又見保險機構向地産公司融出資金。
近日，金融街最近釋出關聯交易公告稱，因經營需要，公司通過昆侖信托發起集合資金信托計劃，金額5億元。其中, 金融街關聯公司長城保險拟認購2.4億元，大家财險拟認購2.5億元，合計4.9億元。
該信托計劃的貸款期限5年，滿2年後的每個年度，雙方均可選擇提前終止信托計劃。該計劃的貸款利率上限定在5.7%/年。也就是說，長城保險、大家财險作為投資人，收益率為不高于5.7%/年。
“保險愛地産”是常見的投資現象，其背後邏輯是，保險資金需要尋找高于國債收益且穩定的投資項目，地産公司需要低成本融資。這也是早期一些保險機構舉牌地産公司，地産公司引入保險公司做股東的出發點。近年，保險監管對于關聯交易更加審慎，需要遵循嚴格的資訊披露規則。
貸款利率上限定在5.7%
金融街釋出的《關于長城人壽保險股份有限公司、大家财産保險有限責任公司認購公司信托計劃暨關聯交易的公告》顯示，本次信托計劃規模5億元，大家财險拟認購2.5億元、長城保險拟認購2.4億元、獨立第三方拟認購0.1億元。
該信托的貸款期限為5年（2+1+1+1），滿2年後的每年度雙方均可選擇提前終止。信托計劃貸款利率為不高于5.7%/年（含信托收益），長城保險、大家财險作為投資人，收益率為不高于5.7%/年。
5.7%的定價是否為市場公允水準？金融街解釋，公司2020年從金融機構借入間接融資平均利率5.72%/年，期限為1~5年（含5年，不含1年）。長城保險、大家财險認購本次信托貸款的利率為不高于5.7%/年，低于公司同期同類融資平均利率水準，且與獨立第三方認購本次信托貸款的利率水準相同。是以，長城保險、大家财險認購本次信托貸款的利率、期限符合市場水準。
金融街稱，設立這筆信托計劃是公司日常的融資行為。
有保險機構人士注意到，這筆信托計劃2年後雙方均有提前終止的選擇權，說明這筆投資的期限可能并不太長。站在保險機構的角度，如果這筆投資收益能達到年化5.7%，對于雙方都是不錯的選擇；但如果實際執行的時候利率向下浮動太多、收益鎖定時間太短，保險公司則需要綜合考慮收益性、穩定性和安全性。
保險公司每年會根據當年市場情況确定投資收益的目标，在利率下行期間，投資收益的壓力往往更大。過去這些年，壽險公司在計算保險準備金時，使用的投資收益率假設大約為5%。
大家财險兄弟公司持股金融街
大家财險和金融街之間的關聯關系由來比較複雜。
2014年前後，安邦保險通過多次舉牌持有金融街。後來安邦被接管，風險處置完成後更名大家保險集團，安邦重倉持有的上市公司也被集中式内部轉讓。
目前，大家人壽持有金融街的股權比例為14.1%。大家保險集團持有大家人壽的股權比例為99.984%，大家保險集團還持有大家财險股權比例為100%。大家人壽和大家财險共同受大家保險集團的控制，是以，大家财險也金融街也有了關聯關系。
大家财險成立于2019年8月28日，法定代表人為原安邦集團接管組組長何肖鋒，注冊資本金40億元人民币。
截至2019年底，大家财險資産總額為40.3億元，負債總額為0.31億元，所有者權益為39.99億元。2019年度，大家财險資産營業收入為0.32億元，未經審計的淨利潤為-0.01億元。
截至2020年3月31日，大家财險資産總額為177.41億元，負債總額為141.24億元，所有者權益為36.17億元。2020年1-3月，大家财險資産營業收入為12.06億元，未經審計的淨利潤為-2.07億元。
長城保險為金融街集團控股子公司
長城人壽成立于2005年，法定代表人是來自金融街的董事白力。公司注冊資本55億。
長城人壽的主要股東為金融街集團、金融街集團控股子公司北京華融綜合投資，北京金昊房地産開發有限公司，三家公司分别持有其15.13%、19.99%和15.57%的股權，合計持股比例為50.69%。長城保險的實際控制人為北京市西城區國資委。
截至2019年底，長城保險資産總額為432.29億元，負債總額為377.03億元，所有者權益為55.26億元。
2019年度，長城保險營業收入為96.89億元，淨利潤為0.92億元；截至2020年3月31日，長城保險資産總額為452.45億元，負債總額為399.70億元，所有者權益為52.75億元。2020年1-3月，長城保險營業收入為37.10億元，未經審計的淨利潤為-0.76億元。
保險愛地産
“保險愛地産”是常見的投資現象，其背後邏輯是，保險資金需要尋找高于國債收益且穩定的投資項目，而地産公司營運的關鍵，是持續地低成本融資。這也是早期一些保險機構舉牌地産公司，地産公司引入保險公司做股東的出發點。
近年，監管部門對于保險公司關聯交易的稽核更加審慎了，需要遵循嚴格的資訊披露規則。
券商中國記者統計，2019年，保險機構重倉上市地産公司并進入前十大股東的投資，多達42條。
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