9月11日，张江高科(600895.SH)股价涨停，截至收盘报23.74元，涨幅10.01%，总市值367.66亿元。该股此前3个交易日涨停。
日前，关于房地产销售端的各项政策纷纷落地，从“认房不认贷”到降低存量房贷利率，重磅政策出台之后，楼市销售端的温度普遍上升，资本市场的反应也比较迅速，2023上半年，房地产行业仍在不确定中寻找希望。
从摸象上可以看到，张江高科位于价值矩阵的左上方，风险指数43，价值指数52.84。
但是需要注意的是公司目前的估值处于一个较高的位置，需要注意高估值带来的风险。行业排名21，较为靠前。
值得一提的是公司今年以来的投资收益率超过了90%。
资产负债表仍在恶化
回望过往，地产此轮变革是从那场“降杠杆”大潮开始的。三年前，即2020年8月，为控制房地产企业有息债务规模，监管部门出台“三道红线”新规，以剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍，作为房企经营的“红线”。
为达到上述指标，房企曾集体展开轰轰烈烈的降杠杆行动，行业也曾短暂出现杠杆率微幅下降的情况。不过，今年1～7月，行业新增7家出现实质性债务违约的房企，让业内对当下房企的偿债能力再次打了问号：房地产企业的资产负债表，到底是有所改善、还是继续恶化了？
从过去五年数据看，房企的资产负债表似乎没有明显改善。克而瑞数据显示，从2018年到2022年，样本房企的净负债率（永续债作权益）分别为72.1%、67.44%、57.72%、60.47%、73.52%；可以看到，房企的净负债率在2020年曾有明显下降，2021年后又开始回升。
当前资产负债表恶化是市场由上行转而急速下行的结果，仍需要市场复苏和消化出清，并非行业常态。值得关注的是，由盲目投资带来的亏损仍可能恶化部分上市房企的资产状况，并非市场回暖能够弥补。
房地产是中国经济支柱产业不会改变
在过去的20年中，房地产业被认为是国民经济的支柱产业。它的规模不断增长，房价频繁达到新高，国民对房地产的预期一直处于上升趋势，逐渐成为经济增长的稳定动力。然而，最近两年来，房地产出现了明显的下滑趋势。许多地方的房子卖不动，长期存在的房地产民生问题也引发了广泛的不满情绪。这引发了对房地产是否仍然是国民经济的支柱产业的质疑。
房地产业在国民经济中的比重不断增加，按照一般的标准，一个产业如果占到GDP的5%以上，就可视为支柱产业。在经济中占据了重要的地位，并对就业、经济增长和产业链发展等方面发挥了积极的作用。虽然近期房地产出现了下滑趋势以及民生问题的存在，但这并不能否定其作为国民经济支柱产业的地位。当下，房地产行业虽然面临着一些挑战和限制，但是我们需要更加理性地对待，并继续探索其他产业的发展，以实现经济社会的持续发展。
房地产作为一个庞大的行业，涉及的上下游产业链非常长，覆盖范围广泛。在上游产业方面，房地产对水泥、钢铁等原材料行业产生需求拉动作用；在下游产业方面，房地产对家电、家具等消费行业产生供给推动作用。房地产业本身具有高度关联性和强劲的带动力。随着房地产的不断发展，它也推动了其他相关产业的增长。
任何行业都有周期，短期惊雷滚滚还会继续，但房地产行业对中国以及全世界来说都是支柱产业，产业本身是不会改变的。
摸象观点：房企应趁着近期行业利好政策，抓紧卖房，特别是一、二线城市的项目，可以加快工程进度，尽快让经营性现金流为正，从而转正利润率。2022年以来市场步入深度调整期，不少房企在付出努力后，发现销售端仍然没有效果，此后陷入“躺平”状态，此轮政策到来，房企应该提振团队士气，努力促进销售。