七大亮點看2021年經濟資料，為2022鋪墊了哪些投資機遇？

最近很多學校都已經陸續放假了，大家議論最多的就是學生們的期末考試成績。而就在1月17日，2021年的中國經濟“成績單”也正式揭曉，這也是與我們每個人息息相關的成績單。根據國家統計局的初步核算，2021年全年國内生産總值為1143670億元，比上年增長8.1%，兩年平均增長5.1%。對比2021年政府工作報告設定的全年經濟增長預期目标為“6%以上”，全年經濟增速任務也已經順利完成，真是可喜可賀！與此同時，中國GDP總量還首次突破了110萬億元大關，可謂是“雙喜臨門”！（資料來源：國家統計局官網）

我們平時常說投資要看經濟基本面，既然經濟成績很好，那麼到底具體好在哪裡，又帶來了哪些信号？咱們一起來聽聽～

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2021中國經濟年報中的七大亮點

為了友善大家了解，小夏為大家整理了其中的七大亮點——

第一個亮點是國内生産總值全面達标。剛才我們也說了，2021年大陸國内生産總值同比增長8.1%，經濟增速在全球主要經濟體中名列前茅；經濟總量達114.4萬億元，按年平均匯率折算為17.7萬億美元，穩居世界第二，占全球經濟的比重預計超過18%。小夏強調一句，這也是中國GDP連續兩年突破100萬億元大關，過去一年雖然受到了疫情、汛情等因素沖擊，但中國經濟依然展現了其強大的韌性，取得“十四五”的良好開局。

第二個亮點是人均GDP突破1.2萬美元，人均GDP與經濟總量同步，錢袋子增速與經濟增速基本同步。大家應該都知道，如果說GDP總量是衡量國家經濟實力的标準，那麼人均GDP就是國民經濟水準的名額。按人口總量計算，去年大陸人均國内生産總值80976元，按年平均匯率換算為12551美元，突破了1.2萬美元，而根據初步測算，去年世界人均GDP是1.21萬美元左右，大陸已經超過了世界人均GDP水準，這是一次不小的突破。

第三個亮點是全球通脹壓力之下，中國CPI僅溫和上漲0.9%，PPI漲幅高位回落。小夏之前跟大家科普Taper的時候也曾多次提到了全球通脹壓力，其中美國通脹創下了近40年新高。相比之下，大陸CPI同比僅上漲0.9%，顯示出中國通過政策調整将通脹控制得相當不錯，特别是跟群眾日常生活息息相關的商品，瓜果、蔬菜、豬肉、牛羊肉、雞蛋等供給充足，國民生活沒有受到大的影響。

第四個亮點是外貿規模首次突破6萬億美元關口。2021年，大陸貨物進出口總額再創曆史新高，達到39.1萬億元人民币，其中進口、出口分别比上年增長21.5%、21.2%。進出口相抵，貿易順差為43687億元，也就是出口持續大于進口，貿易結構持續優化。

第五個亮點是内循環拉動效果明顯，消費和投資各有亮點。具體來看，2021年大陸社會消費品零售總額超過44萬億元，同比增長12.5%；固定資産投資規模超過54萬億元，比上年增長4.9%。結合剛剛說過的出口，“三駕馬車”對全年經濟增長都作出了積極貢獻，最終消費支出、資本形成總額、貨物和服務淨出口對經濟增長的貢獻率分别為65.4%、13.7%、20.9%。如果抛開外貿不看，代表内需的消費和投資總計對經濟增長的貢獻率為79.1%，比上年提高了4.4個百分點，說明大陸經濟增長還是以内需拉動為主，也就是包括咱們這些普通人在内的工作、生活、消費所共同創造的價值。

第六個亮點是創新動能增強，工業制造業較快增長。2021年，全部工業增加值比上年增長9.6%，高于GDP增長1.5個百分點，其中制造業增加值增長9.8%，高于全部工業增長0.2個百分點，規模以上裝備制造業增加值增長12.9%，高于全部規模以上工業增長3.3個百分點。簡單總結，就是工業生産超預期，尤其是部分原材料相關的行業生産恢複更明顯。

第七個亮點是就業形勢穩定。2021年全國城鎮新增就業1269萬人，比上年增加83萬人。全年全國城鎮調查失業率平均值為5.1%，比上年平均值下降0.5個百分點。這兩項資料都相對穩定，達到了預期目标，而這一切的根源都離不開經濟持續恢複發展，不斷創造新的就業崗位，奠定了就業的基礎，所有“打勞工”都應該為此開心！（上述資料來源：國家統計局官網）

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帶來了哪些投資機遇？

既然說經濟成績單和資本市場息息相關，那麼我們又可以從這份成績單中看到那些信号，以及為2022鋪墊了哪些投資機遇呢？

先從整體趨勢來看，我們不難看出，去年這份成績單堪稱優秀，經濟穩步回暖，為股市長期向好奠定了基礎。周一資料出爐後，股市應聲上漲，其實就是一個很好的正面回報。

從風格來看，“穩字當頭、穩中求進”的政策基調或促進中小盤風格行業行情延續。就像我們昨天提到的，央行公告開展7000億MLF和1000億逆回購操作，中标利率均下降10個基點。流動性越寬松，投資者風險偏好往往可能越高，而風險偏好越高，對于成長風格可能越有利，是以年初被壓抑的成長風格可能會得到一定的受益。不過考慮到今年經濟還是以“穩增長”為主，給予了藍籌風格比較大的支撐，大家在選擇基金時風格也可以更均衡一些。

從行業來看，大家可以關注兩個方向。一是工業龍頭。工業持續恢複，預計未來随着上遊價格回落，工業有望繼續修複，比如咱們多次科普過的“專精特新”中小龍頭。二是“雙碳”主題。根據業内分析，在經濟長期向好、投資持續增長的背景下，“雙碳”投資有望逐漸承接“後地産時代”的固定資産投資空間，同時也有利于制造業産業更新，以外部成本推動能源結構、産業結構、技術結構達到更優。（上述參考：中國基金報，中新經緯，天風證券，華西證券，2022.01.17）

總之，2021年的經濟成績單對于市場來說是個非常重要且難得的好消息，所謂“守得雲開見月明”，在經曆了年初的震蕩波動之後，大家也不妨對市場多一點耐心。

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