價投經典書籍（八）分享29：投資體系巴菲特的投資政策本身就是一種可以穿越牛熊更替的方法，盡管不時會有一些基于估值下的倉位

價投經典書籍（八）分享29：

投資體系

巴菲特的投資政策本身就是一種可以穿越牛熊更替的方法，盡管不時會有一些基于估值下的倉位調整，但整體來說，其投資特質一直表現為對重倉股票的長期持有。

巴菲特投資體系的建立旨在解決三個基本問題：

買什麼、買入價格以及怎樣買與怎樣賣。如果對其進行進一步解析的話，它大緻可分為八個部分：①基本哲學。②市場邏輯。③核心理念。④投資方法。⑤選股标準。⑥價值評估。⑦操作政策。⑧行為準則。在這八個部分中，前四個構成了其投資體系的基本架構，後四個則解決了具體操作的問題

伯克希爾公司對股票的投資分為3種類型：①既便宜又優秀的公司，如華盛頓郵報、蓋可保險、富國銀行等。②不便宜但優秀的公司，如首都/ABC、可口可樂等。③便宜但不算很優秀的公司（或者對巴菲特來說不具高确定性的公司），大部分的非主要投資部位以及套利型買入都是這種類型。——任俊傑