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一些公司在中國規避監管風險
M4《巴倫周刊》 2021年9月27日
作者： 克雷格·梅洛
翻譯：凱文，凱瑟琳
随着中國恒大集團房地産危機的爆發，經過數月的監管，大量企業正在采取新的态度和狀态與市場對話，中國的投資市場前景廣闊。不僅如此，市場情緒的短期波動可能會為投資者提供買入機會。"我們已經調整了我們的投資組合，以與中國政府保持一緻，"美國投資管理公司GW-K Investment Management的戰略聯席經理Nuno Fernandes表示。
北京監管的重點過去一直集中在外國投資的重點領域：網際網路平台公司和線上教育提供商，這可能不是巧合。名額的變化也描述了一個更符合事實的變化。ASIO MSCI中國ETF（mCHI）是該基金的前三大組成部分，在過去三個月中下跌了20%。香港，阿裡巴巴集團控股（BABA）和美國集團（3690.香港）。國内A股ETF-iShares下跌5%，其中A股下跌至葡萄酒制造集團貴州茅台（600519.China）和電動汽車電池冠軍甯德時代（300750）。中國引領了衰退。
ASIO MSCI中國ETF（MCHI）是在美國上市的規模最大，流動性最強的中國ETF之一，另一個是華碩中國大型市場ETF（FXI）。
雖然針對具體市場的監管措施可能無法準确預測，但中國的兩個主要政策目标似乎明确而一緻：在下一代中獲得技術優勢，并将财富配置設定從目前的金字塔轉移到橄榄形的中産階級擴張。顯然，許多上市公司正從這些政策目标中受益。
押注技術驅動的（公司）更有效。目前股價并不便宜，但目前的監管變化提供了一個很好的投資機會。Calamos Investments全球戰略主管Nick Niziolek看好甯德時代和比亞迪，後者主導着中國電動汽車電池行業。香港）。自8月份以來，兩家公司的股價在經曆了一年的飙升後，在二級市場上繼續表現不佳。
如今，與半導體、人工智能和自動化相關的領域是中國政府和企業的首要任務，可再生能源也是如此。Nick Nizolek表示，橫跨這些領域的公司是電網裝置優化制造商Nari Technology（600406.China），其股價在今年上漲60%後于9月開始放緩。
Wasatch Global Investors大中華區首席投資組合經理Dan Chace補充說，300327。中國是一家生産家用電器電路的公司，在1月至9月期間上漲150%後，其股價終于有了喘息的機會。此外，Wasatch的兩位經理都看好Pharmacy pharmaceutical Biopharmaceuticals（2269.Hong Kong），其測試業務和實驗室為中國在制藥行業的技術追趕奠定了基礎。
美國投資管理公司GW-K的費爾南德斯正在更多地思考，如果中國實作"共同繁榮"和"下一個6億中國人進入中産階級"會發生什麼——這是一個更具投機性的命題。但所涉及的股票的估值并不那麼令人印象深刻。Fernandes和聯席經理Tom Masi更看好保險公司AIA Group（1299 Hong Kong）和中國萬豪連鎖酒店HTHT，因為它們可以吸引更廣泛的消費者群。
很少有投資者預計中國會全面反彈。Pinebridge Investments多資産全球主管邁克爾·凱利（Michael Kelly）表示，政府"緻富"的做法很受歡迎，不是一時，而是一種轉變。"這是一個有意義的長期轉變，從追求增長到支援擴大中産階級，"他說，并補充說，"如果你與國家的政策保持一緻，就會有一些令人心碎的成功故事。"
您究竟如何做出符合國家政策的選擇？對于企業來說，這可能是一個更困難的問題。顯然，更多的公司需要重新思考和解釋發展的邏輯。
編輯：多金
圖檔：楚楚
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