温|AI财经社张梦颖
由|编辑卢佳
说到中国流行音乐，并不是围绕着超级巨星周杰伦。
近日，巨星传奇集团有限公司向香港联交所主板提交了招股说明书，中银资本为其唯一保荐人。AI财经指出，Superstar Legend是一家新零售运营商，主要在微信等社交媒体平台上销售健康产品，同时也致力于周杰伦的IP建设和运营。
依托周杰伦，这位华语巨星的超大IP交付能力，这位超级巨星传奇推出了一款神奇的防弹咖啡，去年销量飙升，也为公司带来了不少销售收入。截至2020年底，巨星传奇销售收入达到4.57亿元，净利润达到7563.1万元的新高。
然而，对周杰伦的过度依赖也加剧了这位明星传奇般的收入和业务不稳定。
这位超级巨星传奇的销量和收入在今年上半年暴跌，部分原因是与Jay Z相关的音乐会策划的下降以及与之相关的户外节目的结束。根据招股说明书，截至2021年6月底，公司营业收入和净利润分别为人民币1.66亿元和人民币829.3万元，同比分别下降46.79%和87.4%。同时，隐藏在星光环下的产品结构单一，研发能力薄弱，依赖单一供应商的问题正在逐渐显现。
< H1级"pgc-h-right-arrow data-track"79>由周杰伦的母亲拥有，去年赚了4亿多元</h1>
Superstar Legends Group Co.， Ltd.的创始人与周杰伦关系非常密切，公司的主要赞助商和高管大多是周杰伦的朋友和家人。
根据招股章程，陈忠先生、马新轩女士、叶惠美女士及杨俊荣先生为本公司创办人及控股股东，其中叶惠美为周继伦的母亲，杨俊荣为Jay Z艺人经纪公司的董事及控股股东，陈忠为周杰伦艺人经纪公司Archstone的董事及控股股东， 分别拥有公司实际股份的15%，15%和10%。此外，巨星传奇还邀请方文山担任公司文化总监，负责集团的产品营销，以及创意策划。
从成立之初，巨星传奇的主营业务就一直紧紧围绕着周杰伦。2017年，巨星传奇拍摄了第一季户外生活与文化真人秀《环游四处游》，节目以周继伦为发起人，与他的朋友杜国轩、陈冠轩作为常客，还邀请了林俊杰、陈建洲、肖景腾、宋建章、郎朗等多位飞行嘉宾。在几位明星的赌注下，该计划取得了巨大的成功。根据招股说明书，与2020年3月至6月播出的其他电视节目相比，"Travel Around"的12集的平均收视率在同一时期排名第一。
除了为周杰伦量身打造的综艺节目外，这位超级巨星传奇人物还组织了几场周杰伦演唱会。在2017年和2018年，超级巨星传奇人物参与策划周杰伦在中国25个城市的世界巡回演唱会"地表上最强"。2019年8月，巨星传奇再次打造湛江巨星演唱会，包括周继伦、田玉谦、周唐昊、魏丽安等实力歌手将齐聚湛江，演唱会票房预售演出在1小时内突破1000万，售前结果成为最接近周继伦演唱单次销量纪录。
在巨星演唱会成功之后，2020年1月，巨星传奇还策划了宁波巨星动作超级之夜，邀请了余承清、张伟涵等台湾流行歌星演唱。
也许是看到了周杰伦的星效，这位超级巨星传奇围绕周杰伦IP探索了各种商业实现模式。巨星传奇设计开发了周继伦的第二代元角色"周学子"，作为主力推IP之一，随后公司联合普发信用卡"多市场"推出"周杰伦限量版收藏套装"周继伦小小音乐家，这款套装包括周杰伦卡通手工制作、项链、吊坠等。2020年，这位超级巨星传奇人物还与Bubble Marte合作推出了"每周学生旅行"盲盒和徽章。
除了开发明星IP商业内容外，超级巨星传奇还开始了新的零售业务。在巨星传奇人物眼中，运营IP创造和运营，主要是为了赋能新零售业务。通过以明星IP为中心的私家流量和粉丝社区，您可以有效降低接收客户的成本，提高粘性消费者和客户转化率。
近年来，Superstar Legend通过微信等社交电商平台，如魔术防弹咖啡等，以及一系列护肤品，分销了多种健康护肤品。据悉，2018年底，新零售业务对巨星传奇营收的贡献仅为41.5%，而截至2021年6月底，新零售业务对公司营收的贡献已达72.4%，其中神奇防弹咖啡取得了巨大成功。根据招股说明书，基于商品交易量，超级巨星传奇在2020年中国社交电子商务行业健康管理领域排名第九。它以40.6%的市场份额在中国防弹饮料行业排名第一。
有了周杰伦的"摇钱树"，这位巨星传奇去年的年收入达到了4亿元。根据招股说明书，2018年、2019年和2020年，巨星传奇的收入分别为人民币0.95亿元、0.87亿元和4.57亿元，净利润分别为人民币876.5万元、227.19万元和人民币7563.1万元。
不过，这款产品的成功，还是离不开周杰伦的货品。在综艺节目《四处游》中，宁波巨星动作超级夜演唱会，已经植入了大量神奇的防弹咖啡广告和赠品。
过分依赖周杰伦作为单身艺人，可不是一件好事。Superstar Legend也承认，依托与周杰伦在新零售和IP创造运营业务上的合作，任何对周杰伦曝光的负面影响都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大负面影响。为了提高抗风险能力，扩大收入来源，巨星传奇声称，未来将努力扩大公司的明星IP组合，探索创建方文山等明星IP为中心。
<h1级"pgc-h-right-arrow"数据跟踪"80">依赖单一产品，上半年净利润下降80%</h1>
据了解，巨星传奇的收入主要分为两部分，即新零售业务和IP创造与运营业务，前者包括魔术防弹咖啡、公司自有护肤系列，以及其他产品三项营收。后者包括活动策划和知识产权节目，并被授权销售创意产品的收入。
根据招股说明书，新零售业务是超级巨星传奇的主要收入来源，魔术防弹咖啡是最受欢迎的项目。这款咖啡于2019年4月推出，是一种低碳体重管理饮料，具有低脂肪，高饱腹感和膳食纤维的特点，在微型分销商分销平台上很受欢迎。到2019年底，2020年底和2021年上半年，防弹咖啡的销售额分别占总收入的83%，72.8%和72.4%。
但是，由于对周杰伦的明星效应和带来商品的能力的高度依赖，明星产品的销售不稳定，一旦品牌减少明星宣传力度，销售将受到很大影响。2020年，神奇防弹咖啡的销量将从2019年的632，000盒增长到2020年的331盒，方法是在包装上贴上上周学生的第二美元标志，并在综艺秀上投放广告5，000盒，但从2020年下半年开始，防弹咖啡的销量有所下降，防弹咖啡的销量同比下降43.83%，至2021年上半年的116.4万箱。
对此，这位超级巨星传奇人士解释说，"销售防弹咖啡所产生的收入下降主要是由于《Travel Around》第一季于2020年6月完成，2021年上半年没有计划销售和营销活动，公司也没有计划演唱会。"招股说明书显示，截至2021年6月底，公司营业收入和净利润分别为人民币1.66亿元和829.3万元，同比分别下降46.79%和87.4%。
因此，单一产品的收入结构使得超级巨星传奇的收入不那么稳定。一旦魔术防弹咖啡的销售或盈利能力无法维持，经营业绩可能会受到影响。而魔术咖啡的销售严重依赖明星宣传，其销售本身具有较大的不确定性。
其他产品的销售情况，包括防弹魔术咖啡，都不是很光明。截至2021年6月底，超级巨星传奇名人美容护肤品系列仅占总收入的7.2%。为了丰富收入来源，从2019年开始，Superstar Legend推出了多款低碳水化合物系列人气食品和饮料，陆续上线的魔术通行证益生菌软糖、低碳糕点配高膳食纤维魔术糕点、无碳无糖无脂饮料魔术苏打水，以及低碳扇魔术芋头蜗牛粉配自带热包。
然而，就目前而言，这些产品对公司收入的贡献有限，截至2021年上半年，其他产品仅占公司总收入的4.1%。
<H1级"pgc-h-right-arrow"数据跟踪""82">品牌产品，研发能力薄弱</h1>
撇开明星光环不谈，这位超级巨星传奇的生意其实不小问题。根据招股说明书，巨星传奇售出的最好魔弹咖啡主要采用ODM生产方法，即标签制作，在特定的生产环节，巨星传奇提供魔幻防弹咖啡的发展思路和理念、营养要求等技术要素，并委托杭州恒美魔防弹咖啡研发和生产。
杭州恒美是一家集研发、生产、经营为一体的中国保健品生产企业，也是唯一一家从事防弹开发的生产厂家，先后开发了一系列高品质的蛋白食品棒、蛋白基固体饮料产品。也就是说，超级巨星传奇的开发和制作依赖于第三方公司，而第三方公司实际上只负责宣传和销售。
纵观Superstar Legends的新零售业务板块，其产品研发和供应基本上都是ODM标签的生产模式，然后通过分销商和社交电商平台出售给消费者。目前正在研究MCT咖啡、酥脆星海苔、甾醇蛋白肽饮料、烟洗胺固体饮料、自嘿火锅、坚果、苦茶等众多产品，跨度大，品类繁多。
然而，其真正的研发能力仍然缺乏，不利于产品的多元化布局，很难为客户提供时尚的产品，其在市场上的生存和长期发展或产生不利影响。
AI Financial指出，截至2021年6月底，Superstar Legend拥有173名员工，其中产品开发部门只有5名员工，但其销售和营销费用正在上升。2020年和2021年上半年，《超级巨星传奇》的销售和营销支出比例分别为9.5亿元和0.5亿元，同比增长578.57%和47.06%，这主要是由于样品和包装礼品的分销、营销活动以及广告和营销投入的资源的增长。
另一方面，巨星传奇的业务也存在潜在风险，因为它高度依赖独家供应商的生产能力。
Superstar Legend表示，公司依靠杭州恒美采购魔术防弹咖啡的原料和配料，因此保持公司与杭州恒美的关系对于保持魔术防弹咖啡的及时充足供应非常重要，一旦与杭州恒美的关系出现任何重大不利变化或其他影响魔术防弹咖啡供应的因素， 可能对经营业绩和财务状况产生负面影响。
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