作者 | 王澤紅
出品 | 焦點财經
自2月11日股債雙殺後，正榮地産的股價并未得到明顯回升，截至2月25日收盤，每股0.72港元，距離2月10日的3.6港元依舊差距極大。
股價暴跌那天，就像一個分水嶺，呈現出正榮兩種不同的境遇。
在那之前，正榮回購動作頻頻，多次主動贖回債務，披露2021年合約銷售額同比增長約2.64%至1456.43億元，獲得中國銀行91.4億元授信額度，境内外公司債齊漲，信用端的改善得到專業機構的認可。
惠譽甚至對正榮地産财務狀況的持續改善，給予了高度肯定，認為正榮地産流動性風險可控，資金足以覆寫其于2022年到期或可回售債務，财務靈活性較其他B評級的同業為優。
各種動作和迹象，都透出一股安全的氣息。股價暴跌，就像轟然倒塌的一堵牆，呈現出了另一個世界，資金不足以解決3月到期債務，評級遭惠譽和穆迪再次下調，拟對2022年到期的5筆債務進行展期和要約交換。
這樣的情形對比，就如同祥生當時股價遭遇腰斬，之後祥生活服務暫緩上市，以尋求更佳時機以獲更優估值，浙江國企出手接盤，臨期美元債進行交換要約，組織架構進行調整等。
正榮的那道口子，也是從股價事件撕開。現金流急速惡化，即将到期債務的缺口難以彌補，管理層和投資人一番推心置腹後，正式對外釋放了一些資訊，自救動作。
消息于2月24日晚間發出，正榮稱一直在商讨出售資産以改善目前困境，多個物業開發項目及投資物業之股權，正在物色合适的買家，包括合資夥伴和國有企業。
此前的投資者電話會上，副董事長劉偉亮就有此說法，但更為具體：已經梳理了一批合作項目和投資性物業，合作項目主要是以與合作方以及國央企進行洽談股權轉讓事宜；預計上半年可以完成30到40億元左右資産盤活處置。
顯然，正榮已有準備，在電話會前一日，其已尋到一家買家，将持有榮福（天津）置業發展有限公司股權轉讓給了合作方美的置業。據了解，榮福天津置業是“和築梅江”的項目公司，該項目2021年獲得預售證對外開售，美的自持物業且帶智能精裝，預計在2024年交房。
接下來，誰會接盤正榮的項目，是外界的關注所在。但在此之前，已經出現了幾家，1月30日，正榮地産旗下正榮廈門置業接連轉讓兩家子公司股權，平安信托接盤廈門市榮璐置業有限公司49%股權。
另一家全資子公司“廈門市正朗置業有限公司由”晉江百宏房地産開發有限公司”全權接盤。
平安信托早已為外界所熟知，背後是地産行業的大金主平安，而”晉江百宏房地産開發有限公司”則知之者甚少。據焦點财經了解，該公司由“福建百宏房地産開發有限公司” （簡稱“百宏地産”）全資持有。
百宏地産是一家區域性房企，主要布局在泉州，在克而瑞2020年大泉州房企商品房銷售排行榜上，百宏地産以23.83億元的全口徑銷售額排名第11位，而排在其後的是正榮集團。2021年12月，百宏地産還曾以總價1.3億競得泉州永春一幅商住地。
此次，百宏地産從正榮接盤的廈門正朗置業，對外投資有一家企業，名稱是“泉州啟泰置業有限公司”，此前該公司主要由4家企業持股，分别是金輝集團、廈門正朗置業（即正榮地産）、福建百宏房地産和寶嘉。此次福建百宏房地産接盤廈門正朗置業後，将持有泉州啟泰置業50%股權。
據焦點财經了解，泉州啟泰置業是“翰林合著”項目的開發商，項目總投資18.64億元，占地97畝，拟建16幢普通住宅、商業店面、綠化等配套設施，住宅毛坯限價8500元/㎡，項目規劃建設1602戶，目前還在售賣。
也就是說，繼美的置業、平安信托之後，福建百宏地産也成為了正榮地産的接盤俠之一。