上市公司報季，五大電力集團旗下上市公司集體巨虧近300億引發廣泛關注。
3月30日，大唐國際發電股份有限公司（以下簡稱“大唐發電”，SH：601991）釋出年報，2021年歸母淨利潤虧損92.64億元，同比大跌404%。
華夏能源網（www.hxny.com）注意到，上一個财年即2020年，大唐發電的營業收入為956.14億元，歸母淨利潤為30.4億元，同比增長185.25%。這一盈一虧，可謂是冰火兩重天。
大唐發電陷入如此境況，究其原因，與2021年燃煤價格超正常上漲以及大陸長久以來的“市場煤，計劃電”價格機制密切相關。
但值得注意的是，就在大唐發電錄得巨虧的同時，大唐集團旗下另一上市公司大唐新能源（HK：01798）卻實作了盈利。3月31日，大唐新能源釋出2021年年報，報告期内，公司實作營業收入116.25億元，同比增長24.04%；歸母淨利潤18.31億元，同比增長54.30%。
這與華潤電力（HK：00836）2021年火電業務虧損59.42億港元，但新能源發電盈利83.81億港元的情形，高度相似。隻是華潤電力整體最終錄得淨盈利，而大唐集團則因盈不抵虧而最終巨虧。
如此看來，新能源發電似乎已成為電力央企的抹平煤價因素、實作盈虧反轉的希望所在。那麼，曾經的“優等生”大唐集團，新能源裝機又能否承載起“全村人的希望”？
挑戰巨大的新能源裝機
“碳中和”政策背景下，五大發電集團相繼公布了“十四五”目标，即到2025年底，清潔能源電力裝機要達到總裝機的50%。
因水電、核電受自身情況所限，難以放量增長，因而五大發電集團都将新能源裝機的希望寄托在了風電、光伏身上。
在此之中，大唐集團“十四五”新上新能源裝機的目标為3800萬千瓦，而截至“十三五”末，大唐集團的新能源裝機僅為2805萬千瓦。是以在“十四五”5年期間，大唐集團要做的，是要将自身的新能源裝機提升一倍有餘。
然而，就目前來看，大唐集團實作目标的壓力和挑戰十分之大。
華夏能源網（www.hxny.com）注意到，2021年，大唐集團旗下主體上市公司大唐發電新投産機組共77.4萬千瓦，全部是新能源機組，其中風電新增為44.6萬千瓦，光伏新增為32.8萬千瓦。這個數字距大唐集團2025年新上3800萬千瓦新能源裝機的目标尚不到一個零頭。
再看大唐新能源方面。2021年，大唐新能源總裝機容量為1307.8萬千瓦，新增裝機為84.85萬千瓦，其中風電新增82.65萬千瓦，光伏新增2.2萬千瓦。
作為大唐集團旗下最主要的兩個新能源平台，在“十四五”元年的2021年，大唐發電與大唐新能源的新增新能源裝機合計僅為162.25萬千瓦，這相較于大唐集團“十四五”新能源裝機目标差距巨大。
在今後四年，大唐集團還有3600餘萬千瓦的新能源裝機目标要完成，可謂是十分不容易。
當然，除了大唐集團，華能、華電、國家能源集團的2021年新能源裝機目标完成情況也都不甚理想。
這背後有兩方面原因，一是建構以新能源為主體的新型電力系統是個系統工程，風光電在電網消納、配套等諸多環節還存在欠缺，這些問題一時難以徹底解決，客觀上阻礙了風光新能源裝機的程序。
二是風光新能源裝機是一個極其燒錢的大工程。以華能為例，華能國際此前稱，為實作“十四五”新能源裝機目标，公司未來五年年均新能源資本支出預計在560-650億元之間。
系統配套不完善是大家都面臨的客觀情況，而對于“燒錢”一事，相比其他四大電力集團，大唐集團的“腰杆子”無疑更軟一些。這主要由于大唐集團在發展前期出現了重大投資決策方向失誤，一直背負着沉重的煤化工投資曆史包袱，以至于到了今天，仍在新能源裝機投入上力不從心。
從“優等生”到“後進生”
2002年，大陸施行了影響深遠的電力改革，原國家電力公司分解，進而形成了五大發電集團。在五大發電集團成立初期，大唐集團無論在規模上還是在業務上都占據着領先優勢。
2005年年末，大唐集團可控裝機容量是4165.55萬千瓦，僅次于華能集團的4321.42萬千瓦，在五大發電集團中排名第二。
然而，随着大唐集團首任總經理翟若愚定下向煤化工轉型的發展方向，大唐集團開始就此衰落。
2008年12月，大唐能源化工有限責任公司組建，負責大唐集團煤化工闆塊前期、基建、生産、經營任務的經營管理，按照彼時的規劃，大唐集團在煤化工闆塊的總投資規模約1000億元。
到了2013年，大唐在煤化工業務的資金投入已經達到584億元，但當年的經常性稅前虧損卻是22億元。此後兩年，大唐集團的煤化工業務更是一直虧損，累計虧損達到了115.6億元。截至2015年底，大唐煤化工闆塊整體負債已高達653億元，資産負債率超95%。
與巨額虧損相伴的，還有大唐集團在發展煤化工業務期間曝出的管理混亂、發展無序等問題，比如投資多輪煤化工項目沒有經過報批，工程建設和土地使用方面存在多項違規行為等。
彼時，有大唐集團内部人士表示，“煤化工已經成為大唐最大的包袱，2013年虧掉二十多億，以及後續多年連續虧損，令大唐再無力與其他四家發電集團相競争。”
現如今，中國大唐早已從當初的“優等生”變為了“後進生”，在世界500強中的排名也在五大發電集團中居末位，被中國華電、國家電投、中國國電等同門“兄弟”碾壓。截止目前，中國大唐的負債率仍高達70%以上。
輸掉煤化工，意味着大唐集團第一輪轉型宣告失敗。在“碳中和”目标下，目前大唐正在進行第二輪轉型，大力發展新能源裝機是其轉型的重要抓手。可是從現狀來看，受累于曆史包袱沉重，大唐的第二輪轉型也是舉步維艱。
碳中和風口下的新能源裝機，提供了曆史性機遇，能不能抓住這個機會将決定着大唐集團未來的位置和10萬員工将來的日子。面對巨大壓力挑戰和沉重曆史包袱，大唐集團亟待超正常的戰略性破局之法。
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