智東西（公衆号：zhidxcom）作者 | 雲鵬編輯 | 心緣
就在春節前夕，蘋果用一份漂亮的财報告訴了所有人一個不争的事實：2021年，蘋果是真的“賺翻了”。
1239億美元的營收、346億美元的淨利潤，每一項都同比大增，并且令其他對手難以望其項背。蘋果股價也在财報釋出後一度盤後大漲7%。
▲财報釋出後，蘋果股價盤後高點，來源：谷歌财經
而在蘋果這位科技巨人背後，還有上百家果鍊企業，這些“小弟們”是否也在2021年裡“悶聲發了大财”，跟着大哥吃到了肉呢？
從财務資料來看，京東方、歌爾股份、兆易創新等國内蘋果供應鍊企業紛紛給出了比較亮眼的2021年全年财報預期，其中淨利潤同比增長最高的達到了400%以上，可以說是賺的盆滿缽滿。
不過，在這份熱鬧背後，也有新入局果鍊的中國企業，似乎走的磕磕絆絆，淨利潤暴跌之上，産品能否通過蘋果檢驗還依舊要畫個問号。
果鍊企業集體狂歡的2021年裡，中國智能手機産業的發展、中國科技領域高端供應鍊的崛起有哪些突破？而幾家歡喜幾家愁的背後，又有哪些值得借鑒的經驗，需要我們深入挖掘。
一、淨利暴漲400%，中國螢幕、鏡頭、存儲晶片突圍果鍊
去年中旬，蘋果公布了最新的TOP200供應商名單，其中中國大陸新增了12家供應商，引起了廣泛熱議。
引起我更多關注的，主要是在螢幕、存儲晶片、鏡頭模組等核心元件領域的新進展，兆易創新和天馬微電子的入局都表明中國企業開始更多在一些蘋果核心零部件領域加深參與度，而非隻做整機代工和一些非電子零部件。
▲蘋果最新TOP200供應商名單中國大陸新增供應商
1、京東方為蘋果年供5000萬塊螢幕，TCL華星、維信諾躍躍欲試
2021年，京東方終于敲定将為蘋果當年的新品iPhone 13系列中的iPhone 13标準版提供AMOLED螢幕，這也是蘋果首次在當年最新旗艦iPhone機型中采用國産OLED螢幕。
當然，蘋果從來不會官方确認供應商，大部分的“實錘”基本都源于業内人士的可靠消息。
根據京東方的财報預期，其2021年的營收最高将達到2200億元，同比增幅最高62%，淨利潤則最高達到260億元，同比增長最高為416%，可以說，2021年京東方着實“吃飽”了。目前，京東方市值也已經接近1900億元。
有統計資料顯示，京東方柔性OLED螢幕出貨量在2021年12月單月首次突破了“千萬”塊，可以看到，蘋果對于供應商出貨量的帶動作用是極其直覺的。
▲iPhone 13
根據外媒Elec報道，京東方今年還将繼續為蘋果iPhone 14标準版供應AMOLED螢幕，預計出貨量在4000-5000萬塊左右，而去年京東方為蘋果出貨了1500萬塊左右的OLED螢幕，增幅十分可觀。
在國産螢幕領域，近來有消息稱TCL華星光電的産品也開始接受蘋果的檢驗，據了解，蘋果首次檢驗的TCL華星螢幕出自武漢的T4産線。
與此同時，維信諾也在2021年四季度向蘋果提供了螢幕以供檢驗，不過似乎并不順利，産品仍然有待完善。
其實天馬微電子2021年出現在蘋果新增供應商名單中，已經是意料之中的事情，因為根據業内消息，天馬微電子早就開始為蘋果Apple Watch供應AMOLED螢幕，而應用于可穿戴裝置的小尺寸AMOLED螢幕也一直都是天馬微電子的傳統強項。
▲Apple Watch Series 7、Series 3
根據天馬微電子最新财報，其2021年1-9月的營收同比增長了5.64%，而淨利潤同比增長了14.58%。
目前天馬微電子正在加緊直顯MiniLED技術的研發，這一技術也是蘋果十分看重的顯示技術之一，有機會用在蘋果Mac電腦和iPad産品中。
2、鏡頭模組龍頭舜宇拿下iPhone 13訂單，兆易創新閃存吃AirPods紅利
除了OLED螢幕領域的突破，國内光學技術大廠舜宇光學也拿下了蘋果去年最新iPhone 13系列的鏡頭模組訂單。
此前，蘋果iPhone的鏡頭模組主要由南韓LG提供，而鏡頭則基本由中國台灣廠商大立光提供。
有舜宇光學相關人士告訴智東西，他們在這次iPhone 13系列中承接了其中三枚鏡頭模組的供應，這對于舜宇來說是比較重要的一次突破。
目前根據舜宇光學最新财報，其2021年上半年的營收接近200億元，淨利潤達到了27億元，同比增長達到了52.4%。舜宇光學總市值已經超過了2100億元。
就在今年舜宇光學的年會上，其董事長葉遼甯宣布将公司的營收目标定位“突破千億”，可見打入果鍊核心對于舜宇全軍士氣的提升也是非常明顯的。
▲舜宇光學科技董事長葉遼甯
晶片、螢幕、鏡頭是智能手機的幾大核心元件，成本占比也是最高的幾樣，晶片中的SoC晶片長期被蘋果自己牢牢把持，不過存儲晶片基本長期與南韓、日本廠商合作，也是蘋果對外依賴度較高的晶片品類。
國内兆易創新去年在蘋果供應商名單中出現，瞄準的就是NOR Flash閃存晶片，這也是兆易創新的傳統強項，其在國内SPI NOR Flash市場中市占率第一，并且其NOR Flah技術在全球範圍内也處于第一梯隊。
▲兆易創新的SPI NOR Flash
從iPhone 12系列開始，蘋果開始取消出廠附送的耳機，這一定程度上刺激了AirPods系列TWS耳機銷量的增長，而TWS耳機的增長也提升了蘋果對于NOR Flash的需求。
有業内人觀點認為，兆易創新就是這波紅利的主要受益者之一。
根據兆易創新的财報預期，其2021年預計淨利潤最高将達到24.2億元左右，同比增長174.78%。
不過，兆易創新也提到，終端智能化需求以及供應鍊本土化趨勢越發明顯也是财務名額大漲的主要因素之一。毫無疑問，打入果鍊和科技産業對國産晶片替代需求的增加成為了兩支強勁的助推劑。
在2021年内，兆易創新股價上漲了24%，目前市值已經接近千億元。
3、聞泰科技成“大赢家”，從代工到晶片一手抓
除了上述這些主攻某一領域的企業，果鍊中也有聞泰科技這樣的“雜家”，可以說，從手機鏡頭模組到功率半導體，再到整機代工，幾乎均有涉足。
2021年，聞泰科技完成了兩次重要的收購，首先，聞泰科技收購了歐菲光的廣州得爾塔影像技術有限公司、江西晶潤光學有限公司，這兩家工廠此前主要為蘋果供貨。
▲廣州得爾塔影像技術有限公司
去年退出果鍊給歐菲光造成了不小的打擊，而聞泰科技頗有些“撿漏”的意味，目前業内有消息稱，聞泰科技給蘋果送樣的産品已經通過最終驗證，産品進入正式量産及常态化批量出貨階段。
消息中提到的産品，大機率會是鏡頭模組，因為鏡頭以及CMOS圖像傳感器等關鍵部件，目前國内廠商還沒有打入果鍊。一旦消息坐實，聞泰科技将與舜宇光學一起分吃蘋果鏡頭模組訂單。
此外，聞泰科技還收購了英國安世半導體，而後者是蘋果功率器件的供應商之一。簡單來看，聞泰科技通過這兩次收購打入了兩塊果鍊新領域。實作了業務闆塊的快速拓展，并且目前來看進度比較順利。
▲安世半導體
除了關鍵零部件，聞泰科技也承接着蘋果MacBook産品的代工業務。可以說，聞泰科技已經成為果鍊企業中的“多面手”，甚至可以說是“大赢家”之一。
當然，資本市場對此也比較認可，聞泰科技股價已經在2021年内上漲了31.6%，總市值超過1400億元。
4、蘋果對金屬邊框的鐘愛，正中供應鍊企業下懷
相比立訊精密、舜宇光學、京東方、歌爾股份、聞泰科技這些動辄市值千億以上的供應鍊巨頭們，精研科技是新入局果鍊企業中體量較小的，市值僅有73.9億元，但加入果鍊後股價和财務名額都得到了明顯的正向回報。
精研科技正如它的名字，主要從事高精密零部件制造，其MIM加工（先進金屬注射成型）技術在相關領域全球TOP10企業中排名第二。
▲精研科技面向消費電子市場的零部件産品
精研科技具體為蘋果供應的産品零部件還沒有公開資訊，不過精研科技在不鏽鋼、陶瓷、钛合金等材料的高精度、高複雜度加工方面比較擅長，而蘋果的iPhone 13系列采用了鋁合金、不鏽鋼材料的金屬中框。
由此我們可以推斷，精研科技與蘋果的合作大機率會集中在機身金屬結構件上。
在2021年年内，精研科技股價已經上漲了37.2%，根據去年三季度财報，其營收同比增長超過54.56%，而淨利潤同比增長也達到了45%左右。
不論是京東方、天馬微電子、TCL華星這樣的螢幕廠商，還是存儲晶片龍頭兆易創新、高精密制造企業精研科技，抑或是聞泰科技這樣的多面手，我們都能看到這些果鍊中新晉的中國供應鍊企業都取得了不錯的成績，不論是産品技術還是财務狀況都取得了顯著提升。
可以說，2021年，這些新銳們跟着蘋果的确“吃香喝辣”了。
二、立訊叫闆富士康，歌爾、藍思科技強勢項目依舊
除了在果鍊中積極拓展新領域，在一些傳統中國供應鍊的“強勢項目”上，中國廠商表現也可圈可點，進一步搶占了美日韓台企業的市場。
市值超過3400億元的立訊精密是其中發揮比較穩定的選手，去年立訊精密首次拿下了iPhone 13 Pro高端機型的代工訂單，吃走了富士康不小的一塊蛋糕。
此前立訊精密是蘋果iPhone低端機型和AirPods系列部分産品的代工廠商之一。
▲2017年12月蘋果CEO庫克拜訪立訊精密昆山工廠，董事長王來春陪同
當時就有外媒認為，按照這個趨勢發展下去，蘋果整機代工市場将會被中國企業主導。事實上，蘋果iPhone代工的大學營一直都是中國大陸。
目前除了iPhone手機，立訊精密還拿到了一部分蘋果新款AirPods Max頭戴式耳機的訂單，近來還有消息傳出，蘋果首款AR眼鏡的代工訂單也可能被立訊精密吃去一部分，其潛力還是比較大的。
不過相比2021年前三個季度800多億元的營收，立訊精密去年前三個季度的淨利潤同比增長隻有0.2%左右，也能夠看出，整機代工拿走的還是價值的“末端”，留給立訊精密的，本來就不多了。
與立訊精密類似，歌爾股份也是蘋果AirPods Max頭戴式耳機新品的代工方，除此之外，歌爾股份一直向蘋果供應着聲學精密零元件及精密結構件。
歌爾給出的2021年财報預期比較樂觀，預計淨利潤最高将達到45.28億元，同比增長達到59%左右。歌爾認為，VR/AR、以TWS耳機為代表的智能穿戴裝置的火爆，都是其銷售收入增長、盈利能力改善的主要原因。
歌爾的股價在2021年年内上漲了45.9%之多，也是幾家果鍊巨頭中上漲幅度最大的，市值也将近1500億元。
毫無疑問，除了蘋果對高端聲學元件的巨大需求，元宇宙的火爆、客戶Pico被位元組巨頭收購、都為歌爾股份業績的高漲持續“添柴”。
在蘋果供應鍊中，有很大一部分企業都是從事外殼、精密結構件、連接配接器這類産品的生産，其中藍思科技是市值最高的，超過了900億元。
目前，蘋果iPhone、iPad、Apple Watch所使用的藍寶石玻璃、陶瓷元件以及觸控貼合零部件，均有藍思科技參與供應。
去年藍思科技收購了台資企業可成科技在中國的金屬架構和外殼工廠，有希望為iPhone、Mac電腦提供金屬機殼，進一步拓展自己的業務範圍。
可成科技曾經是蘋果iPhone、Macbook金屬機殼第二大供應商，占比僅次于富士康。
能夠看到，以立訊精密、歌爾股份、藍思科技為代表，這些蘋果供應鍊的傳統強勢中國企業，正在夯實自身優勢的基礎上，進一步尋找新的突破口。但有一點很明确，2021年，因為蘋果産品的火爆，他們着實沒少賺。
三、果鍊是把“雙刃劍”：砸錢砸人，卻并非“鐵飯碗”
當然，除了上述這些大口喝湯吃肉的小弟們，還有一些新入局的玩家，日子過得似乎并不是一帆風順。
1、淨利暴跌，精密制造類企業面臨挑戰明顯
值得注意的是，這些玩家有一些相同點，比如他們的主要業務大多集中于精密結構件、連接配接器等領域，比如長盈精密、得潤電子、新綸科技等等。前文提到的精研科技屬于這個領域表現比較特别的一家廠商。
這些企業中，有我們比較熟悉的長盈精密，其主要供應的是蘋果MacBook金屬機殼、iPad外置鍵盤、Apple Pencil和Apple Watch結構元件等産品，其實對于供應這些産品的企業來說，進入果鍊既是機會，也是挑戰。
根據财報預期，長盈精密2021年預計計淨虧損最高約6.9億元，而去年同期盈利6億元，這一正一負造成了不小的反差。
長盈精密給出的官方解釋是，主要客戶的戰略産品研發投入進一步增大、主要客戶重點産品處于量産爬坡期，良率較低，同時還有疫情影響生産、缺芯、原材料價格上漲等因素的影響。
這其中的主要客戶應該是蘋果，而蘋果對于産品品質的要求是非常嚴格的，這也給了新入局的供應商很大壓力，這種壓力比較明顯的是反映在研發投入上。
購置新的裝置、研發新技術，甚至招攬相關人才對于企業來說都是不小的負擔，尤其是面對蘋果這個大客戶。
與長盈精密類似，得潤電子在2021年前三個季度的淨虧損達到了4472萬元，同比下降120%。得潤電子是國内USB-C龍頭企業，在Type-C接口領域與英特爾有所合作。
目前，蘋果MacBook、iMac使用雷電及Type-C接口，蘋果充電器采用C2L（Type-C到lightning）連接配接線，這些産品都與得潤電子的業務高度契合。但顯然，就目前情況來看，得潤電子在果鍊中走的并不順利。
另外，勝利精密與新綸科技兩家高端制造類企業也值得注意，勝利精密去年前三個季度淨利潤下降近100%，而營收也下降了47%，據稱勝利精密或為蘋果主要檢測裝置的供應商之一。
新綸科技去年前三個季度的淨利潤下降幅度更是達到了近300%，淨虧損1.89億元，不過其股價倒是在2021年年内上漲了56.9%，市值達到了56億元。
值得一提的是，這些高端制造類企業幾乎都是各自所在領域的頭部企業，但是面對蘋果這樣的頂級“甲方”提出的需求，仍然會面臨技術更新、裝置更新、人才招攬等問題，是以增加不少負擔。
除此之外，這類高端制造類企業的可替代性其實是比較強的，從2021年蘋果TOP200供應商名單中我們能看到，被剔除的企業大部分就集中在精密零部件制造領域。
▲部分被移除蘋果供應商名單的企業（領益科技為現名單中的領益智造，未被移除），來源：國際電子商情
顯然，與蘋果相伴，風險與機遇并存是不變的真理，果鍊永遠沒有“鐵飯碗”，哪怕與蘋果有着10餘年交情的富士康，都遭到了後起之秀立訊精密的步步緊逼，更何況是新晉果鍊的中國供應鍊“小弟們”。
2、擺脫“果鍊依賴”，供應鍊巨頭紛紛謀求轉型
果鍊是把“雙刃劍”，這個道理做企業的自然都明白，拿下蘋果訂單可以讓他們一躍走上人生巅峰，失去訂單亦可以令其跌至谷底。
歐菲光的前車之鑒就擺在那裡，巅峰時期其蘋果業務營收曾一度占比達到30%，超過百億元，而與蘋果的分手，讓歐菲光的2021年過的頗為艱難，另一位大客戶華為手機業務遇冷更是令歐菲光雪上加霜。
▲庫克參觀歐菲光工廠
同比下降近50%的營收，同比下降超過九成的淨利潤，以及暴跌的股價，讓歐菲光風光不再。
反觀目前幾位打入果鍊多年的“老炮”企業，其對蘋果的依賴情況也不容樂觀。
2020年立訊精密蘋果業務營收占比已經達到了七成左右，超過了600億元，而這一比重在2021年還會進一步提高，有機構預計可能達到八成左右。
另一邊，歌爾股份和藍思科技兩家公司的蘋果業務營收占比也分别達到了48%和55%，接近或超過一半，PCB闆供應商鵬鼎控股和SiP模組供應商環旭電子的蘋果業務營收占比更是分别達到了80%和70%。
能夠看到，較早吃到果鍊紅利的這些供應鍊廠商們，如今已經被庫克狠狠地“拿捏”住了。
當然，各家都在積極謀求轉型，站在蘋果的肩膀上，向更遠的地方眺望。
正如工信部資訊通信經濟專家委員會委員劉興亮所說，多元化轉型是大多數果鍊企業的選擇，也就是我們常說的将雞蛋放在不同的籃子裡。
被蘋果“傷害”較深的歐菲光，已經将智能汽車、VR/AR、智能家居等新賽道作為了未來的增長點，憑借自身在光學技術方面的積累，毫米波雷達、雷射雷達等智能汽車領域關鍵産品都成為了它的目标。
立訊精密和藍思科技也不約而同地選擇将智能汽車作為重點布局的領域，立訊精密或從汽車線束、電子子產品切入，目前已經拿下了長城、寶馬、奔馳等客戶，而藍思科技也将自己在玻璃技術方面的優勢帶到了車載玻璃領域。
歌爾股份屬于轉型中比較有代表性的一家企業，他們在VR/AR領域的操作也為業内所熟知，2021年上半年，歌爾股份以VR為主的智能硬體業務營收已經超過了112億元，直接翻了兩倍還多。
▲歌爾為Pico VR頭顯的主要代工廠商
歌爾子公司歌爾微電子分拆至科創闆進行IPO，也預示着歌爾或在自研晶片上繼續加碼，提升自身在MEMS傳感器産品領域的優勢。
不論如何，相比“吃着碗裡看着鍋裡”，這些果鍊小弟們更想在吃飽喝足、翅膀硬了後，主動找到更好的第二落點，嘗試在享受完果鍊紅利後可以真正平穩落地。
結語：坐上果鍊“火箭班”後，真正的挑戰才剛剛開始
市值曾短暫突破3萬億美元的蘋果，帶動一衆中國供應鍊企業在科技産業中快速成長，從百億市值到千億市值企業，從存儲晶片、OLED螢幕、鏡頭模組到精密零部件、機身中框……
毫無疑問，2021年對于蘋果來說，是豐收的一年，而其蔭蔽下的小弟們，大多賺的盆滿缽滿。而暗中也有風險在湧動，果鍊前期巨大的投入，被取代的風險，都是不容忽視的挑戰。果鍊企業的積極轉型，也恰恰證明了這一點。
蘋果對于中國科技産業的反哺作用不可忽視，中國科技産業中的玩家也應該充分利用好這艘巨艦，以硬核技術為核心，不斷鍛煉自身的能力，加速發展，從幕後走到前台。