德国引以为傲的制造业如今麻烦不断，在供应瓶颈、能源价格上升、疫情感染率上升的三重打击下，德国企业10月份的信心连续四个月恶化。德国央行发布严峻前景，表示第四季度经济增长可能会大幅放缓，滞胀风险居高不下。
德国Ifo经济研究所发布的“商业景气指数”是德国最好的短期指标，基于对制造业、服务业、建筑、批发和零售业公司的每月约9000份调查的统计。而在最新报告中，出现了自4月以来的最低指数，表明企业信心降至低点。
企业信心低迷的主要原因是，制造业的产能完全无法利用起来。 由于零件和原材料短缺，德国制造业和出口型经济受到严重的打击，目前有一半的工业公司打算涨价。中间产品和原材料的瓶颈也从制造业蔓延到其他经济部门，例如零售业。
新冠危机已经变成稀缺危机，第四季度可能出现外界担忧的滞胀风险。 Ifo估计供应问题将使四季度增长放缓至约0.5%。 德国央行也预期全年增长可能显著低于6月做出3.7%预测。 除了供应问题外，天然气和能源价格的上升也使得经济复苏更加困难。 此外，德国的疫情感染率不断上升，可能导致冬季重新实施对零售商、酒吧和餐馆的限制。
德国主要经济机构已经将今年增长预测从从3.7%下调至2.4%，最大阻碍来自汽车行业，由于半导体零件短缺已迫使车厂下调产量，异常高的天然气价格迫使大型化工公司削减氨的生产，氨是化肥的关键成分。 还有包括镁在内的各种原物料价格大涨都让德国企业忧心忡忡。
此外，该报告称，包括服务、体育和娱乐业务在内，民众的消费积极性依旧不高，政府还有人数限制，再加上疫苗接种率不高，今年许多行业也无法正常化。 与此同时，消费者预计将面临比近年来最高的通胀，预计本年度消费价格将上涨3%，2022年将上涨2.5%。
ING 预期第四季德国经济停滞的风险很高，夏季几个月的增长热情已完全烟消云散。 由于经济增长放缓，宏观经济预期欧洲央行将将继续提供支持性利率和慷慨的量化宽松环境，2022年底加息机率低，应该会到2024年才有可能加息。
不过ING认为未来并不悲观，因为丰富的订单、制造业的低库存、强劲的劳动力市场和消费者的超额储蓄这些支持经济稳健增长的因素仍然存在。 随着疫情的不利影响和供应瓶颈的逐步克服，德国经济学家预期2022年经济应恢复正常的产能利用率，将2022年的增长预测从3.9%上调至4.8%。