三星四季度營業利潤不及預期但創四年最高，提振存儲晶片今年漲價的希望

全球最大的存儲晶片和智能手機制造商三星電子在周末前披露2021年四季度财報指引，包括淨利潤額在内的完整财報将于1月27日公布。

三星預計當季營業利潤同比增長52.5%至13.8萬億韓元（約合115億美元），創2017年四季度以來的四年裡第四季度營業利潤最高。

公司稱，這主要得益于對伺服器存儲晶片和智能手機的強勁需求，以及晶片代工制造的更高利潤率。預計去年四季度營收同比增長23.5%至76萬億韓元，高于預期，創史上季度營收最高紀錄。

然而，受到對員工的一次性獎金、移動業務的營銷成本，以及新顯示屏面闆的成本攀升等因素影響，當季營業利潤遜于市場普遍預期的15.2萬億韓元。同時，由于存儲晶片在去年四季度跌價，當季營業利潤環比下降12.8%，收入可能環比增長2.7%。

業内還預計，與台積電直接競争的三星晶片代工業務受益于傳遞量增加和價格上漲，去年四季度營業利潤會升破1萬億韓元關口。移動業務的智能手機出貨量約為6700萬部，同比增長約7%，接近上一季度的6930萬部，盡管被營銷成本拖累，但零部件短缺的不利因素也有所緩解。

整體來說，2021 全年三星的營業利潤或為51.6萬億韓元，比2020年增長43.3%，營收則同比增長17.8%至279萬億韓元。

不少分析師稱，由于對存儲晶片今年漲價的預期、晶片代工制造領域的業務強勁，三星今年财報可能更好。韓華證券預計，該巨頭2022年營收将達到330萬億韓元，營業利潤為68萬億韓元。

但三星今年一季度的财報可能先行觸底，随後伴随存儲晶片價格從第二季度起反彈。野村證券的南韓與泛亞科技/半導體研究主管CW Chung表示，伺服器需求穩定，PC 需求好于市場擔憂。

彭博經濟學家Masahiro Wakasugi也稱，存儲晶片價格走弱或影響三星2022年一季度的利潤。但去年四季度營收兩位數增長，即将推出新的Galaxy智能手機，可能表明今年一季度營收繼續增長。

還有人稱，盡管去年四季度存儲晶片跌價，但伺服器客戶需求的增加，還是推動三星廣泛用于資料中心的DRAM記憶體晶片和用于科技裝置資料存儲的NAND閃存晶片的季度出貨量環比增長。

《華爾街日報》指出，三星被視為科技界的風向标，因為既是主要的電子産品制造商，也是蘋果和索尼等巨頭的零部件供應商。是以，三星營收增長反映了晶片生産行業在長期供應緊縮環境下，因需求高漲而享受到的紅利，也印證了市場對存儲晶片價格即将反彈的希望。DRAM和NAND等存儲晶片去年末跌價，是由于全球晶片短缺阻礙了多種需要存儲晶片的科技産品的生産。

在智能手機層面，疫情前的2019年四季度三星出貨量為7040萬部，去年四季度表現相對穩健，一定程度上歸功于高端折疊屏手機系列Galaxy Z Fold 3和Galaxy Z Flip 3的有力推廣。

三星曾預計2022年折疊屏智能手機的銷量會比去年翻一倍或是去年數字的三倍，達到1500萬至2000萬部，整體智能手機出貨量将超過3億部，較去年增長約10%。分析師稱，随着折疊屏智能手機的銷售走上正軌，三星智能手機業務也有望改善，但營銷成本上升會有損利潤率。

三星在一個月前更換聯席CEO，啟動2017年來最大規模架構調整，希望加強在晶片領域的上司地位并重振智能手機業務。公司去年表示，希望未來三年投資超過2050億美元主攻晶片制造，并拓展存儲晶片之外的半導體實力。

三星還打算通過加速并購來實作業務擴張。新任聯席CEO的Jong-Hee Han在本周的美國拉斯維加斯消費電子展上透露，三星正在就多個并購項目進行談判，為各種可能性敞開大門：

“（在智能手機、家電和半導體等多個主營業務方面），我不知道哪個領域的并購協定會最先落實并公布，但我們跑得比媒體想象的要快。”

三星在周五南韓市場早盤一度漲2%，收漲1.8%，自2021年11月初以來已漲約11%。