國金證券趙偉：LPR下調符合預期 或并非新一輪貨币寬松周期的終點

國金證券首席經濟學家趙偉20日表示，1年LPR下調10BP、5年LPR下調5BP，基本符合市場預期。

近期MLF利率的下調，及央行新聞釋出會透露的信号已經非常明确，金融部門要主動作為、發力靠前；現行LPR錨定MLF利率架構下，MLF利率下調10BP之後，1年LPR等幅下調也在市場預期之内，5年LPR減幅下調也基本符合此前我們的判斷。

MLF和LPR下調，或并非新一輪貨币寬松周期的終點。經驗顯示，貨币寬松周期多出現經濟承壓階段，一般會多次降準降息；2021年下半年開始的新一輪寬松周期，降準降息均已落地，但需求收縮下，貨币或仍有進一步寬松可能，後續寬松節奏和力度或取決于穩增長效果落地。

流動性寬松的同時，央行或繼續運用再貸款、直達工具等，引導金融機構加大對小微企業、科技創新、綠色發展等領域的重點支援。