《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
上周五早盘三大指数集体大幅高开。开盘之后，指数冲高回落，在接近平盘线时又有所企稳回升。午后，指数继续冲高，但不久之后又乏力走软，尾盘时段横盘为主。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨0.23%、涨0.67%、涨0.95%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）19家，显示市场情绪低迷；个股涨跌比2194：2658，个股平均涨幅0.10%，赚钱效应较差，两市成交额10492亿，较前一交易日增量25.97%。北上资金小幅净流入逾27亿。
在上周四的早评中，锐叔认为“短线调整已基本到位”，并重新提示“轻仓者以逢低加仓为主”。果然，大盘在上周四大盘如期在3250左右探底回升，并在上周五继续冲高至3315。不过，之后大盘出现了明显回落，K线上收出长上影并伴随成交量明显放大，显示抛压和分歧加大。对此，锐叔也提前在上周五的早评中提示过大家：“轻仓者以逢低加仓为主，但若遇今天拉升较多则谨慎追涨；重仓者继续以持股待涨为主，但今天如果涨幅过大的话，也可考虑战术性适当控制一下仓位。”
锐叔之所以在上周五早评中提醒大家谨慎追涨，主要是基于如下考虑：本周一有个大家伙即募资将超过212亿元的华虹半导体要上市，可能会在微观资金面及情绪面上产生一些扰动，从而对行情的短线节奏产生一些影响。除此之外，其实还有一个在上周五早评中没曾提到的担心，那就是在当前政策预期为市场主要驱动因素的背景下，市场对周末政策利好有一定期待，但反过来这一期待如果落空了的话，情绪面或会有一些波动。结果，上周末消息面确实较为平淡，或加重短线市场的观望气氛。
另外，盘面上来看，近日市场主线中的券商和房地产板块在上周五也遇到了明显的阻力，其中，券商板块大幅冲高回落，并放出了自2020年7月初以来的历史天量，显示有较多资金开始兑现；房地产板块指数也如期在之前提示过大家的强阻力位1270左右回落。预计接下来这两大权重品种大概率进入暂时的休整状态，对指数也会有一定压制。
综上所述，锐叔预计周初大盘震荡整固的概率偏大。不过，这都是节奏上的小问题。从阶段性的趋势来看，内外两大核心有望继续支撑市场走强：一方面，近日召开的重磅会议无论是针对稳增长，还是针对资本市场，政策导向上都释放出超预期积极信号。后续只要不是经济出现明显回升，或者市场提前大幅活跃，具体举措会不断落地，助推经济和市场。另一方面，随着7月公布的美国6月份通胀数据好于预期，美债筑顶之势已成，而随着美债的筑顶，中美利差回落，支撑人民币汇率走强。这也意味着，短线上只要出现回调，依然是逢低加仓的时机。而基于对上述短线节奏及阶段性趋势的判断，今天给大家的建议如下：轻仓者暂时以观望为主，稍微耐心等待一下震荡回调时的低吸机会；重仓者若错过了上周五战术性逢高控制仓位的时机的话，也不必担忧，继续持股待涨就是了。
板块和热点方面，上周五盘面上，行业方面，按不加权方式排序，电信运营、软件服务、IT设备等涨幅居前，纺织服饰、食品饮料、水务等跌幅居前。题材方面，结合涨幅超过5%个股数量和板块指数涨幅，信创、大数据、数字货币等较为活跃。
本轮行情的主要驱动力来自于近日召开的重磅会议释放出超预期的积极信号，而相关积极信号主要在稳增长和资本市场方面，因此主线也应该与这两方面相关，即便是券商和房地产进入休整状态，也会有其它发散方向轮动起来，比如说上周五早评中提示的建筑板块。今天则想给大家聊一下大消费，因为这个方向也是受益于此次重磅会议提出的“要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用”。而且，紧接着在7月31日，国家发改委就发布了《关于恢复和扩大消费措施》。《措施》《措施》共分六大类20条，并指出，把恢复和扩大消费摆在优先位置，优化就业、收入分配和消费全链条良性循环促进机制，增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景，充分挖掘超大规模市场优势，畅通经济循环，释放消费潜力，更好满足人民群众对高品质生活的需要。因此可以预见，后期还会有促消费方面的具体政策举措不断落地。从最近部分消费行业的数据来看，也有明显改善的势头或向好的预期，比如说：免税方面，截至7月底，海口美兰国际机场已恢复10条国际客运航线和5条国际货运航线，客货运输量已达疫情前水平，国际客流修复有望为离岛免税提供新增量；据海南发布，海口将发放1000万元优惠券，综合考虑极端天气边际趋缓及暑期旺季来临，消费券政策有望进一步带动离岛免税销售释放。同时，自贸港建设持续推进背景下，随后续海口地区住宿、商业及园区持续落地，商旅人群进出岛频次提升有望带动离岛免税销售额提振，带动运营商利润释放。体育方面，政策端进一步推动体育中国主题建设，大型体育赛事的落地及话题度提升有望带动体育健身热度提升。重磅会议提出扩大内需，其中指出“推动体育休闲、文化旅游等服务消费”，也对体育板块构成政策利好。酒店方面，暑期出行进入第二个高峰阶段，7月23日-7月29日中国大陆酒店RevPAR/ADR/OCC分别修复至19年同期的120%/117%/103%。人力资源方面，8月4日，多部委联合召开新闻发布会，介绍“打好宏观政策组合拳，推动经济高质量发展”有关情况，会议提及“将小微企业和个体工商户作为减税降费支持重点”。小微企业在吸纳就业上作用重大，政策稳增长下，企业投资增加有望带动用工需求，复苏下人服行业首先受益。零售方面，重磅会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，近期多地开始发放新一轮消费券，涉及汽车/家电/体育等消费类型。扩消费政策预期加码下，百货龙头的业绩回暖确定性好高。 传媒方面，截止8月5日，暑期档票房已超过140亿元，观影人次近3.5亿人次，优质电影带动观影需求旺盛，行业修复超预期，有望超过2019年暑期票房表现。同时，经济回升预期下，广告营销板块有望修复，在线视频广告业务有望回暖。以上谈及的一些基本面上有明显改善的势头或向好的预期的消费领域，也可以作为我们后市关注的方向之一。
消息面上，8月4日，在今华为开发者大会上，华为常务董事余承东宣布新一代近距离无线连接技术——星闪（NearLink）正式发布。他称星闪汇聚了国内外300多家头部企业和机构的集体智慧，用一套标准集合蓝牙和WIFI等传统无线技术的优势，适用于消费电子、智能家居、新能源汽车、工业智造等多种场景，为鸿蒙万物互联提供更强大的连接，为用户打造更低时延、更低功耗、更广覆盖、更安全的联接技术，带来鸿蒙生态的革新体验。余承东表示，星闪相比传统无线连接，功耗降低60%，数传速率达到6倍，时延降低至1/30，连接数达到10倍。据了解，华为实际早在2021年便提出了星闪技术方案，这次算是正式发布了。在科技迅猛发展的今天，近距离无线连接技术正变得越来越重要。随着物联网、智能家居、自动驾驶等领域的快速发展，快速、高效、安全的数据传输需求不断增长。在此背景下，华为发布了新一代近距离无线连接技术——NearLink星闪，以其卓越的性能，引领全球科技创新潮流。NearLink星闪技术可谓华为集大成之作，继承了华为在无线通信领域的深厚积累和多年经验。它采用了先进的的多天线传输技术，实现了高速、低延迟的数据传输，将为各个领域带来革命性的变革。以智能家居为例，使用NearLink星闪技术后，高清视频、音频等大数据量信息的传输将成为可能。用户可以在几秒钟内将一部高清电影传输到智能电视，享受流畅的观影体验。此外，智能家居设备之间的连接也将变得更加快速、稳定、安全，为用户带来前所未有的便捷与舒适。在医疗设备领域，NearLink星闪技术的应用将为实时远程医疗提供可能。医生可以在几秒钟内获取患者的医学影像和诊断数据，实现实时会诊和远程指导，大大提高了医疗效率和诊断准确率。自动驾驶汽车也是NearLink星闪技术的重要的应用领域。通过快速、稳定的数据传输，车辆可以实时与周围环境进行信息共享，提高行驶安全性和交通效率。此外，NearLink星闪还可以实现车辆之间的无线互联，为未来智能交通的发展奠定了基础。总之，华为发布的新一代近距离无线连接技术NearLink星闪，以其卓越的性能和广泛的应用领域，或将引领一波全球通信科技创新潮流，也意味着未来较大的潜在市场空间，而这也有机会在资本市场上引来一些资金对该题材的关注。
操作策略：
上周五大盘冲高之后出现了明显回落，K线上收出长上影并伴随成交量明显放大，显示抛压和分歧加大。短线来看，一方面，周末消息面较为平淡，尤其是市场对政策利好的期待有所落空，情绪上或有部分失落感。另一方面，周一募资超过212亿元的华虹半导体将要上市，届时也不排除在微观资金面及情绪面上产生一些短线扰动的可能。考虑到以上两方面因素，预计周初大盘震荡整固的概率偏大。就阶段性而言，重磅会议已释放出超预期积极信号，“政策底”依然明朗，叠加人民币汇率已有中期企稳回升趋势、中美博弈边际趋缓的助攻，行情有望保持震荡上行态势。中期来看，此前上证指数对应的市盈率已低于多次历史底时的水平，对应的市净率则创历史最低，即已具备极高的中长期安全边际及投资性价比；目前估值虽有所抬升，但仍处于历史偏低水平。而当前经济复苏的基础虽然尚不稳固，但复苏的大方向未变，同时政策在经济尚未恢复到正常水平时也会延续之前偏宽松基调，叠加美联储即将结束加息周期，外部因素扰动将逐渐消除，中期市场前景依然看好。操作上，基于前述对短线及阶段性走势的判断，建议：轻仓者暂时以观望为主，稍微耐心等待一下震荡回调时的低吸机会；重仓者则可不必理会短线上的波动，继续持股待涨。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130622080021）
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