富士康之後,又一“果鍊”巨頭也宣布入局新能源汽車賽道。
2月11日，立訊精密（002475.SZ）釋出公告稱，公司與奇瑞控股集團有限公司(以下簡稱奇瑞控股)、奇瑞汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞股份)、奇瑞新能源汽車股份有限公司(以下簡稱奇瑞新能源)于蕪湖共同簽署了《戰略合作架構協定》(以下簡稱《協定》)，正式成為戰略合作夥伴關系。
圖檔來源：立訊精密公告
不僅如此，立訊精密的控股股東立訊有限公司（以下簡稱立訊有限）斥資百億元從奇瑞控股第一大股東青島五道口新能源汽車産業基金企業（有限合夥）（以下簡稱青島五道口）手裡分别買下了奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權和奇瑞新能源6.24%股權。
交易完成後，青島五道口将不再是奇瑞控股的第一大股東，蕪湖市建設投資有限公司(蕪湖市國資委全資控股)則以27.68%的持股比例重回奇瑞控股第一股東的位置。
這一系列操作為奇瑞IPO之路增添了更多“撲朔迷離”的味道。曾經的混改“金主”青島五道口從奇瑞控股淡化，是否意味着“功成身退”？立訊有限又在其中扮演着怎樣的角色？
打造Tier 1能力
或欲為蘋果後續業務服務
根據《協定》，立訊精密将與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業從事新能源汽車的整車研發及制造，為立訊精密汽車核心零部件業務提供前沿的研發設計、量産平台及出海口。
在落地層面，立訊精密拟認繳5億元持有合作子公司注冊資本的30%、奇瑞新能源認繳11.67億元并持有注冊資本70%的股權。立訊精密與奇瑞新能源成立的合資公司的主要目标業務将是國外傳統品牌車企的業務及國内新Smart EV（智能電動車）品牌業務。
“Smart EV帶來的機遇不隻包括整車，更包括生命力更強的Tier1（一級供應商）。Tier1的市場規模本身幾乎是所有車企總産值的70%。”立訊精密董事長、總經理王來春認為，立訊精密應該抓住Smart EV帶來的商業機遇。
搶抓新機遇之外，“果鍊”企業立訊精密也亟待轉型。作為蘋果代工廠，立訊精密的營收支柱是消費性電子産品，該領域業務在其整體業務中的貢獻一度高達84%。但近年來，立訊精密的淨利潤一直呈下滑趨勢，其2021年第三季度歸母淨利潤為16億元，同比下降25.28%。
圖檔來源：每經記者 張建 攝（資料圖）
究其原因，疫情、原材料漲價、晶片短缺等因素令與蘋果深度綁定的“果鍊”企業業績普遍受損。正因如此，轉型已成為富士康、立訊精密等“果鍊”企業的共識，而汽車領域則成為其新目标。
與富士康直接下場造車不同，立訊精密的掌舵者王來春一直強調公司的目标是成為Tier 1上司廠商。“立訊精密并不造車，而是協同奇瑞開拓另一個新産業——為别人造好車。”王來春說。
但與手機代工相比，汽車代工更為複雜，這對立訊精密而言将是一項新挑戰。立訊精密的管理層人員透露，如果按照立訊精密自己的節奏，公司擔心會錯過成為汽車關鍵零部件供應商的機會，是以選擇與奇瑞進行合作。
“相比消費電子産業，汽車産業對于零部件供應商的安全、資質要求更高。通過收購汽車股份，并以此為研發和量産平台，立訊精密能更快建立起車規級體系，打造Tier 1能力，為後續蘋果造車代工及供應零部件做準備。”華福證券分析師林子健認為，立訊精密此時布局汽車産業鍊，或許是為蘋果造車服務。
立訊精密和奇瑞新能源将如何合作還未有具體資訊。立訊精密在公告中稱，後續具體合作事項、實施内容和進度可能存在不确定性。
截至2月16日收盤，立訊精密股價報44.06元，跌2.89%，總市值3116億。
奇瑞股權回歸
青島項目仍在正常推進
奇瑞與立訊精密的牽手也有其訴求。《每日經濟新聞》記者從一位接近奇瑞汽車的内部人士處了解到：“為了快速向智能領域轉型，傳統車企都在嘗試與一些科技領域公司進行合作。奇瑞也希望尋找軟體開發、智能制造方面的合作夥伴，之前也接觸過富士康等公司。”
在立訊精密與奇瑞新能源宣布“牽手”的同一天，立訊精密的控股股東立訊有限與奇瑞控股第一大股東青島五道口簽署了《股權轉讓架構協定》，協定約定立訊有限以100.54億元人民币購買青島五道口持有的奇瑞控股19.88%股權、奇瑞股份7.87%股權和奇瑞新能源6.24%股權。
交易完成後，立訊有限不對奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源構成控制。同時，青島五道口持有的奇瑞控股46.77%股權降至26.89%，将從第一大股東的位置成為第二大股東，低于蕪湖市建設投資有限公司(蕪湖市國資委全資控股)27.68%的持股比例。
在管理層方面，奇瑞控股經曆了“青島五道口系”人員的波動。比如，曾在奇瑞混改中扮演重要角色的焦樹閣（又名焦震）和青島五道口投資基金管理有限公司的股東趙振華均在2021年12月31日退出奇瑞控股。與此同時，新增的臧毅傑、姜毅、于志軍等人均是青島城市建設投資（集團）有限責任公司的高管，而該公司由青島市人民政府國有資産監督管理委員會100%持股。
圖檔來源：啟信寶
是以，業内有猜測稱奇瑞汽車青島基地項目或将受到影響。但記者從上述接近奇瑞汽車的内部人士了解到，奇瑞新能源落戶青島市即墨區的項目仍在正常推進之中，預計今年第四季度就可以投入使用。
記者也在“中共青島市即墨區委、青島市即墨區人民政府”的官方網站上發現，奇瑞汽車青島項目乘用車基地的沖壓、焊裝、塗裝等工廠中的房間主體施工目前已經完成。按照規劃，2022年4月工藝裝置将進廠安裝，11月18日整車下線。
圖檔來源：中共青島市即墨區委 青島市即墨區人民政府官網
奇瑞IPO癡心不變
值得關注的是，有觀點認為，此次立訊有限的入局，也釋放出奇瑞控股謀求IPO的信号。
根據雙方《協定》，雙方将分别委派相關人員組成合作業務聯合工作小組，共同梳理和研究奇瑞控股、奇瑞股份和奇瑞新能源涉及合作業務相關的資訊。同時，雙方盡快協商一緻達成合資公司，包括但不限于納入合資公司的業務、資産、産品、技術及其他知識産權、合同、财務賬目、IT系統等拆分、整合方案及執行時間表，雙方盡各自最大努力促成合資公司于本協定簽署後3個月内成立。
此外，《協定》中稱，雙方應盡其各自最大努力協助合資公司依法取得合作業務所需的全部政府準許、許可和資質。
按照《協定》内容，立訊精密與奇瑞新能源成立的合資公司并非隻是代工廠，而是具有整車生産資質。同時，合資公司還可以在産品、資産、賬務賬目等方面進一步優化，打磨為優質資産。
實際上，作為目前國内少數尚未上市的汽車集團公司，奇瑞控股對IPO一直“癡心不改”。
早在青島五道口入局時，奇瑞相關負責人就曾告訴記者：“奇瑞增資擴股的目的是為了降低财務成本，謀求上市。奇瑞要通過混改來改變機制，增加活力，并以更快速度登陸資本市場。”
記者也從原奇瑞員工處了解到，為了解開體制束縛，奇瑞控股在2021年間進行了内部改革，内部啟動了“全員競聘”等一系列的優化和調整舉措。
業内也普遍認為，眼下奇瑞已經迎來IPO的合适時機。從業績方面來看，奇瑞股份在2019年~2020年的淨利潤分别為3.92億元和737.18萬元；奇瑞控股在2018年~2020年的淨利潤分别為12.16億元、10.37億元和11.68億元。
從銷量層面來看，奇瑞控股在2021年首次實作銷量逼近百萬輛關口，全年累計銷量約為96.2萬輛，并且提出“2022年確定年銷量150萬輛、力争200萬輛”的激進目标。有消息稱，奇瑞股份可能在今年謀求上市，奇瑞新能源則會在國内科創闆或美國納斯達克上市。
如今，立訊有限豪擲百億元入局奇瑞，能否進一步助力奇瑞“圓夢IPO”？業内将持續關注。
記者|黃辛旭
編輯|段煉 裴健如 易啟江 杜恒峰 王嘉琦
校對|孫志成
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