四方光電釋出2021年度業績快報：2021年實作營業總收入5.48億元，同比增長77.98%；歸屬于母公司所有者的淨利潤1.8億元，同比增長113.33%；歸屬于母公司所有者的扣除非經常性損益的淨利潤1.74億元，同比增長114.89%；基本每股收益2.69元。
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圖：2021年年報預測
四方光電和訊SGI指數評分出爐，公司獲得79分。從整體上看近八個季度得分處于相對穩定狀态，但是公司整體得分不高。
從圖中清晰看出，進入2020年因疫情影響嚴重，四方光電得分進入低水準時期，在2020年二季度疫情被控制，全國開始複産複，公司得分稍微有所回升，但是2020年和2021年公司各季度得分再也沒有超過2019年四季度。
2020年和2021年一季度得分低于同年其他季度，也可看出四方光電經營是有季度性。
客戶基于其預算管理制度，通常會在每年年末編制下一年的采購計劃及采購預算，次年上半年完成采購方案制定、詢價、确定供應商、簽訂合同、合同實施等多個步驟，是以在每年第三、四季度完成産品傳遞和驗收的情況較多。
由于受季節性因素的影響，在完整的會計年度内，四方光電經營成果表現出一定的波動性。是以最近兩年的一季度的得分不理想也是預料之内的。
股價上漲1.75倍，股權集中
四方光電2021年02月9日上市，此次發行1750萬股，發行價為29.53元，募資5.17億元。
四方光電此次募資主要用于幾個方面：1.8億元用于氣體傳感器與氣體分析儀器産線建設項目，2.5億元用于建立年産300萬支超音波氣體傳感器與100萬支配套儀器儀表生産項目，5000萬元用于智能氣體傳感器研發基地建設項目，4000萬元用于營銷網絡與資訊化管理平台建設項目，5000萬元用于補充流動資金項目。
四方光電開盤價為61元，較發行價上漲106.6%；收盤時股價為65.5元，較發行價上漲121.81%，以目前股價計算，四方光電市值約為46億元。
2021年12月31日四方光電股價179.22元，去年公司股價上漲了1.75倍。
3月4日四方光電收盤價為135.67元，市值是94.97億元，市盈率59倍。
四方光電是一家專業從事氣體傳感器、氣體分析儀器研發、生産和銷售的企業，公司位于武漢光谷。
四方光電開發基于非分光紅外（NDIR）、光散射探測（LSD）、超音波（Ultrasonic）、紫外差分吸收光譜（UV-DOAS）、熱導（TCD）、雷射拉曼（LRD）等原理的氣體傳感技術平台，形成氣體傳感器、氣體分析儀器兩大類産業生态、幾十款不同産品，應用于國内外家電、汽車、醫療、環保、工業、能源計量等領域。
IPO前，佑輝科技持股60%，絲清源科技、智感科技分别持股為13.33%，武漢聚優持股為4.11%，南京沃土持股為2.67%，範崇東持股為2.38%，鎮江沃土持股為2.1%，武漢蓋森持股為1.5%，喻剛持股為0.58%。
極度依賴國家政策，發展速度放緩
從重要财務資料權重淨資産收益率中看，四方光電從2017年至今發展蒸蒸日上尤其是2019年發展進入頂峰，但随後經營業績進入承壓狀态，尤其是2021年發展狀況不似從前那邊優秀。
四方光電對于政策的高依賴性一直被市場诟病，其2019年收入及淨利潤的大額增加與國家的相關政策密不可分
2018年9月27日，生态環境部與國家市場監督管理總局釋出《GB 18285-2018汽油車污染物排放限值及測量方法》和《GB3847-2018柴油車污染物排放限值及測量方法》，并于2019年5月1日實施上述标準。
根據标準要求，到2019年11月和2020年5月前，柴油車檢測站、汽油車檢測站須配置采用紅外、紫外或化學發光技術原理的具有氮氧化物檢測功能的尾氣分析儀。新标出台帶來機動車檢測站對其機動車環保檢測系統軟硬體設施的進行相應更新，導緻機動車檢測市場短期内釋放了巨大的存量更新需求。
受此影響，2019年機動車尾氣檢測站出現集中采購現象，這也導緻四方光電尾氣分析儀銷量大漲。招股書顯示，2018年，公司尾氣分析儀産品銷售額僅為111.82萬元；而2019年，公司尾氣分析儀産品銷售額暴增至5326.56萬元，同比增長4663.51%。
政策紅利過後，四方光電的營收壓力将進一步加大，公司的發展風險将進一步提高。導緻2021年的經營狀态和2019年相比不可同日而語。
産品與碳中和理念不謀而合，淨利潤增加80倍
雖然四方光電極其依賴政策紅利，2019年後業績承壓，但是從整體來看依然難掩公司蒸蒸日上的發展态勢。
四方光電從2017年以來毛利率和淨利率不斷提升，尤其是2021年上市以來，淨利率有質的提升2021年9月份淨利率高達32.76%。如此優秀的毛利率在半導體行業也讓衆公司豔羨。
毛利率和淨利率不斷的提升也表示，四方光電逐漸減輕對政策的依賴，憑借優質産品來打開市場增加使用者粘性進而提高公司的盈利能力。
2021年4月14日，四方光電披露了一季度業績，淨利潤将達3100萬元到3300萬元，與去年同期40.43 萬元相比，将增加7567.57% 到8062.26%，達到75到80倍。
營收方面，四方光電2021年一季度實作開門紅，營收将達到1億元到1.1億元，與去年同期相比，将增加284.25%到 322.67%。
之是以利潤有如此大的增幅，是因為2020年基數太小，小于往年同期，是以增幅較大；另一方面，四方光電的産品與市場趨勢一緻，其盈利能力快速提升，相關業務銷量持續向好。
以氣體傳感器、氣體分析儀為主營業務的四方光電，在物聯網快速普及的當下，獲得高速發展。下遊空氣品質傳感器在智能家居市場得到廣泛應用，使用場景不斷擴大，這樣在一定程度上帶動了上遊氣體傳感器市場的需求猛增。公司主打産品粉塵傳感器、CO2傳感器訂單大幅增長。
在碳中和概念持續升溫的當下，四方光電相關産品與碳中和理念不謀而合，不少投資者對公司新能源汽車相關産品和碳中和相關産品較為關注。
四方光電在碳中和監測和控制領域具有較多應用場景。公司在碳中和領域最典型的應用就是對多種溫室氣體的總量（溫室氣體成分分析儀器+氣體流量）計量；公司全資子公司湖北銳意的微流紅外、雙光束紅外、TDLAS等氣體傳感器技術可以應用在對工業污染源的多種溫室氣體排放濃度的監測。
現金流充足，利潤依賴政府補助
2019年到2021年前三季度，四方光電存貨賬面價值分别為7711.74萬元、8735.01萬、1.48億。2021年前三季度存貨周轉次數1.59，低于行業平均次數。
與庫存增長相呼應的是四方光電應收賬款在上市後劇增達到1.39億，應收款的劇增一個原因是公司營收增加導緻，但是也不排除因公司産品市場占有較低，公司在供應鍊中處于弱勢地位，話語權較弱，為了提升市場占有率犧牲财務健康。
四方光電現金流近7000萬較充足，政府補助金的逐年提升也保障公司現金流。
根據招股書，2017年到2019 年四方光電計入當期損益的政府補助分别為648.84萬元、1043.51萬元和1537.08萬元，占公司利潤總額的比例分别為39.60%、95.39%和21.06%。如果未來政府對公司所處産業的政策支援力度有所減弱，公司取得的政府補助金額将會有所減少，進而對公司的經營業績産生不利影響。
2017年至2021年前三季度，四方光電研發費用分别為1102.80萬元、1384.73萬元、1959.77萬元、1989.51萬元和2658.55萬元。截至2021年上半年，公司累計獲得授權專利106件，累計獲得軟體著作權62件。
四方光電研發投入的增速趕不上同期營業收入的增速。但結合公司其他财務名額來看，公司的産品和技術競争力并不特别突出，由此可見四方光電研發投入的力度仍稍顯不夠，未來仍需進一步加強。