传奇永不落幕：查理·芒格一生的智慧

这篇文章总结了传奇投资大师查理·芒格一生的智慧。他提出了多元思维模型的概念，强调跨学科的思考工具对投资决策的重要性。他与巴菲特一起倡导了价值投资，并通过长期主义和耐心等待优质企业的增长来取得成功。芒格的智慧和尊严的生活方式将继续激励着我们。

在2023年11月28日，伯克希尔哈撒韦公司宣布了一则令人哀伤的消息：投资界的传奇人物、拥有260亿美元净资产的价值投资大师查理·芒格（Charlie Munger）在加利福尼亚州的一家医院中安详离世，享年99岁。遗憾的是，他未能迎来自己的百岁生日。

巴菲特曾说，没有查理·芒格的启发、智慧和努力，伯克希尔哈撒韦不会有今天的辉煌。芒格被誉为“行走的百科全书”、“幕后智囊”和“最后的秘密武器”，他的投资和商业哲学，被称为“芒格主义”。

今天，我带着沉重的心情，总结这位传奇投资大师一生的智慧，以此向他表示深切的哀悼。

#01

多元思维模型：智慧的结晶

芒格亲历了时代的变迁，一生中充满了起起伏伏和转折。这些经历使他在决策时更加谨慎和全面，形成了多元思维模型的框架。

芒格曾经定义“模型”为任何帮助理解现实世界的人造框架。他强调，思维模型提供了一种视角或框架，决定了你观察事物和看待世界的方式。顶级的思维模型能提高成功的可能性，并帮助避免失败。

思维模型是对信息的高效整合和压缩，使人能够更灵活地运用它们来理解、分析和解决问题。可以把思维模型比喻为存放在我们脑海中的工具箱。当遇到问题A时，你可以拿出工具A1；遇到问题B时，你可以拿出工具B1……这样，你就能更加得心应手地应对各种工作和生活中的挑战。

然而，芒格认为这样还不够。他相信要做出明智的投资决策，需要借鉴多个学科的思考工具，包括物理学、生物学、社会学、心理学和经济学等。每个学科都有一些基础理论或概念，可以帮助我们了解世界的运作方式和人类行为。通过学习这些基础理论，建立一个复杂的内部模型网络，能够帮助我们从不同的角度来分析问题，从而在面临决策问题时做出更明智的选择。使用这些模型来看待问题的各个方面，可以避免局限于单一学科的视角或陷入认知偏差。

芒格说：“一个人只要掌握80到90个思维模型，就能够解决90%的问题。而这些模型里面非常重要的只有几个。”

多元思维模型实际上是一种融合了跨学科知识的思维框架，它要求我们能够跨越学科的界限，进行综合性的思考和创新。然而，现今的教育体系往往偏向于培养专家而非通才，这与芒格所提倡的多元思维模型背道而驰。

#02

价值投资：智慧的应用

巴菲特和芒格都是价值投资大师本杰明·格雷厄姆的信徒。他们都强调寻找价格远低于其内在价值的公司，从而获得安全边际。同时，他们也都认为投资时应该关注企业的基本面，包括其商业模式、管理团队和财务健康状况。

然而，对于巴菲特而言，正是芒格的多元思维模型，拓宽了他的投资方式。超越了其导师本杰明·格雷厄姆所坚持的以标的资产支持价值一小部分的价格去购买股票的做法，也就是格雷厄姆的捡烟蒂理论。

在芒格的影响下，巴菲特逐渐放弃了以非常便宜的价格购买普通公司的想法，转而寻找可以以公允价格购买的真正出色的企业。这种理念是对格雷厄姆价值投资理论的一次重大突破。

在芒格的帮助下，巴菲特开始践行这种新的价值投资理念。1972年，巴菲特完成了对喜诗糖果的收购，从此开启了他的价值投资生涯，成为我们熟悉的股神。

1998年，巴菲特和芒格出手投资了可口可乐；90年代，买入了美国运通公司；2016年大举买入苹果公司。巴菲特平均持有一家公司的时间长度也超过了10年以上。而巴菲特的财富实现质变，靠的正是这些价值投资所长期带来的累积投资回报。

在捡烟蒂时期的巴菲特，虽然说表现也不错，但是他资产的增长速度十分的缓慢。而在芒格的影响之下，接受了长期持有优秀公司的想法之后，巴菲特的资产实现了真正意义上的质变。

巴菲特说：“查理拓展了我的视野，让我以非同寻常的速度从猿猴进化到人类，如果没有查理，我会比现在贫穷的多。”

#03

长期主义：智慧的坚持

与价值投资相辅相成的是芒格坚持的长期主义。芒格认为投资成功的关键在于耐心和长远眼光。他反对频繁交易和短期投机，主张通过深入研究和分析，选择有长期增长潜力的优质企业进行投资。

价值投资者能够赚取的最丰厚的回报，并不是在频繁交易中的割韭菜，而是在选择卓越公司之后，耐心等待公司经营带来的丰硕成果。短期的投机，是将市场视为零和博弈；而价值投资遇上长期主义，赚取的是整个经济增长、技术增长、公司增长的红利。

然而，长期主义说起来容易，实践起来却相当困难。面对投资中的大幅回撤，损失是不可避免的一部分。关键是要确保自己不会被迫卖出。如果历史显示股价可能跌幅超过50%，这种情况很可能将来还会发生，所以要准备好应对这样的场景。

在投资的世界，高收益总伴随着高风险。例如，自1997年上市以来，亚马逊的股价涨幅高达38600％，但要将初始投资的1000美元变为386,000美元并非易事。过去20年中，亚马逊股价三次跌幅超过50%，第一次跌幅甚至达到95％。

持有长期赢家的股票并不容易。即便你知道“亚马逊将改变世界”，投资也不会变得更简单。在市场损失面前保持镇静对投资者来说并不容易。芒格的经验为我们提供了宝贵的借鉴：拥有耐心、遵守纪律，即使面临损失和逆境也能保持理智。

#04

结语：传奇的终章

芒格1980年因白内障手术并发症失去了左眼，因此平时戴着厚厚的眼镜。据说在人生的最后时刻，他还透过厚厚的眼镜在仔细研究一项潜在的房地产开发交易。可以说，他这辈子是把认知都兑现成财富了。

生老病死很正常，人终有一死。芒格是用自己喜欢的方式走完了长寿的一生。而且没有疾病的痛苦，是安详去世的。他的生活哲学和投资策略不仅为我们提供了赚钱的方法，更重要的是，他展示了如何以一种智慧和尊严的方式度过一生。

传奇永不落幕，梦想从未散场。在此，向我们投资界的传奇大佬芒格说一声：一路走好！谢谢你开启了价值投资的黄金时代，带给了我们这么多宝贵的智慧。

让我们怀着敬意，继续前行在智慧的道路上。