“中国靶向抗癌药第一股”，正面临青黄不接

曾经的中国“抗癌第一股”，如今光环不再。

4月7日，贝达药业披露2021年年度报告，全年营收22.46亿元，同比增长20.08%，和以往增速持平。引人注意的是，2021年，贝达药业实现归母净利润3.83亿元，同比下降36.83%。

同一天，贝达药业宣布，拟使用不超10亿元闲置自有资金购买理财产品。

作为中国第一批创新药企的代表，贝达药业曾创造了中国制药界大量的“第一”，这些都被记录在2021年年报中，并标粗。

过往的高光时刻，难掩现在的颓势。

一类新药盐酸埃克替尼曾经承载了中国创新药的荣耀。2011年，这款肺癌特效药上市之后，贝达十年内几无建树，直到2020年11月才有了第二款创新药ALK抑制剂恩沙替尼。这期间，业内各种创新药物不断涌现，贝达错失了市场先机。

曾经“抗癌第一股”的今天，最好别成为其他中国创新药企的明天。

前浪已老，后浪没来

在聚光灯下走了多少年，贝达就被诟病了多久“独木难支”。

2023年开始，埃克替尼的多项专利将陆续到期，可能受到仿制药的猛烈冲击。但贝达药业显然还没找好下一个“埃克替尼”。

贝达药业试图自救。一方面，贝达一直在挖掘埃克替尼的新适应症，拓展临床应用范围，覆盖更多患者人群；另一方面，贝达也开拓了大量管线，近年也有新药上市。

2020年底和2021年底，贝达药业相继推出恩沙替尼、贝伐珠单抗两款新药。

但是目前来看，两款药物的销量尚不能为公司业绩提供强力支撑。贝伐珠单抗是生物类似药，截至去年12月初，国内已有9个获批品种，贝达的正是第9家。

恩沙替尼呢？从年报来看，2021年，埃克替尼、恩沙替尼销售额共计22.06亿元，恩沙替尼的销售额并未单独披露。不过，在三季报中，贝达药业曾透露恩沙替尼去年前9个月的销售额为1.2亿元。

显然，埃克替尼还是占了大头，“继承者”仍未出现。

值得注意的是，2021年贝达还出现了研发人员流失的现象。2021年3月，贝达药业资深副总裁兼首席医学官毛力离职。贝达药业表示：毛力的离开不会影响公司的正常运营。

在2021年年报中，贝达药业也承认：目前医药行业人才争夺战不断加剧，如果发生核心技术或业务人员流失，可能造成项目信息、商业秘密泄漏，影响项目进度和市场销售。

近年来，贝达药业董事长兼首席执行官丁列明曾表态：人才的进和出都是正常的，“流水方能不腐”。

问题是，水如果不流入了呢？毛力走后，贝达首席医学官的岗位空悬至今，已长达一年。

埃克替尼上市这十年来，贝达药业的核心高管陆续出走。曾经的贝达三剑客，如今只剩丁列明，贝达还数度和曾一起打江山的张晓东对簿公堂。

如今，埃克替尼“前浪”已老，“后浪”迟迟不见踪影，这是贝达药业面临的最大危机。

照见创新药行业的未来？

年度净利润同比下降36.83%，这很难不引起注意。

2020年，贝达药业出售了浙江贝达医药科技有限公司股权，获得了2.9亿元的投资收益。在这之前的2019年，贝达药业净利润为2.26亿元。除去2019年的非经常性损益，贝达药业近几年的收入和利润增长相对是平稳的。

但贝达药业的账面现金使用，这两年来一直受到行业诟病。

近几年，贝达药业除了通过埋头研发、外部引进等方式搞新药，也在尝试其他业务。贝达耗费大量资金，开发了“海创园”生物医药孵化基地。和一些创新药企一样，贝达也希望孵化其他创新项目，来实现投资增值。

但是，长年用自有资金购买理财产品，也被市场认为是研发乏力的表现。结合其单薄的产品线，问题显得更为突出。

做新药，从来就不简单。在中国创新药领域，贝达药业曾站在聚光灯的正中央。

如今十年过去，贝达已不再是昔日一穷二白打江山、拼命硬干啃骨头的药坛新秀。中国创新药市场也不再只是跨国药企的演武场。

已经是新时代了：后起之秀层出不穷，行业格局日新月异。

贝达已然嗅到危机，在年报中写道：生物医药行业竞争激烈，且变化迅速，同业公司已商业化或正在开发与公司产品相同适应症的药物。埃克替尼和恩沙替尼不同程度地遭遇了其他EGFR-TKI和ALK抑制剂的竞争，贝伐珠单抗也面临市场激烈的竞争压力。

时移物换，me too时代渐渐远去。贝达药业的路，不宜成为行业的路。