觀點網3月14日，正榮服務集團有限公司公告稱，董事獲本公司控股股東歐宗榮先生告知，偉正控股有限公司（一家由歐先生全資擁有的公司）将于2022年3月17日完成向華博貿易有限公司轉讓253,141,168股股份（占公司已發行股本約24.40%）。
此次轉讓，目的為清償一筆由歐先生及偉正作出擔保且應付福建華閩的貸款。而這筆貸款的債權人，正是華博的母公司——福建華閩進出口有限公司，這也揭示了歐宗榮此次股權交易，本身是一場物企股權抵債的操作。
故事的另一位主角，華博貿易由福建華閩進出口有限公司控制，後者主要經營進出口貿易、生物醫藥及礦業投資等業務；而福建華閩進出口有限公司創立于1986年，是福建省外貿龍頭企業，這兩家公司都是劉平山背後的企業。
劉平山與正榮關系匪淺，手持正榮地産與正榮服務兩家上市企業原始股份。
與此同時，華博商貿承諾，自轉讓之日起一年内不會出售（無論直接或間接）任何該等股份，這一承諾也展示了對正榮的支援。
股份轉讓一經完成後，歐宗榮連同家庭成員将透過彼等的投資公司擁有正榮服務已發行股本的44.43%；華博将擁有已發行股本的24.40%；歐宗榮仍将為第一控股股東。
截至3月15日上午收盤，正榮服務漲幅1.89%，報價1.08港元/股；截至當日收盤，下跌13.21%，報價0.92港元/股。
債務化解
早在此前2月，正榮地産集團有限公司公告稱，于2022年2月22日，由RoYue Limited實益擁有的公司140,000,000股普通股于行使對該等股份的擔保權益後，已轉讓予第三方。
RoYue由正榮地産控股股東歐宗榮先生全資擁有，緊接股份轉讓後，RoYue所持公司股份減至2,080,326,000股，占公告日期已發行股本總數約47.63%。
雖然已經退出公司管理第一線，但歐宗榮作為正榮實控人，此次又将正榮服務股權出讓，無疑是為了緩解正榮系債務壓力的主動出擊。
自永續債逾期風波至今，籠罩在償債陰雲之下的正榮，這段時間一直在規劃化解債務壓力。在2月電話會議上，正榮CFO陳偉健就表示，正榮在減少負債規模的前提下，推進部分項目轉讓，争取在2023年到期之前改善流動性的局面。
根據正榮地産2022年2月18日及2022年2月21日釋出的公告，正榮地産無法為現有債務再融資，預計現有内部資源可能不足以償付于2022年3月即将到期的債務，對原拟于2022年3月5日贖回的永續債提出同意征求，尚未償還本金總額為2.00億美元。
除此之外，正榮地産還對将于2022年到期的5筆境外債提出交換要約及同意征求，其中4筆美元債尚未償還本金總額合計7.98億美元，1筆離岸人民币債券尚未償還本金總額16億元人民币；對将于2023-2026年到期的8筆美元債提出同意征求，尚未償還本金總額合計23.63億美元。
截至目前，正榮地産境記憶體續債券（含資産支援證券）尚未償還本金餘額70.24億元，其中到期與行權日在2022年内的債券餘額37.57億元，面臨較大債券兌付壓力。
董事長黃仙枝也直言，正榮地産希望對2022年内到期的美元債本金進行展期，緩解大量債務到期壓力，解決現金流缺口問題，給予公司一年時間逐漸強化經營性現金流。
3月7日，正榮地産集團有限公司釋出有關以下票據同意征求，于2022年3月4日下午四時正(倫敦時間)，已收到同步同意征求的必要同意。
相關票據包括2024年到期年息8.35%的優先票據、2023年到期年息9.15%的優先票據、2023年到期年息8.3%的優先票據、2024年到期年息7.875%的優先票據、2024年到期年息7.1%的優先票據、2025年到期年息7.35%的優先票據、2026年到期年息6.63%的優先票據、2026年到期年息6.7%的優先票據。
同時在會議上，通過了“天風-正榮應收賬款第一期資産支援專項計劃”的展期議案。修改後的兌付方案，将3月17日到期日支付優先級“PR正榮01”的本金償付比例提高到20%，剩餘本金展期一年兌付，展期期間繼續按照6.10%計算未償本金的預期收益。
接踵而至的償債壓力下，股權置換的嘗試，對如今正榮來說，不啻于阿裡阿德涅線團，沿着線索，摸索着解開困局的謎底。
物企出走
市場對于此次交易，讨論的焦點不可避免地放在了“成本效益”之上。
畢竟正榮服務作為正榮系較為優質資産，一個多月前股價還是4塊多，現在股價水準下，成交金額對正榮來說可能減少了好幾億，接盤方無疑是以較低的價格拿下了正榮服務股份。
華博對歐宗榮來說并不陌生，此前就曾三次入股正榮系。
2019年1月，正榮服務與劉平山旗下華博全資附屬公司Sky Bridge簽訂換股協定，Sky Bridge将其在福建正榮的全部股份轉交給正榮服務，而正榮服務為Sky Bridge發行5萬股每股1美元的股份，占正榮服務總股本5%。
追溯可見，華博對正榮服務的興趣更是此前早有，經過這次交易，成為了正榮服務地第二大股東。
化解債務壓力下，物業闆塊對于如今房地産企業來說，仍舊保持着優質資産的光環。
根據1月披露的資料，截至2021年12月31日止12個月，正榮地産集團連同合營公司及聯營公司累計合約銷售金額約為人民币1456.43億元，與去年同期1419億元相比增長約2.64%；合約銷售建築面積為880.26萬平方米；合約平均售價為每平方米人民币16500元。
截至2022年2月28日止兩個月，正榮地産連同合營公司及聯營公司累計合約銷售金額為人民币114.26億元，合約銷售建築面積為73.16萬平方米及合約平均售價為每平方米人民币15600元；其中，合約銷售額同比減少53.56%，合約銷售建築面積同比減少49.51%。
正榮服務公布的營運資料中，截至2021年12月17日在管建築面積達到約7000萬平方米，合約面積約1億平方米。截至2020年12月31日，在管建築面積為4128萬平方米，合約建築面積為8740萬平方米。
得益于年内第三方拓展表現，正榮服務在管建築面積與合約建築面積都有不錯的增長。
無獨有偶，同樣為了應對債務危機，藍光發展賣掉了藍光嘉寶服務、彩生活賣掉了核心資産鄰裡樂股份；去年12月16日，西南物企龍頭金科服務以轉讓22％的股權為代價，引入博裕投資，獲得37.34億流動資金。
除此之外，還有恒大物業、中梁物業、中南服務、禹洲物業、奧園健康、佳兆業美好等等物企資源已成交或待價而沽。
當賣家市場有着層出不窮的良好物企陳列在前，尋找合适的買家，促成優質的合作，反而成為了這場資本遊戲裡更加艱難的法則。
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