓給陳建軍，兄弟間由此産生了裂隙。
而此時，正值“三年一輪換”的關鍵節點，為防止“大權旁落”，陳曉龍便聯手姐姐陳巧玲解除了陳建軍的董事職務。
此後的一年多，雙方圍繞這家百億資産企業的控制權掀起一輪輪争奪戰，期間還上演了争奪公章、派系内鬥的戲碼。
血親相争讓這家明星家居企業遭遇聲譽危機。2019年開始，大亞聖象業績已出現疲态，股價劇烈波動，還出現了3.69億元貸款逾期、股權當機、對外擔保高企等融資問題。
該年8月，在政府部門的出手調解下，陳氏兄弟二人決定緩和沖突，經過談判，陳建軍負責大亞集團，進入上市董事會。而大亞聖象依舊由陳曉龍主持，繼續擔任董事長。
此後，雙方還共同出席了2019年股東大會，向外界傳達冰釋前嫌的信号，公司股價也有所起色。在聖象集團的一次贊助活動上，陳家三姐弟和母親有說有笑，甚為和睦。
眼看股權紛争的糾葛就此化解，意外卻再次發生。2020年5月的最後一天，陳曉龍在回家的路上因病意外去世。
“本是同根生，相煎何太急。”本已相視一笑泯恩仇，卻奈何天有不測風雲，陳建軍深感無奈：“好不容易關系緩和了，大家都好了，就發生這種事，怎麼會想到呢，想不到的。”
自此，這家光環加身的企業元氣大傷，從巅峰的山頂開始滑落。
【内控混亂，被公開批評】
陳曉龍去世後，“血親争權”事件按下了暫停鍵。
本以為大亞聖象會重振旗鼓，再鑄輝煌時，諸多問題卻不斷暴露。
由于兄弟内鬥，大亞聖象曾連續收到深交所和江蘇證監局出具的警示函。股權紛争中，戴品哎支援大兒子陳建軍，曾于2018年6月，将其持有的大亞集團股權轉讓給陳建軍；但此後雙方又簽署了《解除協定》，退還已受讓的大亞集團股權。
2019年4月，戴品哎主導的卓睿投資宣布任命陳建軍出任大亞集團董事長，取代陳曉龍的位置。但陳曉龍方面聲稱“董事長應由董事會選舉，不得委派”，宣布卓睿投資此舉無效。
雙方多次博弈，特别是戴品哎和陳建軍的股權轉讓風波，導緻上市公司實控人來回變化。但公司未按信披規定進行公布，引發監管層關注。
在内鬥風波結束後，大亞聖象的管理問題又開始凸顯。去年底，江蘇證監局對大亞聖象出具警示函，指出其在兩方面存在違規行為，一是2019年高管薪酬披露不完整，缺少可轉債項目獎金；二是财務管理和會計核算不規範。
江蘇證監局将大亞聖象計入證券期貨市場誠信檔案，并要求其：“嚴肅認真汲取教訓，提高合規意識，強化内部管理，提高信披和經營規範度。”
▲來源：大亞聖象2021年年報
剛領罰單，大亞聖象的“黴運”并沒有消散，其美國子公司又遭遇電信詐騙。可見大亞聖象的财務管理仍舊不夠規範，流程把控不夠嚴謹，内控問題依然存在。
【獨自掌舵，重鑄輝煌？】
父親、弟弟先後去世，重振公司輝煌的重任落在了哥哥陳建軍肩上。
但留給他的卻并不是一個蒸蒸日上的大亞聖象，公司已經4年增收不增利，而地産大環境更是進入深度調整期。
從大亞聖象過往的業績表現來看，2018年達到巅峰後，利潤逐年下滑，其股價也再未突破2018年的高點。
▲資料來源：公司财報
2020年6月，陳建軍上任大亞聖象董事長，在他的帶領下，公司營收創四年新高，但淨利潤卻是四年最低。2021年，大亞聖象實作營收87.51億元同比增長20.46%；但淨利潤卻下滑4.86%至5.95億元。
一升一跌，顯示出其盈利能力持續下滑，公司毛利率在2018年達到上市以來最高點後，便開始回落。
大亞聖象式微之際，陳建軍也才上任一年多，競争對手便伺機反超。憑借收購裕豐漢唐，兔寶寶補齊了精裝修工程管道，靠着“零售+工程”兩闆斧，在地産寒冬中逆勢增長。
2021年，兔寶寶的收入和淨利潤均反超大亞聖象，收入增長近47%，達到95.03億元；歸母淨利潤更是大增近八成，躍升至7.16億元。
大亞聖象在發展之初就确定了“綠色産業鍊戰略、國際化戰略和大家居戰略”的發展路線，陳建軍執掌企業權杖後，更加側重“大家居”戰略。
所謂大家居，是指把硬裝、軟裝、家具（櫥櫃、衣櫃）等家裝資源整合起來，實作“全屋定制”。這也是目前地闆企業轉型的方向。
2020年12月，在陳建軍示意下，公司成立“整裝設計+”事業部，他聲稱這标志着大亞聖象正式進軍整裝定制家居領域，打通了“地（地闆）門（木門）牆（牆闆）一體化”的業務版圖，“在原有業務基礎上，開啟成長第三級。”
在全公司資源傾斜下，2021年木門及衣帽間業務實作收入7278.89萬，同比增長12倍，扭轉了此前下滑的窘境。
▲資料來源：大亞聖象2021年财報
但和兔寶寶相比，體量太過懸殊。2021年，兔寶寶靠定制家居就收獲了26.87億元的收入，同比增長35.08%；裕豐漢唐收入18.94億元，同比去年增長31.25%。
此外，曾被大亞聖象寄予厚望的網際網路家裝平台“宅尤加”，因多年虧損，在陳建軍治下也被裁撤。2021年年報顯示，原“宅尤加”主體上海易匠已變更為聖象（上海）新材料科技有限公司，主業變為室内裝修，注冊資本金由1億元減半至5000萬元，報告期内虧損834.85萬元。
從業内企業這些年的探索來看，木闆企業轉型大家居挑戰很大。大自然家居算是業内“最先吃螃蟹的人”，但不僅沒有扭轉業績頹勢，反而讓其滑落至盈虧邊緣。
2020年大自然家居收入微增，但淨利潤不到1800萬，利潤重挫近九成，目前已經“退港回A”。
将業務從地闆延伸至整裝、定制家居領域，最關鍵的就是打通管道壁壘，兔寶寶就是通過收購裕豐漢唐補齊了這一短闆。
經營地闆業務，供貨管道主要是經銷商和整裝公司，但如果轉型“大家居”，自己親自下場搞整裝、定制家居，那麼就會和下遊管道産生沖突，甚至可能搶奪管道商的飯碗，如何平衡其中的利害關系，是陳建軍所要思考和面對的。
另外，轉型大家居，需要投入大量資金，也需要進行市場培育。而地闆行業本身不是一個“性感”的賽道，如何撬動更多的資金，考驗着大亞聖象的融資能力。
目前，陳建軍獨自掌舵大亞聖象，重回巅峰是他最大的夢想，但面臨的考驗不會少。
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