金價徘徊不前資金紛紛逃離，後市壓力恐加劇但仍存一線生機

周二（12月7日）亞市早盤，現貨黃金回到1780美元/盎司上方，但整體走勢仍處于窄幅震蕩中。渣打銀行貴金屬分析師Suki Cooper表示，金價面臨的最新難題是，對奧密克戎的擔憂，加之實物市場走軟，以及美聯儲更加激進。由于金價無法保持每盎司1800美元以上的漲幅，看漲的投機興趣已經跌至一個月以來的最低點。分析師預計，随着實物需求逐漸回落，金價将在12月進一步承壓，不過，對于美聯儲加息預期過高或将給黃金帶來轉機。

渣打銀行：黃金在兩股力量之間徘徊，本月黃金面臨更大壓力

渣打銀行（Standard Chartered）表示，黃金市場處于兩股對立力量之間，這兩股力量使黃金的交易區間主要保持在每盎司1750美元至1850美元之間。

渣打銀行（Standard Chartered）貴金屬分析師SukiCooper周一表示：“一方面，因奧密克戎變種的消息，美聯儲加息預期放緩，且滞脹風險引發了對黃金的避險需求，另一方面，因季節性需求減弱，現貨市場走軟，同時對加息加速的擔憂仍在。” Copper指出，由于股市持續波動，金價已從與美元的反向走勢轉變為更密切地跟随通脹和實際收益率的走勢。

Cooper表示：“最近，黃金已經開始比美元更密切地跟蹤實際收益率。盡管這應該會在中期内為金價提供更大的上行風險，但近期的信心仍較低。

首先，投資者看到金價在11月美聯儲溫和會議後積聚了一些看漲勢頭。然而，在美聯儲主席鮑威爾被重新提名并談及将在即将到來的12月會議上讨論更激進的縮減計劃後，這種積極的趨勢消失了。

Cooper解釋說，戰術定位也在短期内給黃金帶來壓力。她表示:“在奧密克戎變體出現之前，金價一直承壓，投資者已開始結清多頭頭寸。”在實物方面，在經曆了去年秋季的複蘇之後，12月的需求可能會略有下降。然而，中國農曆新年的需求将在冬季起到提振作用。

Cooper表示：“黃金11月的上漲也伴随着季節性需求，為價格提供了一個強勁的支撐。然而，到12月，這種需求将開始減弱。主要消費國最新貿易資料突顯出10月份現貨市場的強勁，初步資料表明，印度11月份的需求依然強勁。但印度本土的溢價在12月初有所回落。“

渣打銀行預計，今年金價将收在每盎司1825美元左右，明年第一季将升至每盎司1875美元。

對沖基金放棄黃金多頭押注，過高的加息預期或帶來希望

由于美聯儲希望以比預期更快的速度收緊貨币政策，以對抗日益加劇的通脹威脅，對沖基金和基金經理繼續結清他們的看漲黃金頭寸。根據商品期貨交易委員會（CFTC）的資料，由于金價無法保持每盎司1800美元以上的漲幅，看漲的投機興趣已經跌至一個月以來的最低點。

商品期貨交易委員會（CFTC）對截至11月30日當周的交易商承諾報告進行了分類，報告顯示，基金經理将Comex黃金期貨的投機性多頭倉位減少了14804手，至137469手。與此同時，空頭頭寸減少了1550手，至45384手。黃金淨倉位目前為92085手，較前一周下降12.5％。調查期間，黃金市場相對波動較大，金價一度突破每盎司1800美元，但無法承受新的抛售壓力。

金屬政策公司MKS PAMP GROUP主管Nicky Shiels表示，過去兩周黃金市場已出現500萬盎司資金流出。她在周一的一份報告中表示:“上一次多頭倉位大幅流出是在2020年2月，當時倉位接近高位，對沖基金在新冠疫情之前提前賣出。”

Shiels補充說，黃金投資者也在逃離黃金支援的交易所交易産品，以及芝加哥商品交易所期貨的長期清盤。她表示:“過去兩天的資金流出量分别為12.5萬盎司和20萬盎司左右，給看漲的觀點增加了一些擔憂，尤其是在年底之際，此時持倉情況相對更加多變。”

盛寶銀行（Saxo Bank）大宗商品政策主管Ole Hansen指出，金價未能吸引任何多頭關注，因通脹上升令市場預期明年将更積極地加息。

芝加哥商品交易所（CME）美聯儲觀察工具（FedWatch Tool）的最新資料顯示，市場不僅預期美聯儲将在6月前開始收緊利率，而且預計明年将有四次加息。

然而，并非所有分析師都在放棄黃金。道明證券（TD Securities）的大宗商品分析師指出，市場對明年加息的預期過高，這可能對金價有利。分析師們表示:“随着美聯儲加快縮減購債規模，以及市場消化了2022年将有逾三次加息，黃金頭寸的風險平衡正在向上行轉移。如果金價突破每盎司1795美元，CTA空頭回補可能最終推動金價走高。”

周二（12月7日）現貨黃金回到1780美元/盎司上方，但整體走勢仍處于窄幅震蕩中。本周投資者将密切關注周五美國CPI通脹資料，以獲得美聯儲收緊貨币政策節奏的線索。

本文源自彙通網