券商搶基金代銷蛋糕 降費之外需亮新招

新華社北京12月16日電 《中國證券報》16日刊發文章《券商搶基金代銷蛋糕 降費之外需亮新招》。文章稱，“3000多隻A類份額基金申購費率降至一折，2000多隻C類份額基金實作零申購費。”中國證券報記者日前在國信證券官方新聞号上看到上述資訊。

随着基金代銷市場規模逐漸擴大，券商也加入了基金代銷“價格戰”。此前中金财富證券、德邦證券、恒泰證券宣布公募基金申購費率0.1折起，随後招商證券、華泰證券等頭部券商也加入了降費陣營。

在業内人士看來，低費率固然對投資者有一定的吸引力，但投資者最關心的還是财富的增值和購買的體驗，這就要求券商持續增強主動管理能力以及研究、服務能力。

（圖檔說明）資料圖，新華社發

（小标題）降低基金申購費率

12月14日，國信證券官方新聞号“國信頭條”稱，将3000多隻A類份額基金申購費率降至一折，2000多隻C類份額基金實作零申購費，并将持續加大C類份額基金布局。此次調整後，國信證券代銷公募基金費率将與網際網路平台站在同一起跑線上，并在券商陣營中保持較低的費率水準。

随着基金代銷市場規模逐漸擴大，銀行、第三方網際網路平台、券商等各方機構之間的競争日益激烈，在産品銷售階段，機構降費打折已不是新鮮事。

恒泰證券于2020年9月全面推動公募基金申購費率0.1折起；2019年6月，德邦證券宣布對部分開放式基金實行前端申購費率優惠至0.1折；中金财富證券自2019年10月推出0.1折申購費率基金池。2021年，陸續有頭部券商加入降費陣營。招商證券7月30日在官網宣布，将超過3000隻A類份額基金申購費率降至一折，超過1200隻C類份額基金實作零申購費。華泰證券、天風證券也宣布旗下部分公募基金申購費率降至一折。

對于券商主動降費的現象，川财證券首席經濟學家、研究所所長陳靂對中國證券報記者表示，費率下調既有券商的主觀因素，也有外部競争的客觀因素。近兩年，券商的基金代銷業務呈現爆發性增長，成為銀行之外基金發行的重要管道。

“目前部分券商主動降費是市場競争的結果。”南開大學金融發展研究院院長田利輝表示，基金公司、第三方代銷機構及網際網路平台競争激烈，各方紛紛降低費率，争取客戶，提升自身管道優勢。同時，降費打折可以形成差異化費率體系，能夠為券商的投顧布局做好準備。

（小标題）發力基金代銷賽道

在業内人士看來，券商主動下調基金申購費率，主要是為了争奪基金代銷這塊“蛋糕”。事實上，在基金代銷領域，券商的競争力已今非昔比。

據中國基金業協會上個月披露的2021年三季度公募基金代銷機構的保有規模資料，在“股票+混合公募基金保有規模”百強榜單中，券商數量為49家，幾乎占據百強榜的半壁江山。其中，中信證券、華泰證券、廣發證券、中信建投證券、招商證券等頭部券商的排名靠前。

不過，從單家規模上看，銀行機構仍處于“C位”，券商中排名首位的中信證券在整體榜單中僅排名第14名。

業内人士稱，以往券商主要依賴股票交易手續費等通道型業務，但近年來券商通道業務趨于“零傭金化”。同時，投顧業務市場客戶規模的增長以及金融市場投資産品的日益豐富，代銷金融産品業務逐漸成為券商财富管理業務的重要盈利來源。

在中信證券資産管理業務執行總經理、FOF業務負責人魏星看來，券商資管開展公募業務具有一定的優勢。研究是券商的一個長闆，便于将各類研究政策轉化成資管産品；券商作為經紀商，便于和全市場中的公募基金、私募基金等發生聯系，在資源的擷取、對管理人的研究等方面更有優勢。

“券商在品牌形象、投研顧問、銷售管道等方面具有優勢，是基金代銷市場有力的競争者。”田利輝說。

（小标題）專業服務能力再更新

在業内人士看來，低費率固然對投資者有一定的吸引力，但投資者最關心的還是财富的增值和購買的體驗，這就要求券商持續增強專業服務能力，包括主動管理能力以及研究、客戶服務能力。

“需要強調的是，客戶對資産管理産品的主動管理能力越來越重視，對研究和服務要求也越來越高，是以不斷提升這方面的水準是當務之急，同時還要做好風險和收益的平衡。”陳靂稱。

券商如何提升主動管理能力？魏星表示，中信證券從政策端、資産端、人員端三大方面提升主動管理能力。政策上，将研究所等平台的優勢發揮到極緻，使政策不斷豐富并付諸于産品管理，同時，在産品線做全的基礎上，将政策做出特色來。在資産端，發揮券商在擷取資産、評估資産等方面的優勢，獲得優質資産，并為資産做正确的定價。在人員方面，建立精細化、體系化、工業化的投資團隊，降低對個人的依賴。

國信證券相關負責人稱，此次國信證券采取降低費率的舉措，其本質還是以客戶為中心，通過差異化的費率體系提升客戶體驗，放棄部分短期利益，用更長期的理念轉變經營方式，真正實作與客戶利益深度綁定。

在田利輝看來，在券商大集合産品公募化的變革與轉型中，聚焦主動管理能力、建構差異化的核心競争力成為取勝的關鍵。券商資管應該發揮投研優勢，為客戶提供資産配置方案、投資政策選擇、投資顧問建議、IT平台和營運支援服務等，形成系統解決方案；發揮投行平台優勢，開展全價值鍊綜合服務；推動産品創新，發展特色産品，增加産品譜系；推動金融科技發展，不斷提升效率。（完）