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文｜網際網路的那些事兒
你常點的達美樂披薩也要上市了。
據天眼查資料顯示，2022年3月28日，包括中國大陸、中國香港、中國澳門等地在内的特許經營商（業務上可稱為達美樂中國）的達勢股份，向港交所遞交了上市招股書。
這家在近三年内新開280家門店，年複合增長率為35.53%的披薩公司，還計劃在2024年前新開300家門店。
截至2022年1月2日，達美樂已經在全球90多個市場擁有超過1.88萬家門店，按照2020年全球零售銷售額計算，達美樂是全球最大的披薩公司。
而截至最後實際可行日期，在中國大陸，達美樂在10個城市共擁有485家直營門店。
此番上市之後，達美樂欲向下擴張的野心已然明了。
隻是達美樂中國的生意究竟如何？連續三年虧損的達美樂中國做好下沉的準備了嗎？此時上市将會講什麼樣的新故事，以及，在必勝客、棒約翰和一衆競争面前，達美樂中國如何突圍？
且看下文分解。
達美樂吸金能力賽過谷歌
披薩是個發源于意大利的“舶來品”。
在洋品牌紮堆進入中國的上世紀末，1997年，達美樂進入中國，2008年，達美樂中國成立。
截至目前，達美樂中國是中國前五大披薩品牌中增長最快的公司，同時也是中國第三大披薩公司。
達美樂在國内目前門店數并不多達468家，僅在10個城市有所布局，作為差異化，其主打“披薩+外賣”模式，号稱“30分鐘必達”。
據資料顯示，達美樂2021年超過91%的外賣訂單在30分鐘内，平均運送時間為23分鐘，這已經是一個較為“驚人”的資料了。
當然這也與達美樂的選址和外賣邏輯有關。
其門店常開在寫字樓、商圈較高價的電梯大廈等較為聚集的地方，其基本訂單不會超過3公裡，輻射區域基礎建設也較好。
在産品上，達美樂還實作本土化産品研發，在提供披薩、意面、焗飯之外，還提供了湯類、烤物等菜品，自2018年以來，達美樂在中國地區已經推出超100種新菜式，用以滿足中國消費者的地域差異和不斷變化的口味。
在國内，受限于門店數目，且因必勝客品牌“珠玉在前”，達美樂的知名度較之有限，但在全球市場上，達美樂是當之無愧的高回報率公司。
據資料顯示，将達美樂的分紅、拆股等投資回報進行計算，達美樂的投資回報超27倍，遠超谷歌、Facebook和亞馬遜，甚至是蘋果。
耀眼光環難掩虧損
達美樂在全球市場業績亮眼，股價一漲再漲，但在中國市場，卻虧損連連。
據招股書資料顯示，截至目前，達勢股份目前仍未實作盈利。
2019年、2020年和2021年，達美樂中國的收入分别為8.37億元、11.04億元和16.11億元，但同期淨虧損分别為1.82億元、2.74億元和4.72億元，三年累計虧損9.27億元，并且處在虧損逐年加劇的狀态。
達勢集團回應稱虧損主要受疫情影響，同時新增門店以及中央廚房，增加了一定的營運成本。
據資料顯示，達美樂中國将在2022年、2023年新開180家門店，這也意味着達勢集團的虧損或将進一步加大。
而自資料顯示2019年、2020年和2021年，達美樂中國門店層面的經營利潤率分别為4.4%、4.0%和9.2%，而在這三年中，同店銷售增長分别為7.3%、9.0%和18.7%。如若放開市場，很難保證能處在更進一步的增收增利的高位。
在虧損連連的當下，達美樂又為何迎來上市？
野心很大，蛋糕很多，達美樂失不得
達美樂中國在三年虧損狀态下求上市的可能也很明顯。
首先是國内披薩市場的連年走高。
據沙利文報告顯示，2020年中國披薩市場整體規模為305億，預計在2025年增至623億元，年複合增長率為15.4%；披薩外送市場已經占據了整個市場的60%，在疫情常态化背景下，這一比例還将繼續走高。
達美樂中國此前的外送業務優勢将進一步顯現即較為穩固的人群、較為明确的使用者心智将會是達美樂繼續擴張的重要倚仗。
其次則是中國披薩市場的“光明”遠景，光有宏觀市場還不夠，中國披薩市場的滲透率依舊是東亞三國中最低的。
據資料顯示，中國比薩市場滲透率仍然較低，2020年中國每百萬人僅有9.8家比薩門店，而同期日本和南韓分别為28.4家和28.9家。
同樣盯緊這塊蛋糕的不隻達美樂中國一位。
據資料顯示，2020年，中國披薩注冊企業數達到了8358家，且主要分布在中國一線和新一線城市，且有連年增長之勢。
據天眼查資料顯示，首先是不論在門店規模還是品牌知名度上都排名第一的必勝客，在中國市場擁有門店數超2600+，其客單價在70-100元，主要面向人群為家庭客戶、堂食自助人群。
緊随其後的是在廣東福建地區遍地開花的“尊寶披薩”，創辦僅6年就已經實作超2000+加盟店，其主要營收也來自于外賣，客單價在30-40元元之間。
在此之後則是達美樂中國，客單價也介于兩者之間為50-80元，不過略微不同的是，達美樂線下門店均為直營。
這也側面回應了為什麼達美樂進入中國20餘年，擴張較為緩慢的原因。
如果說必勝客是中國披薩認知的主要品牌來源，常伴随消費場景營銷、中高端品牌辨識度較高，在産品和定位上都直逼小資，例如在食材中常推松露、榴蓮等單價較貴食材。
但同時又不似棒約翰、薩利亞一般頗顯市井氣，達美樂較好的戳中了白領、學生等群體的“中産”氣，不講究消費場景，但同時注重産品定位，猶如瑞幸之于星巴克。
目前達美樂在上海共有109家門店，北京83家門店，杭州共28家門店，後續也将繼續在新一線以及省會中心城市發展，在飛速遞交上市申請書之後，達美樂還計劃以每年開店約100家的開店速度，争取在5年時間内達成全國千店的目标。
那麼，在必勝客、達美樂和尊寶面前，你會選哪個？