马克思说，货币天然是金银。在贯穿人类历史的长跑中，黄金是最后赢家。
黄金被视为一种避险资产和价值储存工具。在经济不稳定、通货膨胀风险增加或地缘政治问题出现时，投资者有时会转向黄金来保值和保护财富。黄金的价格由供需关系和投资者情绪等多种因素影响。
一般而言，当投资者对经济前景不确定或风险增加时，他们可能会增加对黄金的需求，推高黄金价格。这是因为黄金被视为相对稳定和抵御通货膨胀的资产。另一方面，当投资者信心恢复、经济增长或市场风险降低时，黄金需求可能下降，导致价格下跌。
以当下岌岌可危的美债为例：当美债利率上升时，债券投资变得更具吸引力，这可能会对黄金需求产生一定的压力。因此，美债利率上升可能对黄金价格构成一定的负向影响。相反，当美债利率下降时，黄金的相对吸引力可能增加，对黄金价格起支持作用。黄金与美债通常表现出逆周期的特征。当经济增长放缓、金融市场风险上升时，黄金价格通常上涨，而美债收益率下降。这是因为投资者转向相对安全的避险资产，推动了黄金需求的增加。相反，当经济复苏、市场风险降低时，黄金价格可能下跌，而美债收益率上升。
美国用本国货币借债，只要有印刷机，它就不会真的出现非自愿违约。然而，随着不断上升的利率推高融资需求，美国政府在不采取削减福利或公开印钞等政治上具有灾难性的措施的情况下，改变财政道路的能力正变得越来越有限。
如果不采取这样的激进措施，那几乎肯定意味着要花更多成本去借贷。在其他条件相差无几的情况下，不断上升的无风险利率将挤走私人投资，削弱股票价值。
更糟糕的是，失去这一回旋余地也可能导致应对下一场危机不仅仅是美国政府掏出支票簿的问题，无论是金融、卫生还是军事危机。
自五月底提高债务上限之后，美国预算赤字维持爆炸式飙升的步伐。本周，美国再迎新债洪峰，财政部预计第三季度有价债券发行净额将达到1.007万亿美元，远远超市场预期，创历史同期新高。美国债务利息预计将在未来几个月内达到前所未有的1万亿美元，超过美国的国防支出。
知名美银策略师Michael Hartnett在报告中援引美国国会预算办公室的预测称，到2033年，美国债务将在十年内增加到52万亿美元，平均每天增加52亿美元。
此外，更加危险的是，美国债务的增长速度将远远超过整体经济的增长速度。根据美国国会预算办公室的数据，到2033年，公众所持联邦政府债务将达到GDP的118.9%，较今年的98.2%高出20个百分点。
Hartnett将今天的美国财政政策形容为“财政过剩时代（era of fiscal excess）”。他在报告中表示，在今天的和平时期，美国政府支出占GDP比重高达44%，比二战时的峰值还要高。
美国对冲基金大鳄比尔阿克曼在8月5日表示，从供需角度来看，长期美债被超买，他已经开始着手做空30年美债，桥水基金的创始人达利欧认为，目前，美国联邦债务负担沉重，长期看来，甚至可能会形成一个强化自我的债务螺旋，在美国繁荣的背后，美国国债持有者在遭受损失。
随着本周美国的AAA主权信用评级正式被惠誉剥夺，依然留在这一信用评级“最高殿堂”的国家数量，已经来到了“个位数”。 该公司表示，目前仍保留在其AAA评级名单上的国家数量已减少到了9个，仅占全球政府债务总额的6%，而此前这一比例还高达41%。黑石集团首席执行官 苏世民：数据证明，惠誉的评级决定是合理的。自国际金融危机以来，美国的债务激增，我们看起来缺乏财政纪律，导致现在面临着巨额赤字。
一些分析师预料美国评级被下降将会冲击美元地位和美国国债的信誉，可能会加快全球多国推进去美元化的努力，这将使美元的全球主导地位下降，取而代之的是依赖多种货币，比如数字储备货币，黄金或大宗商品的多极金融秩序，黄金将很快取代美债成为更好的价值储存资产。
为什么是价值储存资产而不是金本位呢？因为，一旦全球重新回归金本位，使用黄金来作为主要货币，可能每年物价都会负增长，因为黄金存量增长速度追不上经济规模增长速度。物价负增长可能会带来通缩这一情况，它比通胀更为恐怕。一旦进入到了通缩时期后，物价将会持续下降、需求不足、货币供应量也会下降。
这对于全球经济而言，无疑是一场灾难。大家都知道一个商品涨价很容易，但是想要降价相当困难，包括我们的工资。如果我们工资每年都在减少，相信大家都不乐意。所以全球重新回到金本位，几乎没有任何希望。
美国金融网站零对冲在8月5日分析称，美国国债经历了有史以来最糟糕的一年，同时全球央行也出现了55年来最大规模的黄金购买热潮，这并非巧合。随着外国持有美国国债的没收和贬值风险上升，黄金需求飙升的这一趋势将会加速。
世界黄金协会在8月4日发表的一项有关全球央行未来购金趋势的报告中也表示，十多年以来，全球央银行被迫大量购入美国国债，然而其中多种债券的实际收益率非常微薄，甚至为负数。更重要的是，目前的美国的债券信用困境，银行业危机和以前的欧元区债务危机告诉我们，这些国家还面临严重的违约风险。另一方面，美国将美元当作限制他国金融系统的工具也给美债的安全性蒙上了一层阴影，而且货币战争的风险依然令人担忧。
所以，该协会认为，各国央行将会在去年购买了创纪录的1136吨黄金后，接下去数年内仍将会继续增加官方黄金储备，黄金作为一种战略性资产，将发挥关键作用，特别是，新兴市场将继续缩小与美国和德国等发达市场央行之间的黄金配置差距，因为，这些国家的央行将走在增加黄金储备的最前沿。
在这种背景下，黄金与美债资产相比更具吸引力，同时，黄金也没有信用风险，黄金是耐用的，可分割的，稀缺的，最重要的是，它是不能被贬值的，世界黄金协会的最新调查结果和全球资产管理公司景顺（Invesco）最新公布的调查报告均在证实了全球央行认为全球黄金储备将进一步增长及正在降低美债敞口风险的预期，这表明，具有天然货币属性的黄金将开始为欧美金融系统出现的信用风险定价。
黄金在市场上作为一种避险资产和价值储存工具的能力，其价格反映了投资者对金融市场和经济的信任程度。与其他金融资产（如债券、股票等）相比，黄金的信用风险较低，因为它不依赖于特定的发行机构或政府承诺。
１．避险资产：在经济不稳定、金融危机或地缘政治风险加剧时，投资者往往转向避险资产，而黄金通常被视为一种相对安全的避险选择。此时，由于投资者需求的增加，黄金价格上涨，反映了市场对金融系统的信心下降和对黄金作为价值储存工具的相对信任。
２．抵御通货膨胀：黄金具有一定的保值功能，被认为是对抗通货膨胀的一种资产。当市场对通货膨胀预期上升时，投资者倾向于购买黄金以保护财富免受货币贬值的影响。这种需求增加会推动黄金价格上涨，反映了投资者对金融体系的信心减弱和对黄金的信任。
３．无信用风险：相对于具有信用风险的金融资产，黄金没有发行方的信用风险，因为黄金不依赖于任何特定的发行机构或政府承诺。这使得黄金成为一种被广泛接受的国际储备资产和交易媒介。
据总部位于美国的资产管理公司景顺在8月1日更新发布的对超过135家的主权机构和全球央行在内进行的调查结果表明，约75%的全球央行和主权财富基金将其黄金储备存放在美国，英国和其他西方国家的海外金库中，但由于对美国制裁和安全性的担忧，黄金运回国的趋势越来越明显，以避免遭到俄罗斯式的对其外国资产的限制和没收，以降低海外黄金资产的敞口风险，这一比例高于2020年前的50%。
可以说，黄金被广泛视为投资组合的一种多元化工具通常通过将资金分配到不同的资产类别来分散风险。持有黄金可以提供一种非关联的资产，与股票、债券等传统金融资产的波动性不同步。这样可以降低整体投资组合的风险，并提供一定程度的保护，尤其在金融市场不稳定或经济衰退时。