天地線上：西南證券、開源證券等3家機構于1月17日調研我司

2022年1月18日天地線上（002995）釋出公告稱：西南證券苟宇睿、開源證券王碩、華夏基金彭海偉于2022年1月17日調研我司。

本次調研主要内容：

問：請介紹一下公司投資的老飯骨具體業務模式,公司與其合作的規劃是什麼?

答：公司2020年投資了“老飯骨”品牌公司夏熵烐，持有其9.892%的股權，具體資訊請查閱公司2020年10月29日釋出的《關于對外投資暨關聯交易的公告》。“老飯骨”緻力将大師盛宴帶上尋常家庭餐桌，推出快手菜、預制菜等産品，目前老飯骨推出了”小小獅子頭、秘制雞、菊花金湯酸菜魚、蔥油肉丁炸醬、佛跳牆等”多道預制菜美食，近期在微信小程式、天貓、抖音、京東平台上線了春節年夜飯“盛宴家享”、“承京運2.0”等多種預制菜禮盒。在業務合作方面，公司發揮自身業務優勢和服務能力，基于抖音、淘寶、騰訊等媒體平台，助力“老飯骨”在品牌内容IP打造、内容電商營運、IP商業化增值、新消費品牌孵化等多業務闆塊創新突圍，以高品質的數字化服務賦能IP，實作品牌在網際網路3.0時代商業價值再更新，推動老飯骨在預制菜領域深入發展，同時沉澱公司在預制菜領域的全域全鍊路營銷解決方案。

問：公司三季報淨利潤下滑的原因是什麼?

答：一方面是公司新業務投入加大，另外還有廠商确認政策的影響。

問：目前來看公司saas業務營收占比較小,未來這塊業務占比是否會逐漸擴大?規劃是怎樣的?

答：公司基礎的企業SaaS營銷服務業務主要是以為客戶提供企業級SaaS工具的使用教育訓練服務，如企業QQ、企業微信等。在我們提供廣告服務的過程中，通過代理的SaaS工具，幫助客戶提升内部銷售及營運管理效率。目前這塊業務是作為我們完善綜合營銷服務體系裡面的一個增項，收入占比相對較小。未來公司會将星雲Astar作為我們SaaS業務的突破口，并且将重點布局在公司自有SaaS搭建和一體化服務上面。随着工具更新和業務子產品的優化，公司整體業務結構及收入模式也将逐漸以自有産品為主導的業務鍊路劃分。

問：請介紹公司環遊天地項目的合作模式.

答：公司合作的“環遊天地巨幕飛行影院”項目落地于北京隆福寺文化景區，項目主要由飛行影院區、沉浸漫遊體驗區、潮流消費區三部分組成，其中“飛行影院”是集合8K實景拍攝影片、20米球型包覆性巨幕、六自由度懸空座椅、模拟自然風、水、雲、氣味等多種實體感官技術綜合打造的巨幕6軸沉浸式影院，通過實作裸眼全感官虛拟實境，給予消費者身臨其境的觀影體驗。該項目作為北京市東城區重點項目，擁有豐富的世界級IP資源與産業鍊，融合了?化、科技、藝術與潮流商業的沉浸體驗消費場景，本次合作公司将通過搭建“大聲量”媒體矩陣、提供綜合性營銷戰略、建立品牌、打造IP、電商營運等多方位服務，對該項目進行全域營銷布局，打造基于“品”、“效”、“銷”一體的全鍊路營銷方案，有效促進項目全面更新，實作線下沉浸體驗與内容流量平台的全面融合。

問：廣告行業毛利逐漸壓縮的狀态還會持續嗎?廣告業務的後續規劃?

答：各平台對于公域廣告投放方面的合作政策每年會進行調整，傳統廣告業務的毛利已趨于平穩，随着移動網際網路的建設程序加快、應用場景的逐漸豐富使企業客戶對于一體化的營運需求價值點越來越突出，之後會更考驗服務商自身的核心能力。未來公司将專注後移動網際網路時代數字化轉型，不斷深化布局私域生态、落地後鍊路生态化的建設，通過公域流量前鍊路的賦能+私域流量後鍊路的托管，打造全域全鍊路數字化營銷模式。建構以“流量+技術+内容+工具”為核心的服務産業生态，綜合提升公司營運效率及競争實力。

問：公司在虛拟數字内容業務方面的營運模式和布局?

答：随着5G、軟體技術、硬體裝置的不斷更新，内容的應用場景逐漸多元化，消費者和行業帶動品牌和企業對内容服務的需求再次更新。在網際網路3.0時代，公司除了布局在原創虛拟資産孵化外，我們會延續發揮原有業務上的服務優勢，依托專業級軟硬體設施和内容創作團隊，幫助企業/品牌在新流量時代建立虛拟數字形象及衍生資産，搭建品牌商業化基建。營運團隊将以客戶需求為原點，提供創新式适用于多元度應用場景的内容營運及商業化解決方案，使品牌及其衍生資産在新流量時代進入消費者視野并最終沉澱到品牌流量池。最終通過多元化内容生産、全次元媒體覆寫、多場景内容營運的一體化服務，打造集合虛拟數字資産創造、商業化應用、資産管理、資産增值等可全場景、虛拟+現實空間無縫連結的商業服務生态閉環，建構在新流量時代下助力品牌價值更新的全鍊路賦能體系。

天地線上主營業務：圍繞客戶需求為其提供網際網路綜合營銷的全案服務解決方案及企業級SaaS服務。深入了解客戶業務與品牌發展戰略,為客戶提供網際網路營銷、品牌代營運、傳播内容策劃、品牌推廣等全案服務内容,形成全鍊路綜合服務政策建議,為企業主提供全域持續增效的數字化服務。

天地線上2021三季報顯示，公司主營收入31.9億元，同比上升46.28%；歸母淨利潤6915.89萬元，同比下降3.75%；扣非淨利潤6113.2萬元，同比下降12.17%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入10.38億元，同比上升7.38%；單季度歸母淨利潤2713.64萬元，同比下降29.35%；單季度扣非淨利潤2478.77萬元，同比下降34.46%；負債率35.26%，投資收益470.79萬元，财務費用-320.19萬元，毛利率5.28%。

該股最近90天内共有1家機構給出評級，增持評級1家；過去90天内機構目标均價為45.4；證券之星估值分析工具顯示，天地線上（002995）好公司評級為3星，好價格評級為2星，估值綜合評級為2.5星。(評級範圍：1 ~ 5星，最高5星)