“降息”不漲反跌，因為後面還有大瓜

今日主要指數延續近期震蕩之勢。上證指數報3558點，下跌0.33%；深證成指下跌1.28%，創業闆指下跌2.17%。兩市2375隻股票上漲，2167隻下跌。

1月17日，MLF和OMO利率雙降10bp，寬貨币信号空前強烈，緊接着1月18日，央行副行長劉國強在新聞釋出會上表示，目前重點的目标是穩，強調主動作為、靠前發力，避免信貸塌方。“主動”、“靠前”和“塌方”這樣的表訴背後，傳遞的是對未來國内經濟的擔憂和保增長的壓力巨大。

央行表态，不容置疑對資産價格利好，但對市場情緒面的影響，是“着急”背後“從容”的缺失。疊加美股科技股領跌，全球資本市場避險情緒蔓延。成長股和價值股出現分化，避險防禦類資産，成為資金避風港。

之前發文說到，周一降息利率超預期，但釋放的貨币總量更多偏于中性，疊加上年末，總投放兩萬億，淨投放1.54萬億，相較往年節前投放的2.5萬億，少了0.5萬億，質疑很多媒體誇大“利好”背後的用意？

可以預見，今年國内經濟增長的壓力，必然超過往年，在國際供應鍊修複、RMB升值，貿易摩擦等不确定外部環境，出口貢獻率大機率走低，消費在沒有大刀闊斧的财稅改革的助推下，難有大的起色。國定資産投資，同樣面臨地方和企業去杠杆的大背景下，超前投資在執行上，地方政府是否可以做到“精準施策”，“專款專用”，執行會不會打折都是大大的問号。

還有，以往支撐信貸半壁江山的房地産，在房住不炒的政策環境下，個貸和企貸都大幅走低。需求不暢，更是讓企業信貸欲望不強。

是以面對今年内外經濟大環境，周一所謂的降息和央行的變态，還不能從根本上提振市場的信心。因為市場已經麻木了“小恩小惠”，天幹雨少，澆不了幾畝地。貨币政策應該還有大雷，或下調五年期LPR貨款基準利率，或更加積極的财稅改革，釋放消費紅利，消費活則全局活，因為今年國内經濟關鍵詞是消費，消費還是消費！