《科創闆日報》（上海，記者 黃心怡）據上交所科創闆上市委2022年第15次審議會議公告顯示，曾在新三闆上市的用友汽車資訊科技（上海）股份有限公司（以下簡稱“用友汽車”）将于3月7日科創闆首發上會。
作為知名ERP軟體企業用友集團的子公司，用友汽車主要面向汽車行業提供軟體系統和平台，是目前市場占有率最高的汽車行業DMS系統供應商。
從公開披露的财務資料來看，近年來用友汽車營收增長放緩，而在科創屬性方面，由于把自身的車企營銷系統等産品歸類為工業軟體，遭到上交所多次問詢。
科創屬性之謎：營銷系統屬于工業軟體？
用友汽車的前身為英孚思為。2010年6月，用友集團以4.91億元收購了英孚思為，進軍汽車軟體業。當時，英孚思為已是國内市場占有率第一的汽車行業DMS軟體和DCS軟體供應商，市場占有率在30%左右。據華西證券研究報告，目前用友汽車的市場占有率超過 40%。
新三闆智庫曾在研報中指出，用友汽車的産品主要包括汽車經銷商管理DMS系統，客戶關系管理CRM系統，汽車資訊化管理ERP系統以及面向整車廠的DCS系統等，還提供面向中小經銷商集團及社會後市場中小微企業的 SaaS 雲服務平台、面向經銷商的互聯營銷增值服務平台等、咨詢教育訓練服務和資料分析服務。
而從招股書來看，預登陸科創闆的用友汽車把原有DCS/DMS系統更新為車企營銷系統，把CRM系統更新為車主服務平台，并把面向第三方生态夥伴的雲平台轉型為汽車産業生态服務平台。
值得一提的是，在首輪問詢回複中，用友汽車為了證明自身的科創屬性，把車企營銷系統歸類為工業軟體，這遭到了上交所的追問。在第二輪問詢及後續的意見落實函中，上交所均要求其說明公司産品屬于工業軟體的依據。
根據國家市場監督管理總局、中國國家标準化管理委員會 2018 年釋出的《軟體産品分類》，工業軟體的定義為在工業領域輔助進行工業設計、 生産、通訊、控制的軟體。
在2021 年工信部等十五部門聯合印發《“十四五”智能制造發展規劃》中，把納入工業軟體突破提升行動的工業軟體類型分為：研發設計類軟體、生産制造類軟體、經營管理類軟體、控制執行類軟體、行業專用軟體 以及新型軟體。其中，經營管理類軟體包括了ERP系統、CRM系統等。
用友汽車認為，公司産品屬于上述檔案中的“經營管理類工業軟體”，亦屬于《軟體産品分類》中的“F.9 其他工業軟體”。
有券商分析師指出，工業軟體其實沒有統一明确的定義。有觀點認為在工業領域裡應用的軟體都可以被認為是工業軟體。但目前業界較為受到關注的工業軟體都是偏研發設計類的。
而一位汽車行業的IT人士告訴記者，DMS和DCS系統都是汽車銷售領域的軟體，分别用于經銷商管理和倉儲管理，理論上和工業制造關系并不大。
研發實力之謎：産品基于開源平台研發？
在首輪問詢中，上交所還要求其說明軟體開發，是否主要基于開源平台開發。
用友汽車回複稱，公司的兩大研發平台——用友汽車雲原生技術平台和用友汽車數智化開發平台均非開源平台，而是經過長期研發投入與積累，自主研發的、具有獨立知識 産權和獨特核心技術的研發平台。
其中，用友汽車雲原生技術平台是公司獨立研發、基于雲原生架構的技術底座，該平台涵蓋了雲原生的關鍵技術。
用友汽車産品架構圖
目前業界主流的雲原生技術，比如容器、Devops、微服務均以開源項目為主。軟體企業往往是基于開源架構進行研發，形成自己的商業化閉源産品。
而在用友汽車最初送出的招股書申報稿中，也提到了其雲原生技術平台涵蓋了包括微服務、 Devops、持續傳遞、容器化等技術。該平台還采用了Hadoop+Phoenix 的大資料架構，這也是知名的大資料開源項目。
值得一提的是，2月24日送出的招股書上會稿中，對雲原生技術平台的介紹内容大幅縮短，這些涉及開源技術的内容均已删除。
長期成長性堪憂
2018年至2021年1-6月，用友汽車實作營業收入分别為4.87億元、4.87億元、4.76億元、2.65億元，歸母淨利潤分别為8484.49萬元、9265.62萬元、8482.81萬元、6690.41萬元，扣非歸母淨利潤分别為6780.80萬元、7560.46萬元、7086.70萬元、5792.79萬元。
有長期關注用友汽車的分析人士表示，多年來用友汽車的營收增速較低， 雖然财務情況不錯，但成長性并不突出。
資料來源：東方财富Choice資料
從公開可查的财務資料來看， 用友汽車2020年營收相比2014年增長了約79%，未能實作翻倍。與此同時，淨利潤增速平緩，始終未突破1億。
雖然業務增長放緩，但用友汽車在分紅上毫不吝啬，報告期内現金分紅金額分别為6426萬元、7650萬元、4540.8萬元和5411.9萬元，合計達2.4億元。
此外，用友汽車應收賬款餘額較大，存在壞賬風險。報告期各期末，其應收賬款賬面餘額分别為1.35億元、1.69億元、1.32億元和1.61億元，占營業收入的比重分别為27.80%、34.77%、27.66%和60.58%。