作者｜渝翁
编辑｜岛岛
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来源：人和岛会员
在过去的一年，疫情依然伴随着我们的生活，芯片短缺导致车企普遍性减产，但是头部汽车经销商集团却似乎没有受到影响。近日，中升、永达两家港股上市的汽车经销商集团发布了2021年主要经营业绩，两家汽车经销商集团均实现了50%以上的利润增长！
新车销量增速放缓，二手车挺身而出
根据披露的信息，去年两家汽车经销商集团新车销售仅实现了5%左右的同比增长，其中中升控股新车销量同比增长5.5%、永达汽车新车销量同比增长4.55%。
两家汽车经销商集团销售结构表现不尽相同，中升控股豪华车销量增长明显更快，而永达汽车中高端销量增速相对略高；但是，从豪华车销售占比的角度来看，永达汽车豪华车销量占比达到66%，依然领先于中升控股的57%，头部汽车经销商集团呈现出弱化中高端品牌的趋势。
相较于中升控股，永达汽车似乎更加笃定新能源汽车时代的未来。在2021年，永达汽车新能源汽车销量达到15920台，同比增长55%，大幅领先于新车销量整体增幅；同时，其占新车销量的份额由2020年的5.02%增加至2021年的7.44%。永达汽车一方面拓展独立新能源品牌，获得了AITO、小鹏、零跑等门店授权；
另一方面，也通过代理销售模式，加深了与传统车的合作，宝马I-Space、大众ID Store等纷纷落地，实现独立新能源品牌销量、新能源厂方直销车辆代理销量分别为2986台和1863台。而中升控股似乎“慢了半拍”，主要是与小鹏汽车签署战略合作协议，在深圳落地了小鹏新车交付中心和商超店。
由于芯片短缺，新车供应不足，汽车经销商集团的二手车业务在2021年多实现了快速发展和战略认同。2021年，永达汽车的二手车业务来势汹汹，全年实现二手车交易量71605台，同比增长39.96%，领先中升控股（同比增长30.2%）近10个百分点；二手车新车结构比增加至33.47%（同比增加8个百分点），也一跃领先了中升控股的26.39%（同比增加5个百分点）。尽管永达汽车二手车的规模短期内，还无法超过甚至是接近中升控股，但是在二手车的普及度上，永达汽车可谓赢得先手。
抓住供需调整窗口期，新车销售毛利获利提升
2021年，汽车经销商集团的新车盈利能力大部分得到提升，比如中升控股新车销售毛利率达到4.44%，同比增加1.39个百分点；永达汽车新车销售毛利率达到3.49%，同比增加0.82个百分点。不得不承认，中升控股的新车销售管理确实厉害。
永达汽车披露，2021年豪华车新车销售收入为5388590万元、中高端新车销售收入972398.5万元，豪华车新车销售毛利率为4.09%；那么，我们不难倒推出永达中高端品牌的销售获利情况：毛利1693.58万元、毛利率0.17%！中高端品牌的价值，未来就真的只剩下流量导入了吗？
不仅如此，即使在豪华车体系阵营，品牌表现也是大相径庭。在永达汽车，宝马品牌的销售毛利率为3.05%，尚不及豪华车新车销售平均毛利率；而保时捷品牌的销售毛利率则达到惊人的8.73%，是豪华车销售平均毛利率的两倍以上。
当然，新车毛利率提升的根本原因之一，在于供需，在于周转。永达汽车披露，2021年新车销售周转率为22.5天，较2020年的30.4天，减少了近8天。
无论是中升控股还是永达汽车，在2021年，二手车的毛利率均超过了新车毛利率。中升控股的二手车毛利率为6.13%，尽管有所下降，但是依然超过了4.44%的新车销售毛利率。而永达汽车二手车实现的15.65%毛利率，其实可以通过细分看的更清楚、通透。
永达汽车的二手车包括经销和经纪两种模式，其中经销模式尽管交易量占比仅有15.47%，却贡献了54.74%的毛利。永达汽车的二手车毛利率达到9.22%，也领先于中升控股的整体水平；与此同时，其20.24万元的二手车单车收入，也足以描述很多汽车经销商集团的新车水平。
2021年，中升控股、永达汽车的售后服务均取得良好增长，售后毛利率均保持了高水准，其中：中升控股售后毛利率，领先永达汽车3个百分点。
当然，对于汽车经销商集团而言，售后服务增长还是依靠事故车相对容易。永达汽车披露，去年机电维修业务收入同比增长17%（低于售后服务收入整体增速），事故车业务收入同比增长27.1%（高于售后服务收入整体增速），“一低一高”足以说明问题。
新变局下的汽车经销商盈利结构
当下，国内汽车经销商行业正呈现出前所未有的变化和调整：新能源汽车渐唱主角的背景下，代理制销售模式兴起；汽车普及程度处于高位，增量市场向存量市场过度，二手车业务迎来发展机遇……受此影响，汽车经销商（集团）的经营构成、盈利结构也将得以改变。
我们仅以永达汽车披露信息进行说明，短期内，新车销售、售后服务依然会是经营规模的主要来源；售后服务依然是经销商盈利的中流砥柱，而中高端新车销售，更多将成为流量工具，带来金融保险收益、带来二手车车源以及车企二手车促销、补贴；作为新兴业态，新能源直销代理收益，将伴随传统车企推广新能源汽车，而逐步提升，形成稳定盈利水平。
通过对中升控股、永达汽车两家头部汽车经销商集团2021年经营业绩不难发现，对于汽车经销商集团而言：新车销售更注重品牌结构、注重周转效率；二手车更注重规模效应，提升盈利先从提升规模做起；售后服务相对稳定，事故车依然是定海神针！