作者 | 王賀
編輯 | 子钺
圖源 | 攝圖網
剛剛過去的2021年，國内汽車市場已進入“下半場”争奪，競争日趨白熱化。
技術創新、産業變革下，市場新藍海不斷湧現，讓越來越多的資本向汽車行業聚集。
2021年汽車創投圈也迎來爆發。睿獸分析資料顯示，2021年國内汽車交通領域的投融資事件高達507件，是2020年的1.3倍。
特斯拉市值破萬億，中國市場銷量一枝獨秀。造車新勢力頭部企業蔚來、理想、小鵬先後達到曆史單月最高銷量。
傳統車企集體“内卷”。吉利、上汽、長城汽車先後成立極氪、飛凡汽車、沙龍汽車等中高端電動汽車品牌。比亞迪則攜手電競戰隊，開始了差異化競争。
小米、華為等網際網路造車企業強勢入局，不斷與車企展開合作，拓展其自動駕駛生态。
對前幾年一直不溫不火的自動駕駛領域來說，2021年堪稱商業化元年。輔助駕駛系統在主流車型逐漸普及，L4級自動駕駛在技術上逐漸實作，礦山、港口等特定場景下的自動駕駛先後落地。
動力電池領域，甯德時代市值破萬億元，比亞迪刀片電池向全球開放供應，開始收割市場。中航锂電、國軒高科異軍突起，裝機量和市場佔有率不斷飙升。
跨入2022年，汽車行業将出現哪些熱門投資賽道？創業者有哪些新的創業機會？針對這些問題，創業邦采訪了幾位專注汽車産業鍊尤其是新能源領域的投資人。2022年汽車産業的創投新風向或許就藏在他們的答案中。
投資人普遍認為，FMCW雷射雷達、特定場景無人駕駛、ADAS細分領域、汽車軟體作業系統、電動汽車服務等将成為2022火熱賽道，汽車上遊供應鍊的機會将越來越多。與10年前不同的是，創業者無論在技術和商業模式上，都需要做引領者而不再是模仿者。
廣汽資本：圍繞五大趨勢未來有極大創新機會
廣汽資本分析，目前汽車産業已經形成了以下五大趨勢：
趨勢一，汽車市場正從增量競争轉為存量競争，外資車企控股比例開放，新玩家入場，以後中國汽車市場的競争會越來越激烈；
趨勢二，智能化讓新能源汽車需求快速增加，市場重心開始從企業級市場逐漸轉向消費級市場；
趨勢三：整車電子電氣架構正在被重新定義；
趨勢四，中國會誕生世界級的車企和世界級的零部件企業；
趨勢五：Robotaxi将改變整個出行行業的商業模式。
圍繞上述五個趨勢，廣汽資本認為圍繞汽車電動化、網聯化、智能化、共享化都将蘊藏着巨大的投資機會。其中，圍繞晶片、智能網聯、自動駕駛和新能源的機會尤其不能錯過。這也是廣汽資本投資布局的重點範圍。
作為廣汽集團的産業CVC，廣汽資本一直在思考如何助力廣汽集團在目前的汽車“新四化”的變革中成功轉型，在這個過程裡，廣汽資本的邏輯主線有兩個，一是成為集團領先産業技術前哨站，集團未來業務需要什麼，我就投什麼；二是向供應鍊投資，集團現在用誰，我就投誰。
基于上述對汽車行業未來發展趨勢的洞察以及投資邏輯，廣汽資本在新能源、智能網聯、晶片等領域展開投資布局，助力集團在“新四化”的百年變革中轉型。目前，汽車“新四化”領域的投資已占到整體投資的70%，其中在智能駕駛領域約占50%，新能源電池領域約占48%。
此外，通過一系列的投資，目前，在新能源領域，廣汽資本的布局已經覆寫了锂礦産、超級快充技術、儲能材料、動力電池生産、消費電池生産、燃料電池等關鍵環節；在半導體和智能網聯領域，已滲透進包括半導體材料、晶片設計制造、晶片應用、智能座艙、無人駕駛技術多個關鍵環節。
圍繞上述汽車行業的5大趨勢，尤其是晶片、智能網聯和新能源，廣汽資本認為未來會有極大的創新機會，但跟10年前不同的是，今天創業者無論在技術和商業模式上，都需要做引領者而不再是模仿者才可能找到真正的出路。舉個例子，給新能源汽車快速換電就是中國一個全新的、非常有生命力的模式，在國外就看不到。
IDG資本：在智能出行領域，中國有很大機會誕生一批世界級公司
IDG見證了這十餘年中國電動車的疊代，因投資電池材料的契機，從2007年起開始密切關注和跟蹤中國電動車領域在孕育的巨大變化。
經過10餘年的布局，IDG在電動車産業鍊已涵蓋整車廠、汽車電子、自動駕駛、動力電池、晶片等全次元投資版圖。
IDG資本合夥人俞信華表示，IDG可能會對氫燃料電池行業的發展更樂觀些，因為它和純電動車行業發展的相似性，使得它能在後者所走過的一些彎路中吸取更多經驗教訓，實作更良性、健康的發展。
在俞信華的判斷裡，電動化代替燃油汽車，一定程度上更多隻是針對去碳化的需求，卻并非智能汽車的必然要求。電動化隻是一部分，出行的發展更重要的是智能化，真正的未來汽車會是一個移動的智能終端，這從IDG所投的主要是新勢力造車企業就能看得出來。
電動化、網聯化和智能化被IDG認為是未來出行發展的核心方向。
在IDG合夥人過以宏看來，現在的電動車尚處在第一階段，先實作電動化，再疊加智能化功能，最後發展至“無人”。
當提及汽車智能化，一同被讨論的往往是自動駕駛技術。作為智能汽車發展的核心之一，它也是IDG所看重的細分領域之一。
對于自動駕駛領域創業者的判斷，過以宏有着自己的了解：最早一批的自動駕駛優秀創業者，大多核心參與了國外相關技術的研發，或來自科研機構大學等，最看重的是他們在技術上的前瞻性；而現如今自動駕駛領域的優秀創業者，越來越偏向于綜合性人才，往往不僅懂技術，還會懂營運服務，懂商業。這些創業者都具備的共同點是有非常強的耐心，能耐得住寂寞。
過以宏說，真正的未來汽車的社會價值在于可以讓人們從那些意義沒那麼大的勞動中解脫出來，去做意義和價值更大的事，同時也有利于提高汽車的利用效率，減少擁堵控制污染，減少社會資源的浪費。這也正是IDG堅持投資出行賽道的初衷所在。
俞信華判斷，在智能出行領域，中國有很大的機會誕生一批世界級公司。
複星銳正資本：2022投資熱點仍在自動駕駛，重點關注FMCW雷射雷達
複星銳正資本合夥人劉思齊表示，2021年自動駕駛賽道中L2領域融資是最熱的。無論是造車新勢力還是傳統主機廠，對于L2輔助駕駛的定點都非常快，不像原來那樣保守。現在不管是ADAS，APA還是雷射雷達方案，都是很多車企主打的亮點。
2022年，自動駕駛賽道主要還是看輔助駕駛系統上車之後前裝量的比較，這将會是一個比較明确的趨勢。
劉思齊認為，在雷射雷達領域，MEMS雷射雷達的頭部公司已經比較明晰，下一個方向可能是FMCW雷射雷達。整個L2相關的解決方案，不管是視覺方案還是雷射雷達，成本都在明顯下降是普遍看到的大趨勢。過車規起量是這些企業未來要完成的一個目标。從拿到定點，到轉化成為前裝量産，中間還有較長的時間。
2022年的汽車投資新熱點依然聚焦在自動駕駛方面。在L4領域，Robotaxi的市場頭部企業是較清晰的，前三名企業（小馬智行、元戎啟行、文遠知行）跟後面的企業拉開了明顯的差距。Robotaxi的頭部企業會加速商業化和車規化的落地程序。去年底奔馳L3自動駕駛已經獲批可以上路，這對于國内外車廠都會是一種推動，即不僅僅着眼于L2和L2+，而是向L3甚至L4看齊。ECE的法規也對國内政策法規出台提供了參考意義。除乘用車外，商用車領域的自動駕駛，包括在L3垂直領域，一些落地場景、低速場景也在小範圍驗證商業模式後逐漸多點放大。
2022年，複星銳正将重點關注自動駕駛賽道中，乘用車和商用車的投資機會，包括FMCW雷射雷達等領域。
自動駕駛行業發展階段很長，也有不同的落地點，不管是L2、L3和L4，每一個落地點都有一定時間的階段，複星銳正相對來說會選擇比較适合的入局時間點，長期在行業裡面把産品和企業營運服務做好。
在劉思齊看來，在智能汽車領域創業，還是應該根據自己的能力和積累穩紮穩打。現在自動駕駛卡車、新一代雷射雷達、滑動底盤等熱門領域，有一批項目跑出來，但創業者還是要根據自身的技術積澱和資源，需要更長時間才能把項目真正做好。同時，整個自動駕駛行業也還會經曆很多起伏和波折。
祥峰投資：汽車上遊供應鍊的機會将越來越多
祥峰投資合夥人李偉認為，從行業上來講，純電動汽車将越來越受歡迎，燃油汽車和其零部件供應商會受到沖擊，行業整合将加速。
從投資上來講，整車OEM廠商已經逐漸形成品牌化和規模化，優勢地位已經逐漸建構，雖然電動汽車滲透率越來越高，但是新品牌，特别是乘用車的新加入者去赢得市場會有很大困難。
另外一點是，雖然整車領域機會減少，但是汽車的上遊供應鍊的機會會變得越來越多。
細分領域中，電動化的動力系統會帶來和傳統燃油汽車不一樣的需求，比如電池、電機和一些電控系統，這些都會有比較大的需求。
另外，不管是電動車還是燃油車大家都在智能化上做很多功夫吸引使用者，最主要的就是座艙系統的智能化，這裡就有軟體和硬體包括晶片的很多投資機會。傳統的系統一般比較難以實作一些複雜的、更智能的特性。
自動駕駛方向，包括傳感器、決策晶片、算法和執行零部件這些，都會持續釋放一些機會。
祥峰投資很早就布局了其中的一些賽道，投了很多不錯的項目：整車方向投資了電動礦車供應商安邦博大，其産品在顯著提高載重量的同時，也能降低礦場客戶的營運成本；汽車零部件方向布局了半導體晶片，投資了自動駕駛晶片企業地平線和智能座艙供應商芯馳科技，他們都是各自領域的明星項目，也獲得了國内外衆多OEM和Tier1的認可；新能源汽車動力方向，投資了锂金屬電池研發商SES，SES在2021年剛釋出了全球單體容量最大的锂金屬電池Apollo™，也正在和通用、現代等合作研發車用級锂金屬動力電池。上面提到的其他方向，祥峰投資會繼續關注。
德載厚資本：汽車軟體作業系統、電動汽車服務将成為2022火熱賽道
關于2022年汽車行業的投資趨勢，德載厚資本董事長董揚給出兩點判斷：一是2021年汽車行業投資比較活躍，進入2022年，汽車行業依然是一個大賽道，相比其他産業出現的一些負面消息，汽車行業整體是樂觀的。二是汽車投資趨向專業化、精準化，整個賽道細分領域更多。
2022年，動力電池和晶片都将成為火熱的賽道。另外，汽車軟體、作業系統的變革越來越迫近，趨勢越來越明顯。今後幾年内，電池材料的緊張至少是一個中周期的狀況，包括整個電池系統、電池的各種材料和電池裝備等方面都需要投資布局。此外，電動汽車的檢測維修服務也是增長較快的細分賽道。
德載厚資本在汽車行業有兩大投資邏輯。一是汽車行業正在面臨百年未遇之大變革——20年前，資本不進入汽車行業，在世界範圍内，汽車行業都是自己買自己，兼并重組局限在行業内。初創企業的機會很小。現在，汽車技術正在向新四化發展，汽車電子、新能源汽車等領域都是比較大的增長點，使得資本對汽車行業更加重視。
二是中國汽車産業進入了創新驅動、綠色發展的新階段。在這個階段，僅有技術驅動是不夠的，一些初創企業和待轉型的企業，要實作跨越式發展，就需要資本加持。
在董揚看來，可以推出一個結論，專業化的資本越來越重要。在市場上資本比較富裕的情況下，很多項目被炒作得很熱，新名詞頻出。但什麼才是真正有希望的項目？專業化的判斷就顯得尤為重要。
他判斷，2022年的創業機會和2021年不會相差太多，汽車産業具有連續性。2022年，德載厚資本将重點投資動力電池、晶片、汽車軟體作業系統和電動汽車服務等熱門賽道，卡位增長較快的細分賽道，力争促進行業發展。
辰韬資本：特定場景無人駕駛、ADAS細分領域會迎來投資熱
辰韬資本執行總經理賀雄松指出，2022年，汽車行業投資将出現兩大新趨勢。一是無人駕駛正式進入以業績驅動為主的成長周期。礦山、港口、無人物流小車、環衛清掃等特定場景賽道因為技術可行性高、商業模式合理、沒有路權限制等原因将率先落地。
二是新能源汽車增速超預期以及國外供應商缺芯情況等為國産供應鍊提高了絕佳的切入視窗期。ADAS相關的算法供應商、內建方案商、傳感器、執行機構等細分領域國産供應商原來很難進入前裝量産，現在有望加速突破。
綜上，礦山、港口、無人物流小車、環衛清掃等特定場景的無人駕駛公司以及ADAS相關的算法供應商、內建方案商、傳感器、執行機構等細分領域預期會迎來投資熱。
是以，2022年，辰韬資本将重點關注自動駕駛特定場景賽道的投資機會以及智能駕駛領域國産供應鍊的進口替代機會。
國産供應鍊的崛起是辰韬資本在汽車行業的主要投資邏輯。智能化時代下，一方面汽車研發周期大大縮短，Tier1需要更快的響應速度、更開放和更深度的服務支援。另外一方面，主機廠對軟體尤其是AI相關的能力提出了更高的要求。國内供應商更能符合新的發展要求，傳統國際Tier1船大難調頭，相對國内供應商的優勢在減弱。
在賀雄松看來，新的創業機會将出現在面向高等級自動駕駛的新一代傳感器、執行機構和工具鍊等領域。