文丨張楠
來源丨投中網
二次元遊戲也卷起來了，優質内容越來越成為各方争搶的對象，一款主打“二次元放置卡牌”的手辦二次元遊戲，火了之後便引來B站、網易和紅杉中國等多家公司投資。
天眼查資訊顯示，近日杭州心光流美網絡科技有限公司（以下簡稱“心光流美”）發生工商變更，新增新增上海幻電資訊科技有限公司（哔哩哔哩）、紅杉沐辰（廈門）股權投資合夥企業（有限合夥）等股東，同時心光流美注冊資本增加1/4，至306.125萬人民币。
心光流美成立于2016年，是一家遊戲研發與營運公司，出産的遊戲類型包括手遊、單機遊戲與休閑小遊戲，産品包括《戰國記》《高能手辦團》《暴走兔子》《Dark Hunter》《指尖坦克》《萌獸争霸》，其中最能打的，當屬手辦二次元遊戲《高能手辦團》，據媒體報道其在2020年上線三周流水即破億元，B站在今年9月代理了其在南韓的發行，據悉成績頗為不俗。
而在早在10月28日，A股上市公司恺英網絡公告稱，以5,400萬元向4家公司轉讓心光流美25%股權，受讓方包括杭州播播科技有限公司、上海遊扳創業孵化器管理合夥企業（有限合夥）（二者均為網易關聯公司）、B站和紅杉資本，同時四家公司向心光流美共計增資61.225萬元，占股20%。
目前，紅杉中國、B站分别持有公司股份比例為10%、5%，以公告計算，心光流美估值為2.85億元，此番B站投資金額為1450萬元，紅杉為2900萬元。也就是說B站以1000多萬的價格，有可能買斷一家優質二次元遊戲研發商的海外發行權，這筆生意做的目前來看應該還算值。
三周流水破億卻高開低走
心光流美創立于2016年，創始人為、CEO為陳钰，畢業于浙江大學工程碩士，具有十年文化産業營運經驗，和豐富的遊戲發行平台操作經曆，谙熟二次元文化。目前心光流美旗下有反射弧、Cat Trick兩大遊戲工作室，《高能手辦團》就是來自反射弧工作室的作品。
《高能手辦團》是一款主打線上“盲盒”“手辦”的遊戲，裡面的女角色非常符合二次元愛好者的“即純又欲”審美特點，身材火辣、穿着清涼，卻有着清純呆萌的面容，據稱是“國内首款潮酷手辦主題手遊”。
是以在2020年公測前，便取得了預約數量超過300萬的不俗成績，與此對比的是，米哈遊爆火的遊戲《原神》在去年公測前，全球預約數量約為1000萬，同為二次元塔防遊戲《明日方舟》在2019年公測前的預約數量約為430萬。可以說，即便沒有達到上述兩款遊戲的火爆程度，但《高能手辦團》依然靠着刁鑽的定位，聚攏了一批玩家。
公測上線三周後，《高能手辦團》流水即破億元大關，參考心光流美的财務資料，2020年全年，營業收入為1700萬多元，虧損1700多萬元，而僅在今年前三季度，營業收入已超過5000萬元，還實作了80多萬元的淨利潤，雖然現金流為負數，但我們依然可以看到，一款火爆産品對遊戲公司的拉動作用，一如《原神》之于米哈遊。
機關：元；來源：恺英網絡公告
需要指出的是，在我經曆的幾款不同類型所謂“二次元”遊戲中，剛進入遊戲最直覺的就是模組化和畫面風格，陳钰說“把二次元當成一種産品中文化審美方式來看待”，也意味着一旦你認同遊戲的審美風格，此類遊戲就不存在“逼氪”或者“勸氪”，有的隻是在多巴胺刺激下的“為愛而氪”。
不過如果沒有獨特完善的世界設定，比對的成長、戰鬥等玩法，以及成熟的經濟（氪金）系統，一旦到了遊戲的審美疲勞期，單靠玩家長久“為愛而氪”顯然不太現實，并且在不少垃圾遊戲的的摧殘下，現在除了“微氪”玩家以外，一些“氪佬”玩家的消費已經理智了不少。
在“如何長久使得遊戲保持旺盛生命力”這一話題，已經營運十多年《大話西遊》《夢幻西遊》等吸金利器的網易，顯然最有發言權。本次網易關聯公司購買心光流美股份比例超過20%，相信網易能幫着“五年磨一劍”的心光流美多續不少秒。
就在《高能手辦團》起勢之時，原本持有心光流美股份比例超過30%恺英網絡，卻将大部分股份轉讓給網易、紅杉、B站，隻能說是各取所需。公告稱“本次轉讓心光流美部分股權，有利于公司收回投資成本，實作投資項目增值及退出”，在我看來則是由于《高能手辦團》中國區營運高開低走，恺英網絡有心無力的表現，選擇出售股權套現，引入新股東則是最明智的選擇。
相比于“三周流水破億”的優秀成績，目前《高能手辦團》在中國區手遊收入已經不值一提，相比于同類遊戲《放置少女》今年三季度海外收入排名第十的成績，《高能手辦團》還在30名開外，就連TapTap的TOP150中，也尋不見《高能手辦團》的蹤影，是以在遊戲的持久性上，心光流美還真得多向網易取取經。
在遊戲機制方面多向網易學習，遊戲出海和IP關聯，就得靠B站了。
今年9月，B站全權代理了《高能手辦團》在南韓的發行，預約人數就超過100萬，在IOS和Google Play同步上線後，據GameRes觀察，除了登頂雙端免費TOP 1之外，在上線第二周就跻身了Google Play暢銷TOP4，連續兩周位列Google Play下載下傳前3，成績一度超過天堂2M、劍靈2、MU等重資金宣發的南韓本土手遊。
在今年三季度中國手遊在南韓收入排行中，《高能手辦團》位列第8位，超過了米哈遊的老牌二次元遊戲《崩壞3》，可以說是非常亮眼的成績。在一系列通稿以及投資中，我們也可以看到B站對遊戲這一重要商業化管道的看法轉變。
來源：Sensor Tower
B站董事長陳睿在2018年赴美上市時，曾說“B站不是典型的遊戲公司”，意思很明顯，擺脫遊戲公司的定位，直言B站在商業化上有更多可能性。
遊戲業務在B站上市時，占營收的比例超過70%，最近幾年占比不斷下滑，截至今年三季度，占比已經低至27.43%，增值服務（大會員等）已超越遊戲，成為營收貢獻最大的闆塊，廣告的營收占比也逼近遊戲，并且相對于2020年三季報，今年B站的遊戲業務同比是下滑的。
來源：bilibili三季報
但你看在B站的超過150筆投資中，除了“安家立命”的本錢二次元動漫外，投資金額和數量占比最高的依然是遊戲，并且遊戲類投資從數量上來說，并不比動漫差多少。是以用單筆投資不大的金額，綁定優質二次元遊戲公司，就成了B站的主要打法。今天國内遊戲産業前景有限，出海就成了B站遊戲的主要方向。
來源：CVSocurs投中資料
并且在遊戲方面，B站可做的内容除了發行還有不少，比如在今年2月份，《高能手辦團》聯合知名二次元IP“初音未來”和「Kizuna AI」推出關聯角色、皮膚等内容；遊戲内的熱門角色，也被開發成實體手辦發售，以及一些衍生的T恤等實物内容。
B站近些年積累的龐大體量二次元IP，以及超高粘性的二次元使用者，都為《高能手辦團》以及其他B站旗下同類的二次元遊戲，增添了不少想象空間。陳睿也認為，B站的視訊生态和遊戲生态是一個能夠“協同發展”的模型。
今天我們看到B站在投資領域四面出擊，維護自身在内容方面的“護城河”，同時以極高的流量采購和内容制作成本，眼前看還能支撐B站在增值服務和廣告這兩大塊業務的高速增長，但持續性和所謂的“投入産出比”依然存疑。
在愛奇藝的前車之鑒下，泛内容業務前景極其有限，中國的Netflix并不好當，或許遊戲出海，應當被B站擺在更高的戰略位置來看待。
做一個“二次元領域的騰訊”，他不香嗎？
本文來自微信公衆号“投中網”（ID:China-Venture），作者：張楠，36氪經授權釋出。