美国前国会议员罗恩·保罗在长达数十年发起的审计美联储的呼吁中认为，美联储是一个不向任何人负责的庞氏骗局。甚至正如奥地利经济学派的知名学者默里·罗斯巴德多年前指出的那样，美联储的被监督力度比包括CIA在内的美国任何机构都要少。
值得注意的是，即使美联储对自己的工作进行了评级，但无论如何，其还是承认了在2023年高达1140亿美元的历史上最大的运营亏损。对此，有经济学家彼得·圣翁格最新分析称，未来美联储或将还有更多亏损。甚至美联储存在上演美国历史上最大倒闭破产案的可能性。
那么美联储是如何损失这么多钱的呢？其中一些来自他们需要向华尔街支付巨额资金的需求，而美联储这样做是为了隐藏通货膨胀。但美联储的大部分损失是因为他们在大流行期间印制了数万亿美元，并用这些数万亿美元购买美国国债，然后，当恐慌性地提高利率以试图遏制通货膨胀时，美国国债价格暴跌。
这意味着美联储此前高达9万亿美元的资产负债表开始大幅亏损。事实上，目前对未实现损失（即美联储已经损失但尚未承认的资金）的估计可能远远超过1万亿美元。而这些未实现的损失只有在美联储出售债券后才会显现出来。
他们这样做要么是因为债券到期了，比如债券固定期限的90天或5年等等...或者是因为美联储典当了它们，试图吸收通货膨胀的美元，这就是所谓的QT量化紧缩。去年的1140亿美元亏损是两者兼而有之，未来还会有数万亿美元之多。那么这意味着什么呢？
分析认为，美联储或早或晚还将不得不大规模打开自我印钞的闸门，再亲手炮制美国的恶性通胀。不过，从长远来看，美联储损失的每一分钱都将落在每个美国纳税人的账上。因为所有这些损失抵消了美联储每年应向美财政部支付的资金。这些被称为美联储汇款，它们是印钞和借出的利润，本质上是伪造的许可费。
数据显示，美联储每年的汇款额约为800亿美元。但现在它们可能会在水下停滞几十年。这是一个值得重视的新现象，因为美联储之前从未出现过亏损。预计在美国的当下的孩子们长大之前，美联储都将面临亏损，应该说1140亿美元的历史最大亏损仅仅只是序幕。直到利率大幅下降，届时也意味着美国联邦的债务将增加数万亿美元。
也就是说，作为多家银行组成的联合机构，美联储会将自己的损失转嫁给包括美国联邦以及美国多个州及纳税人身上。因为美联储并不是美国经济和债务的美联储，追逐利润的最大化是那些犹太银行家和金融寡头们的终极目标。显然，美联储的巨额亏损，对于高度依赖债务的美国债务经济模式是一个坏消息。
雪上加霜的是，美联储4月公布的最新一期资产负债表显示，美联储3月再次减持570亿美元的美国国债，较2022年6月的峰值已累计大跌了1.2万亿美元，至4.58万亿美元，为2020年11月以来的最低水平。也就是说，美联储在其加息缩表进程中，已累计净抛售了高达1.2万亿美元的美国国债，削减了在大流行量化宽松期间增加的3.27万亿美元国债中的37%，进而美联储作为美国国债最大的做空者也正浮出水面。
对于美国债务经济模式来说，失去美联储的支撑则失去了其国内的流动性。对此，美联储主席鲍威尔一季度时就发出警告称，“美国的债务增长速度快于经济增长速度。美国联邦正走上一条不可持续的财政道路。”与此同时，伴随美联储的高利率周期，截至今年3月底，美国国债的总利息已达到创纪录的1.1万亿美元，并且每4个月增加1000亿美元。经济学家哈特尼特三天前预测，今年年底前美国国家债务利息成本将达到1.6万亿美元，成为美国联邦最大的支出。
这就意味着，美国联邦需要源源不断发行美国国债，才能实现其债务经济模式的循环。从这个角度来说，美国作为迄今为止，人类历史上最大债务国，其欠债上瘾的习惯将愈演愈烈。截至4月21日，联邦债务总额已高达34.7万亿美元，是美国GDP的122%。平均每个美国人为此背负10.3万美元债务，每个美国纳税人则背负26.7万美元债务。
这还不包括平均每个美国家庭自身的债务已经高达27.5万美元，以及每年每个家庭近30,000美元债务的速度增长。
因此，可以预见的是，未来随着美国将持续增加数万亿美元的联邦债务，其偿还能力降低，违约风险加大或不可避免。对此，沃顿商学院教授若昂·戈麦斯4月7日警告称，如果美国不调整财政路径，明年就很可能会出现危机。在 2023 年11月美国国债崩盘，将平均收益率推至5%的水平后，美国债务已经尝到了产能过剩的滋味。
根据美国银行上个月的估计，美国每100天就会增加1万亿美元的债务。戈麦斯进一步称，在高利率周期下，这加剧了美国在本世纪内陷入违约危机的实际风险。沃顿商学院数周前的预测模型显示，美国可能在20年后就会上演惨烈的债务灾难。除非联邦能够做到真正意义上的削减支出，分析认为，接下去联邦债务的命运很大程度上取决于11 月份之后。然而到目前为止，没有任何迹象表明，美国经济在解决债务问题上的具体计划。
实际上，戈麦斯并不是唯一一个指出美国债务风险的人。摩根大通CEO杰米·戴蒙和对冲基金大亨肯·格里芬等华尔街巨头也多次对即将到来的美国债务危机发出了警告。最新进展是，身价高达350亿美元的格里芬4月7日对美国公共债务再次发出可怕警告反问道，美国债务的地平线上有光吗？
他称，美国公共债务激增是一个令人日益担忧的问题，不容忽视。我们必须停止以牺牲子孙后代为代价的借贷。西方世界迫切需要大幅提高生产率，因为政府债务和福利支出增加的负担几乎给每个西方主要经济体带来压力。其中，美国持续的债务灾难是联邦支出与收入不匹配的结果。
而美国国会预算办公室预测，如果现行税收和支出法律总体保持不变，未来30年联邦预算赤字相对于国内生产总值将大幅增加。除其他影响外，庞大的债务负担会减缓美国经济增长，增加美国向多个债主国支付的利息，增加债务危机的风险，增加出现其他不利结果的可能性，并使美国的财政状况更加恶化。
对此，格里芬进一步称，在美国，美联储与通胀作斗争，而投资者却在不稳定的数据中徘徊，这些数据时而预示着更高的通胀，时而预示着潜在的软着陆，或者预示着美国经济衰退。而美国市场的一系列不确定性，都在过度消耗美元和美国国债的市场地位。
如下图，美元的全球储备份额已经由上世纪70年代一度高达85%的峰值累计下跌了26%，至59%的低位。与此同时，在全球三大评级机构中，标普和惠誉已经下调了美国的主权信用评级，而穆迪也多次警告，如果美国国债再毫无节制地发行，其潜在的违约风险也不断增加，最终美国或将失去AAA发债的评级和资质。
而一旦穆迪最终为美国降级，则意味着，作为全球第一大经济体的美国，过去依赖美元地位，特别是1971年美国单方面宣布废除布雷顿森林体系金本位，将美元与黄金脱钩以后，其可以凭借美元和美国国债轻松获得全球宝贵物质财富的时代将会终结。特别是在美联储都不再为美国国债大幅买单的背景下，这一预期似乎日益明确。
这也是过去两年间，全球央行们以创纪录的水平增加并囤积黄金储备的原因之一。与此同时，美联储似乎也正加大对自上世纪四十年代中叶以来，多国央行寄存在纽约联邦储备银行金库中黄金储备的觊觎程度。
根据黄金反垄断协会的分析，过去几年间，美联储已经数次阻止了中国，印度，日本，德国，委内瑞拉等多国提出运回此前寄存在纽约金库中黄金的要求。甚至美联储主席鲍威尔今年稍早前拒绝回答美国国会议员亚历克斯.穆尼关于美联储持有多少外国黄金的问题后，美联储于3月再次拒绝回答美国媒体向美联储提出的，纽约金库中目前持有多少外国黄金的问题。也就是说，美联储仅在今年就已两次公开拒绝提供管理全球黄金的数据了。
尽管美联储一直面向世人捍卫其在美国经济中扮演的独立者的角色，但其阻止并拒绝多国运回黄金，无形也在降低美国的信用分。进而，在全球地缘风险加大，比如中东危机升级的情况下，世界多国去美元和美债中心化，并囤积作为恒定货币黄金储备的进程也将再次加速。
世界黄金协会最新发布的“是什么让黄金成为战略资产？”的报告称，黄金作为战略性长期投资和多元化投资组合的主要配置发挥着关键作用。随着时间的推移，人们通过维持长期配置并利用其在经济不确定时期的避险地位，已经能够认识到黄金的大部分价值。
该协会4月发布的另一份最新报告显示，全球央行2月增加19吨黄金储备，连续第9个月增长。今年仅前两个月，全球央行共增加64吨黄金储备，尽管比2023年同期减少43%，但比 2022年增加了4倍。
值得一提的是，就在国际金价突破2300美元的历史新高之际，4月7日公布的最新数据显示，截至3月末，中国黄金储备升至2262吨。自2022年11月以来，中国已经连续17个月共增加约314吨黄金储备。打破了自2019年7月以来，曾连续数月黄金储备保持在1948吨不变的沉默状态，持续发出黄金信号，成为全球最大黄金买家。
与此同时，世界黄金协会4月15日发布的最新报告显示，中国今年前两个月净进口黄金239吨。而2022和2023两年间，中国共进口黄金2763吨。再加上截至今年3月黄金储备增加的314吨，相当于自2022年以来，目前已知的，高达3316吨黄金已经分批从美欧等海外市场运往中国。
更加值得注意的是，相比于2013年曾持有美债总额约1.32万亿美元峰值，10年间，中国已累计净减持了规模高达约5450亿美元的美国国债，累计净抛售比例逾41%。尽管依然还是美债第二大持有国，但已经成为美国国债最大的国际净卖家。
中国目前的美债持仓已降至7750亿美元的7000亿美元量级水平，这在2008年美国金融危机，其扩大向包括中国在内的全球买家借债过程中，也是非常罕见的。经济学家丹尼尔.拉卡尔对此表示，中国等国家正在以多年来最快的速度减持美国国债。
而根据下图可以看到，伴随世界经济和贸易格局沧海桑田的变迁，全球储备货币也从来就没有被同一种货币独占过。通过我们前面提及的多国加速囤积黄金，并减持美债的现象上来看，今天的美元似乎正在渐渐沦为昨日的英镑。
而这反过来，或也将加剧美联储统治全球货币的时代面临倒闭终结。（完）