微軟收購動視後索尼也出手了 反壟斷監管不改行業整合趨勢

上個月，微軟意外發起對《使命召喚》制作商動視暴雪公司高達687億美元的全現金收購。不過這項收購預計将會面臨美國反壟斷審查。

美國聯邦貿易委員會 (FTC) 和美國司法部聯合表示，行業正在變得越來越集中，過去兩年并購申請數量的激增表明壟斷情況将進一步惡化。

不過，這一表态并沒有停止行業收并購的腳步。微軟宣布收購動視暴雪不到兩周，索尼也出手了。索尼公司周一宣布，它将以36億美元的價格收購《光環》和《命運》遊戲開發商Bungie，成為席卷遊戲行業新一輪整合浪潮中又一個“弄潮兒”。索尼當天股價大漲近5%。

微軟對動視暴雪發起的收購成為有史以來最大的全現金收購案，使得微軟這家市值超過2萬億美元的科技巨頭在遊戲行業占據主導，成為繼騰訊和索尼集團之後的第三大遊戲公司。

盡管索尼是傳統遊戲行業的“霸主”，但其市值遠不及微軟。目前索尼市值約1500億美元，動視暴雪的收購價格占到了索尼市值的一半左右，但僅占微軟市值的3%。

遊戲行業資深分析師佩勒姆·史密瑟斯 (Pelham Smithers) 表示：“它的主要影響很可能是重新開機主機遊戲大戰，而不是從主機大戰轉向更全面的多平台戰争。”

為了消除市場疑慮，微軟從宣布收購動視暴雪時就表示，至少就目前而言，《使命召喚》系列仍會保留在索尼PS平台。動視暴雪的《使命召喚》和《守望先鋒》等遊戲讓微軟的Xbox遊戲平台在與索尼Playstation的競争中優勢凸顯。

“鑒于監管機構的審查，這樣的保證是有道理的。微軟也不希望給監管機構造成自己是一個封閉生态的想法。”一位遊戲行業資深投資人對第一财經記者表示。

微軟對動視暴雪的收購處于全球反壟斷審查趨嚴的背景下，此前谷歌和Meta公司都受到美國政府的反壟斷起訴。

這項收購交易不僅加劇了微軟和索尼之間的主機遊戲大戰，還引起市場對科技巨頭入局的恐慌，人們擔心遊戲市場的格局會從此發生變化，加劇巨頭壟斷的局面。

麥格理駐東京的進階分析師Damian Thong在一份投資者報告中表示：“重磅系列《使命召喚》已經從遊戲機和PC跨越到移動市場，移動市場在收入方面的增長與遊戲機和PC業務的總和一樣大。遊戲内玩家購買已經占到索尼遊戲内交易收入的主要部分。”

有消息稱，微軟對動視暴雪的收購如果失敗，将需要支付30億美元的違約金，這也表明微軟對赢得反壟斷準許有信心。這項交易預計将于2023年6月前完成。

“傳統壟斷法不反對自然壟斷，監管關注更多的是這個交易會不會不公平地破壞競争秩序，對消費者權益造成損害。”上海大邦律師事務所進階合夥人遊雲庭對第一财經記者表示，“從這角度看，索尼對Bungie的收購也符合邏輯。”

随着人們在疫情期間越來越多地轉向數字娛樂，遊戲行業正在獲得巨大的收入，而并購的加劇則會充實巨頭企業的遊戲庫。

上個月，動視暴雪的競争對手Take-Two公司表示，将以110億美元的現金和股票交易收購遊戲開發公司Zynga。

根據資料分析公司Newzoo的資料顯示，2021年全球遊戲市場的總收入為1803億美元，預計到2024年将産生2188億美元的收入。

“如今龐大的遊戲閱聽人規模已經讓其他形式的大衆市場娛樂相形見绌，巨頭企業正在發揮優勢。”電子遊戲行業資深高管、風險投資人Bing Gordon評論道，“影視娛樂行業以及流媒體視訊行業的格局正在進行重塑，遊戲服務的規模可以達到數億使用者級别。”

券商Mirabaud Securities技術分析師Neil Campling在投資者報告中寫道：“15年前，全球有大約2億遊戲玩家，而今天已經有大約27億。遊戲已成為最大的娛樂形式。”