瘋狂的锂：一年10倍，背後推手借機炒作

僅僅一年多時間，從5萬/噸漲到50萬/噸，這就是瘋狂的锂（碳酸锂）！

得益于新能源汽車市場的爆發，過去不受待見的“工業味精”锂，華麗變身為新時代的“白色石油”，身價暴漲，一噸難求。

如此驚人的漲幅，引起了許多人的關注。3月26日，全國政協副主席、中國科協主席萬鋼也表示驚到了:“碳酸锂居然可以在去年一年當中增 10倍!”

蔚來董事 李斌則直指，碳酸锂的漲價有投機性，有人在炒作。

過去一年，锂價上漲讓一些囤貨的貿易商獲利頗豐，實作了人生的逆襲；也讓動力電池廠商和汽 公司叫苦不疊，難以承受。

焦慮和擔憂正在蔓延。這場由碳酸锂漲價引發的“血案”，推高了動力電池的價格，也傳導到了汽 銷售端，3月開始，多家 企紛紛漲價，不再掩飾。

這一波猛烈的碳酸锂漲價潮，固然有投機炒作的成分，但根源仍是供需關系不平衡。短期内，碳酸锂和動力電池的價格很難下跌。這對許多 企而言是災難性的，電動 行業即将迎來一場大洗牌。

一些汽 品牌，可能就要從此消失了。

01

一年十倍

一場猝不及防的電動 漲價潮，就這樣在陽春三月上演了。

廣汽埃安、特斯拉、奇瑞、小鵬、哪吒、零跑、威 、 城歐拉等，近二十家 企紛紛宣布漲價，區間從3千-3萬不等。

就連自産電池的比亞迪也沒扛住。3月16日，比亞迪對旗下10款 型共39款配置進行了調價，上調幅度從3-6千元不等。

看得出，在3月的這波漲價潮中，沒有幾家 企繼續矜持。這似乎是一次壓抑許久的釋放。

而這波漲價的導火索，是動力電池原材料成本的大幅上漲，尤其是電池重要的正極原料碳酸锂價格的跳漲。

SMM(上海有色)資料顯示，短短一年的時間内，碳酸锂的價格從2021年初的5.46萬元漲到了2022年3月的51.65萬元/噸。

原材料如此巨大的漲幅下，下遊的電池廠商也跟着漲價。孚能科技進階副總裁兼董秘張峰表示，目前動力電池漲價基本都在25%以上。

3月19日，理想汽車董事長兼CEO李想也在微網誌發文稱，二季度電池成本上漲的幅度非常離譜。

東方證券研報顯示，即便是規模大、議價能力強的頭部電池企業，其 單鎖價、原材料鎖定能力優勢也無法比對原材料漲價速度。

3月21日，甯德時代表示，因為上遊原材料價格大幅上漲，公司将動态調整部分電池産品價格。

電池商的成本壓力巨大，避免“破防”不得已向下傳導。而年前剛經曆過補貼退坡的 企，本就沒盈利，面對來勢洶洶的高價電池和産能不足，無奈隻能選擇漲價維持利潤和産銷的平衡。

一邊是電池廠商和汽 公司陷入拉鋸戰，另一邊廂，锂價的 漲，讓礦産公司賺得盆滿缽滿。根據锂電巨頭贛鋒锂業2021年報，公司去年營收同比增加了一倍，歸母淨利潤翻了四倍多（410%）達到了52.28億元。

贛鋒锂業創始人李良彬，則借着這波東風，身價飙升至365億元，在《2022胡潤全球富豪榜》中穩坐江西首富的寶座。

一直深陷虧損泥潭的天 锂業，則靠着锂價上漲直接上岸。其2021年業績預告顯示，從2020年虧18.3億，直接扭轉為盈利8-24億元，一舉結束了 達兩年的虧損。

02

誰在炒作

锂價的上漲，成為了新能源産業的“衆矢之的”，有人認為，這裡面有很大的炒作成分。

中汽協副秘書 陳士華稱，本輪原材料價格超正常上漲，不能簡單歸結為供需沖突，屬于非理性上漲，其背後有推手，可能有人囤貨居奇，人為借機炒作。

在碳酸锂變為電池裝 的過程中，大概有四個環節，锂礦-貿易商-電池廠商-汽 公司。上遊锂礦/锂鹽湖 水采選、精煉、生産為碳酸锂;再由中遊制成正極材料、再和其他材料共同封裝為電池;最後下遊 企采購裝 。

而在上遊和中遊之間，還有一個類似做市商的锂鹽貿易商“夾層”，在本輪的上漲中起到了推波助瀾的作用。

由于絕大部分锂礦供給被 單鎖定，以至于市場上可供交易的流動性锂礦稀缺。去年至今，碳酸锂企業每天都是按“時價”結算，“上 求購的客戶不問價格，大家都是有貨就拿。因為沒有多餘庫存，甚至托關系都拿不到貨。” 海一家碳酸锂企業表示。

面對貨源的緊俏，和中遊巨大的采購熱情，一些貿易商疑似借機囤貨炒作，哄擡市價。

過去，貿易商作為夾層，一直為廠商墊付并承擔 險，如今锂的“身價飙漲”，作為中間商就有機會也有條件分一杯羹，甚至操縱價格。

多位業内人士反映，去年三季度，有貿易商趁着礦企季節性的減産而積極囤貨。“截流惜售”後導緻下遊采購難度增大，锂價被拉升。

而在去年四季度到今年一季度期間，锂價再次飙漲。湘财證券稱，考慮該時段内鹽湖季節性減産、海外锂供給不穩定，疊加下遊春節備貨，锂價迅速從20萬級别推至50萬級别。

在貿易商下一環節的正級廠、電池廠，都在群雄争霸搶奪市占率，高速擴産以滿足下遊 企源源不斷的電池訂單。為了避免“無米之炊”發生，也要分散锂價持續瘋 的不确定性，電池廠也争搶囤積原料，恐慌性的搶購給本就離譜的锂價火上添油。

03

供需失衡

是什麼讓四年前不到4萬/噸的碳酸锂如此瘋狂？根源仍在供需關系的失衡。

伴随锂價上漲的，是在被稱為“新能源汽 元年”的2021年，新能源汽 的産銷，雙雙邁過了350萬輛大關，暴漲1.6倍。

這一趨勢今年還在持續。乘聯會資料顯示，2月新能源乘用 零售銷量達到27.2萬輛，同比增 180.5%。今年1-2月，新能源乘用 零售銷量達到62.4萬輛，同比增 153.2%。

各家 企都提出了驚人的産能規劃，想方設法拼命擴産。特斯拉計劃今年銷售要比去年增長50%，也就是大約150萬輛左右，2030年銷量則要達到兩千萬輛。

理想則有2025年160萬台的銷售目标；小鵬也提出了2025年要達到10%以上市占率，預估超百萬輛。

井噴的需求導緻動力電池供不應求，缺口極大。此前SNEResearch預測，到2023年全球電動汽 對動力電池的需求達406千兆瓦時，而動力電池供應預計為335千兆瓦時，缺口約18%。到2025年，缺口将擴大到約40%。

與此同時，作為動力電池的主要原材料，锂供給嚴重緊缺。

之前作為一種不怎麼“紅”的原材料，國内有八成碳酸锂依賴海外進口。

在2020年，諸多因素導緻锂價陷入低谷，跌回十年前，全球幾家主要的生産商宣告破産；而2021年，新能源汽車市場大爆發，對動力電池的需求大增，盡管一些锂礦有建立/擴産計劃，但受疫情影響推遲或中斷，産能未跟上。

根據國際能源署統計，南美鹽湖從發現至投産平均耗時7年，澳洲锂輝石礦山從發現至投産平均耗時4年，産能建設周期長，锂供給剛性，供需沖突下锂價開啟強勢上漲。

碳酸锂的瘋漲，引起有關部 的高度關注。3月16日，工信部明确表示将打擊锂、鎳等資源囤積居奇、哄擡物價等不正當競争行為，并對部分锂鹽企業進行了約談，指導锂鹽企業直接出貨給中遊，“希望大家漲慢一點”。

受監管影響，目前碳酸锂的價格已經跌破50萬元/噸的大關。SMM資料截至3月30日，電池級磷酸鐵锂的均價已經來到了48.5萬/噸的位置。

有券商機構也表示，碳酸锂采購價格已開始松動，實際成交價在45-50萬元/噸。

中下遊的聯合抵制也是一股力量。華爾街 聞了解到，中下遊正極廠、電池廠抵制并棄采50萬以上高價锂鹽的，并非一兩家。

種種迹象顯示，意味着，锂礦的價格已至高位，炒作風險極大，供需關系也開始重構了。

但要解決需求錯配的沖突，國融證券認為，中 期還得等待海外 澳锂礦以及阿根廷鹽湖的産能釋放。

這意味着，锂的缺口短期内難以解決， 企仍需忍受來自電池價格與供應的掣肘。

04

車企洗牌

锂價的飙升以及由此引發的動力電池價格上漲，給一些車企帶來了緻命一擊。

在一輛新能源汽車中，動力電池成本就占了三、四成。顯然，這對總價低、毛利率低的車企極為不利。

在漲價潮中，售價低于10萬的A00-A0級純電動車壓力較大。多位車企人士曾表示，這一區間消費者對價格極其敏感。

乘聯會資料顯示，今年1月份，中國市場共28款A00級純電動汽 在售，價格在10萬元左右，其中五菱宏光MINIEV1、歐拉黑貓、白貓價位都沒超過9萬。

成本上漲對于A00 型盈利空間擠壓很大。根據上汽通用五菱汽車2020年财報，公司營收額729.27億元，但歸屬于母公司淨利潤僅為1.42億元，分攤到每輛車上，僅有89元錢。

甚至有的 型已經虧損。2月14日歐拉品牌下達通知，要求經銷商暫停接受歐拉黑貓、白貓的訂單。

2022年2月23日，歐拉品牌CEO董玉東回應“停産風波“時坦言：雖然歐拉品牌背後有産業鍊的優勢，但這款小車仍然給公司帶來了巨額虧損！黑貓單台虧損超萬元。

實際上，此前A00 型之是以敢如此薄利銷售，是因為在新能源汽 雙積分政策下，銷售電 擷取的積分具有很強的變現能力。

但積分優惠政策逐漸退潮，上遊漲價的壓力又難以向消費者傳導，中低端市場的 企面對這一輪的漲價 波，生存便成了難題。

反觀中高端的車企，則是适應性更強一些。特斯拉的訂單目前未受漲價影響，Model3和Y傳遞周期延 到了16~20周，甚至部分型号已經排到了2023年初。

華爾街 聞從小鵬汽 店了解到，由于這次漲價提前三天進行了預告，即便是調價後的銷量也很穩定。

國海證券認為，漲價潮将是對新能源汽 市場的一次洗牌，市場佔有率将向優質品牌進一步集中。乘聯會的資料顯示，去年有11家 企沒有上報帳量，今年的1-2月，這個數字上升到了22家。

“未來80%的自主品牌會關、停、并、轉，90%的造 新勢力要玩完。在整個汽 市場，排名數一數二的企業都會面臨巨大的生存和發展問題，都有可能會活不下去。”長安汽車董事長朱華榮認為。

在1月份的創業家年會上，小鵬汽車董事長何小鵬也坦言，“幾年之後，整個智能汽 領域會從春秋時期進入戰國時期，從資格賽進入到淘汰賽。”

從工業味精到白色石油，锂的走紅折射了電動車的超常發展，以及見證了全球能源革命的開端，但未來并不十厘清晰。

事實上在以锂為首的這場原材料瘋漲、電池緊缺的考驗下，車企的淘汰賽已經在加速了。

“出師未捷身先死”，群雄争霸的新能源汽車市場，誰也不想在一上場、剛冒頭時就消失，但事實很殘酷，在漲價的這場吃雞遊戲中，隻有強者才能成為最終的幸存者。