程式員福音？用Python資料分析教你做投資，巴菲特不會的你會

　　Pyhton可以用來做金融量化投資分析。

　　探讨問題與分析思路

　　本文以Python為量化工具，主要探讨以下三個問題：

　　（1）指數定投的優勢與劣勢在哪？

　　（2）指數定投受哪些因素影響，是不是時間越長越好？

　　（3）指數定投政策如何優化？

　　程式設計軟體：基于Python3.7的Jupyter Notebook，使用到的庫包括numpy、pandas、matplotlib、pyecharts和tushare等。

　　資料來源：使用tushare pro開源包擷取上證指數、深證指數、滬深300、上證50、中小闆和創業闆1991-2021年資料，其中中小闆和創業闆是2011年-2021年資料。

　　01國内指數價格走勢

　　首先，對A股幾個常用的指數曆史走勢進行可視化分析，直覺反映不同期間股價漲跌情況，其次，計算各期間股指的累計收益率，為後面的指數定投對比分析做鋪墊。

　　各指數自上市交易以來累計收益率情況：區間拉長，各有千秋。

　　牛市區間累計收益率情況：'2013-01-01'：'2021-06-12'：牛市來了，創業闆身闆輕，飛得更高（摔下來也疼）。

　　倒V形區間收益率情況：'2011-01-01'：'2021-12-24'：辛辛苦苦八九年，最後回到解放前。

　　2021年以來累計收益率：'2021-01-01'：'2021-12-24'。怎一個“慘”字了得，中小闆跌到媽都不認得。

　　各指數自上市以來累計收益率和年化平均收益率：上證綜指自1990年12月以來累計收益率達到322.98%，但是幾何年平均收益率也隻有5.29%，低于中證500、滬深300和中小闆指。

　　02指數定投政策

　　指數定投政策：即每月于固定日期使用固定金額投資指數基金。如将每月月初發的工資3000元用于投資指數基金。

　　下面運用Python定義指數定投的回測函數，假定無風險理财産品收益率為4%（假設而已），每月月初（或者月末）定投3000元購買指數基金，計算各期間累計收益率和累計定投資金。先來看第一個問題，指數定投在什麼情況下優于一次性投資以及無風險理财（銀行定期存款）呢？

　　微笑曲線（V或W形态）：不難了解，指數定投的優勢在于規避擇時，不怕踩坑，通過長期定額投資分攤成本，當股指呈微笑形走勢的時候，一定是優于一次性投資的，但是否能獲得較高回報，還得看右側回升的幅度大小。如選取區間2007年10月17日至2021年6月12日，該期間是股指自1990年以來的曆史高點6124點開始下跌，然後反彈至5178點，即假設你運氣碰巧那麼差，在最高點當接盤俠，然後每個月繼續傻乎乎的補倉，然後終于運氣來了，在2021年高點全部清倉。如下圖所示，如果你在高點一次性買入然後長期持有，期間累計收益率是-16.48%，而定投的累計收益率卻高達101.03%（每月月初投入），無風險理财的期間累計收益率也隻有16.28%。

　　小微曲線：上圖選擇的“微笑曲線”很優美，剛好是股指兩頭高（右側高才是關鍵），中間低，是以通過每月定投不斷分攤長期成本，獲得超額收益率。那如果右側不是很高呢？再來看另一個區間，2007年10月17日（6124高點）至2009年07月20日（3333低點），如下圖所示，區間累計收益率為-62.31%（佛性），理财累計收益率3.62%，每月月初定投的累計收益率仍然有15.64%（每月月底定投是17.96%，其實統計分析二者并無顯著差異）。可見，一次性買入長期持有政策對擇時的要求非常高，一旦踩了坑（高點接盤），将很難翻身，而長期定投政策則規避了擇時的困擾，在股指短期波動向下，中長期向上反彈的走勢中優勢凸顯。

　　難過曲線（倒V或M形态）：有微笑曲線，當然也有難過曲線。正所謂，有陰必有陽，有漲必有跌，有得必有失。什麼情況下定投指數政策處于劣勢呢？将回測區間拉長，考察指數從低點-高點-低點、經曆兩次大的牛熊轉換時，指數定投政策的累計收益率情況。如下圖所示，選取區間2006年10月01日（2000多點）至2021年12月24日（2000多點），相當于經過了12年多，股指差不多又回到起點。一次性買入期間累計收益率為36.6%，理财定投累計收益率為27.63%，但是指數定投累計收益率卻為-7.39%（-7.46%），可見，指數定投并非時間越長越好，也并非一直比一次性買入持有政策好。

　　單邊牛市：即起點為最低點，終點為最高點。選取區間2014年07月1日至2021年06月12日進行回測。如下圖所示，一次性投入并持有的政策明顯優于定投政策。

二手買賣平台

通過上述分析，不難發現，一次性買入并持有政策對擇時要求非常高，即同時在買點和賣點精準把握才能擷取超額收益率，而定投指數政策對買點并無要求，但要求賣點出現在右側才能擷取超額收益。換句話說，指數定投并非毫無目的的一直做長期定額投資，而是要結合一些擇時名額判斷拐點進行“止盈”，才能擷取較高的累計收益率。

　　03其他指數情況

　　股票指數是反映股票市場總的價格水準變化的名額。一般是選取有代表性的一組股票，采取價格權重平均計算得到。各種指數具體的股票選取和計算方法是不同的，隻看單一股票指數可能難以反映總體情況。下面對照分析上證指數、深證指數、滬深300、上證50、中小闆和創業闆指數，由于創業闆是2010年才推出，是以下面的分析主要考察2011年-2021年區間。

　　單邊牛市：考察期間2014年07月01日至2021年06月12日，創業闆定投累計收益率最高，達到124.3%，并且定投累計收益率居然高于一次性投入的累計收益率；而上證50定投累計收益率最低，隻有63.22%。

　　倒V形（右側高于左側）：考察區間2011年08月01日至2021年12月24日，創業闆累計收益率仍然是最高的，除了創業闆外，指數定投政策的收益率均高于一次性投入持有政策。

　　難過曲線：考察期間2011年08月01日至2021年12月24日，該區間内，上證綜指、深證成指、中證500和中小闆指累計收益率均出現了負數，但定投政策虧損較少，其他幾個指數仍有正的收益率，除創業闆外，指數定投政策仍然優于一次性投入持有政策。

　　單邊下行：考察期間2021年06月12日至2021年12月24日，毫無疑問，單邊下行的時候，定投不斷分攤了長期成本，累計虧損率要低于一次性投入。此外，單邊下行的時候，期間内創業闆累計跌幅是最大的，正所謂風水輪流轉，山水有相逢。

　　2021年情況：2021年國内外形勢雲詭波谲，内外夾擊，經濟持續下行，股票市場首當其沖，各大指數均出現了大幅下跌，股民怨聲載道。年初至今，中小闆累計虧損高達45.12%（定投：-24.66%）。可見，起風的時候，身子輕的豬可以飛得更高，但摔下來的時候也更慘！

　　通過上述分析，不難看出指數定投的優勢與劣勢，以及什麼條件下可以獲得較好的累計收益率。但是資料僅供參考、分析，并不能成為投資的唯一依據。是以，規避風險，謹慎投資...

　　小編這裡有整理一些關于Python的學習資料，從基礎到入門到項目實戰都有。需要的可以關注并私信“01”免費領取