爆仓后，“捡尸”的来了…此时“放大招”有何玄机？

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边江| 作者 

价值线导读

最绝望的时候，深V来了；爆仓的时候，“捡尸”的来了。

这几天，张坤卖出招行、同花顺大户传闻爆仓、李蓓基金到达清盘线、汤总200万血本无归......绝望情绪各种弥漫。

雪球敲入+基金赎回潮+融资爆仓潮，让沪指今天一度砸到了2760点，盘中哀嚎遍野。

但神秘资金突然出手，沪深300ETF(510300)被拉爆买，成为了国家队的主战场，收盘成交额达到153亿；历史新高是2015年7月6日的199亿，当年股灾救市创造的。

至收盘，三大指数全线强势翻红，上证指数收盘涨0.43%，收复2800点，此前一度跌超2.5%，深证成指涨1.00%，此前一度跌近2%，创业板指涨1.93%。

金针扎底，最危险的时候过去了吗？

惊天长腿

今天的盘面：悲壮！既壮观，又可悲。

壮观的是，多空今天激战超级惨烈，空头一度控制了整个局面，上午可以说已经彻底恐慌，情绪绝望到极点，抛压不断；但是上午临近尾盘的时候某队出手了，整个战役可以从沪深300ET上面看，很清晰。

沪深300第一波拉升是放了巨量的，说明空头反补很厉害，卖单压盘非常多，全部被X队吃掉了，可能这里面还集合了一些抄底资金跟风，午后空头反扑，X队再次上班，空头投降，成交量骤减。

要知道，这种级别的放量仅出现在2015年的救市过程当中。彼时，这个指数基金的量能单日曾接近200亿元，此外还有一次是139亿元。在那之后，市场逐渐稳定下来，并持续了一段时间。

可悲的是情绪是可这么玩弄的，谁有钱，谁说了算！

研究基本面不如研究情绪拐点，大盘指数也是可以被实施精准调节，既能打爆多头，也能打爆空头！

值得一提的是今天的创业板。创业板指数之所以今天能够大涨2%，本质上是离不开近期新能源指数的持续走强，即便是指数本身在新低，但是新能源指数已经提前于市场止跌了。

今天新能源指数收盘时上涨3%，龙头隆基绿能大涨7%，通威股份大涨5.74%，创下了阶段新高，可以说创业板指数的提前变强，以及权威资金对沪深ETF的极力上推，对今天A股大反转起了重要作用。

此外，光模块板块全天逆势走强。剑桥科技因消息面利好早早封死涨停，中际旭创涨幅超10%，天孚通信、新易盛紧随其后。

总的来说，每一轮危机，都是一轮财富转移，这一轮也不例外。只要散户能顶住机构暴雷的冲击，慎用杠杆，选对赛道和股票就能活下去。

神秘资金，何为此时强硬出手？

如上文所提，今天救市的资金量级差不多达到了2015年救市的量级。那么，神秘资金何为此时强硬出手？

因为，现在差不多快到最危险的时候了。

这两天，杠杆资金爆破已经把股票市场推至系统性风险的边缘。

多米诺骨牌一旦被推导，螺旋式的自我加强效应是难以抵挡的。

如果没有强有力的政策和资金护盘，放任杠杆资金集中式平仓、爆仓，这种反身性效应一旦发生，每日爆仓的资金将会驱动市场在当前极低的估值水平之下继续非理性的恐慌式下跌。

大量购买衍生品或融资融券的中产阶级股民会快速返贫，冲击本就低迷的消费。

当前A股市场可能出现的杠杆资金爆仓规模有多大呢？

1、雪球结构产品面临敲入

以头部券商过去两年大量发售的雪球相关衍生品为例，（本质上卖出了敲入结构的看跌期权），目前直接挂钩A股市场中证500指数、中证1000指数的相关产品金额高达2700亿元。

2700亿元看似不大，但这是期权，自身就又杠杆，一旦发生风险，除了购买者爆仓，更可怕的是，敲入发生时券商将下单相应的股指期货空单份额对冲风险。

根据信达金工的测算，在前两天的下跌过程中，分散的敲入已经发生了，如果再向下达到相关点位，更多的敲入将发生。

2、融资融券担保比例强平边缘

去年8月之后，上面放松了融资融券的监管，券商调低了融资融券的保证金，融资规模近一段时间也是一个膨胀的过程，一些控制能力较差的人动用了不少的杠杆。这一波下杀后，很多人的担保比例已经低于150%。

有数据统计，当前融资融券规模15000亿，靠近130%担保比例的账户毛估可能在5-10%左右了。再往下，很多筹码就要被券商强平了。

3、私募基金清盘压力

目前，触及预警线的3000多只私募基金，基于产品合同必须强制减仓，其中不乏一些明星基金。

近日，市场传出半夏投资李蓓旗下私募产品净值触及预警线。据每日经济新闻报道，一份盖有半夏投资印章、于1月10日向投资者发布的公告显示，由于近期证券市场出现较大波动，截至2024年1月8日，半夏永泰宏观2号私募证券投资基金净值为0.8455，低于合同约定的预警线0.85。

该公告还称，合同相关条款为：“本基金预警线为基金份额净值0.85元。若T日基金份额净值高于止损线且不高于预警线，基金管理人应在T日后的2个工作日内以电话、短信、传真或邮件等通讯方式向全体基金份额持有人提示风险。”鉴于以上情况，本合伙企业将按照合同的相关约定进行风险预警操作，并提示产品的相关风险。

最危险的时候，过去了吗？

金针扎底，最危险的时候过去了吗？

今日盘中，思睿集团首席经济学家洪灏在接受凤凰网财经采访时表示，A股现在的确很便宜。洪灏指出，沪指2800点附近应该有一个技术反弹，然后还应该有一个次低，但是不应该离2800点太远。

此外，有市场人士称，熊市最底部的特征一定不是抱怨，骂娘，而是沉默，绝望和习以为常。

任何事物都有两面性，这种长期下跌看起来绝望，但这种绝望往往是熊市最后的下跌阶段，这最后一跌往往伴随着多杀多，基金大量赎回，融资盘的崩溃等一系列连锁反应，短期可能会杀一个非常便宜价格，极端情况大盘甚至还会回调20%左右。

从另一方面来讲，这个阶段也是投资的最佳时刻，现在进场的投资者能以非常便宜的价格买到好的资产。在牛市的顶部区域投资，看起来机会无限，实则危机重重，在熊市底部区域投资，看起来危机重重，其实风险很低。

或许你认为，当红利吃尽，繁花终究会落下，世界真的没有你想象的那么美好。

或许你羡慕宝总遇上的那个火热的年代，认为有些时代过去了就是过去了。

但一个时代的结束也意味着另外一个时代的开始，不同的时代不同的风险，同样也有不同的机遇。

我们或已在这个最大的知识付费局里研究煎熬了这么久，不断地了解宏观、学习行业、认识企业。

总之，在市场这样的极端估值位置，我们不妨多坚持一下！

泥沙俱下的市场，更是调仓换股的时机，扔掉垃圾资产，拥抱优质成长资产。

很多年以后，当大家聊起来2024年1月18日的2800点保卫战，想到的是雪球接连的轰隆声，是融资盘预警的追保电话，是从4000家下跌全线翻红的大长腿，是老胡又双叒叕补了仓，是蓓姐献祭的预警线，还是你自己重新出发的坚持。

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