俄乌交战，引起了全世界的高度关注，受到战争影响，全球金价、原油大幅上涨，股市也因此动荡。与此同时，全球芯片行业近期也传来了哀嚎，产业链的稳定性也被局势所牵动。
据路透社报道，超2600亿美元市值的芯片光刻机巨头阿斯麦，近期也正在寻找其他氖气供应来源，以防俄罗斯和乌克兰冲突导致供应中断。
受美国对俄罗斯出口制裁影响，英特尔、戴尔等都已暂停向俄罗斯交付产品。而晶圆代工龙头台积电则宣布，暂停为俄罗斯公司代工Elbrus芯片等，以及暂停向俄罗斯出口产品和所有销售业务。
疫情反复，全球芯片供不应求，价格一再上涨，芯片产业可以说是脆弱不堪。本以为迈入2022年，情况会有所缓和，只是没想到因俄乌危机加剧，让全球芯片行业警报再一次拉响，“缺芯”雾霾随之弥漫。
01
乌克兰之氖
为何俄乌冲突会牵扯到芯片半导体产业链的稳定呢？关键在于乌克兰之氖。
众所周知，在晶圆制造材料的占比中，以氖气为代表的“电子特气”是绝对的主角之一，重要程度是仅次于硅片的第二耗材。毕竟电子特气对于光刻机而言，没有刀，再好的师傅也雕不出来花。
来源：国金证券
同时氖是光刻机中产生光源的重要原材料。一般而言，波长越短的气体，雕刻出来的电路越细致，芯片的制程也就越细致。氖气这种稀有气体，不仅能获得波长较短的激光，而且因为是惰性气体，波长也相对稳定。主要应用于半导体微影制程，为DUV曝光环节所需混合气体中的必要原料之一。
有了优质光源后，光刻机才能进一步制造芯片。目前，尽管少数头部厂商EUV工艺高端产品的产能逐步在释放，但DUV仍然占据主流地位。
根据市场调研机构Techcet在2022年2月发布的报告显示，乌克兰的氖气全球供应份额高达70%，堪称全球市场的主导者。除此之外，乌克兰在氪气和氙气的全球供应份额上占比也不小，分别达到40%和30%。
乌克兰稀有气体出口占比分布
来源：华泰研究
氖、氩、氪、氙等这些惰性气体，被称为现代电子工业的血液。尽管在成本上占IC材料总成本的5%-6%，占比看似不大，但是却能够在很大程度上决定半导体器件性能的好坏。由此可见，电子特气是半导体生产过程中的重要原材料。
毫不夸张地说，没有它们，各大巨头芯片生产只能按下暂停键。据了解，就连站在半导体产业链顶端的荷兰光刻机巨头阿斯麦在电子特气上十分依赖乌克兰。
因为战争，现在乌克兰已经忙得焦头烂额，根本没功夫顾及其他，要是俄乌对峙情况加剧，这些稀有气体很有可能会断供。这同时也意味着氖、氪、氙等气体价格会大涨，虽然短期内各大芯片厂商尚有库存，但长此以往无疑会推高整个产业链成本。
还记得在2014年，俄乌克里米亚争端，氖气价格一度暴涨10倍，各大芯片巨头苦不堪言。如今俄乌冲突规模看着比当年还要猛，不知氖气价格天花板会涨到哪儿才是顶，你说芯片行业能不慌吗？
02
美国之硬伤
当然俄乌“混战”背后美国也是贡献出一份力了。美国对于俄罗斯的制裁不仅是从经济、军事层面进行沉重打击，同时在高新技术方面也一样，或许美国是想从多方面卡住俄罗斯的脖子。
不过对于美国科技制裁这一举动俄罗斯的反响却是平平，难不成俄罗斯不担心吗？
实际上，在苏联解体后的头几年，俄罗斯几乎丧失了芯片制造力，无论是民用芯片还是军用芯片。芯片这东西，一旦落后，想要追赶就很难了。所以俄罗斯本国的电子产业并不发达，对芯片的需求不高，没有脖子自然就不会被卡脖子了。
同时军工对芯片的制作要求也不高，况且俄罗斯还有两大优势可以弥补不足，完全可以自给自足。
其一，俄罗斯模拟电路非常先进，一定程度上可以替代芯片。其二，俄罗斯在基础工业上仍有很大优势，并且对其关键部件常常进行更新换代。因此俄罗斯的武器虽然看起来笨笨的，其性能却不容小觑，甚至超过了美国。
别看俄罗斯电子产业不发达，但毕竟人家是世界上幅员最广阔的国家，拥有的丰富矿产资源，加上前苏联留下的工业基础，为化工行业创造了优良的发展条件。
此外，俄罗斯的钯也是半导体的重要原材料，主要用在封装环节，被用于传感器和存储器的制造。美国使用的钯金属，有3成左右来自俄罗斯。
俄罗斯——作为地球上最稀有的贵金属之一，只有南非与俄罗斯等少数国家有钯产出，是汽车制造、核能、航空航天等制造行业的关键原材料，并作为部分封装技术的电镀材料。
全球钯供给占比
来源：东北证券
美国使用的半导体级氖，超过90%都来自乌克兰。俄乌局势紧张，乌克兰这要是不小心炸毁几个工厂，然后氖气供应不上给芯片生产增加困难。可见美国对于原料依赖性还是较强。
美国制裁俄罗斯，限制半导体出口，俄方也会为了报复而断供钯金属，用原材料卡美国人脖子，那美国人的泪水真的就只能往肚子里咽了。很明显，芯片原料被牵制将是美国的硬伤。
从这份美国半导体行业协会针对乌克兰危机发表的声明可以看出，由于美国高度依赖俄罗斯和乌克兰的钯和氖气，美国芯片生产的任何中断都可能对芯片制造产生负面影响。
而且据美国商务部公布的一项调查数据显示，截至2021年年底，全球约150家半导体企业关键消费性芯片库存中值，已从此前能够支撑40天下降到仅仅5天。对此，美国商务部长雷蒙多发出警告，称芯片如此低的库存量，使得其完全没有容错空间。
原本该欣欣向荣如今却陷入“如履薄冰”的困境，其重要因素毫无疑问，就是美国的霸权主义。美国制裁俄罗斯本想着卡其脖子，但是从现在情况来看谁卡谁的脖子，还真说不好。说不定芯片制裁了俄罗斯，最后被坑的是自己。
事情发展最终究竟如何，只能等待时间给出答案。
03
中国之机遇
随着俄对乌全面进攻的展开，这场战争的力度很可能超乎预料。在这样的态势下，虽然各主要生产商都准备了相当库存，但短期的库存供应并不能解决长期的短缺。如果乌克兰继续处于战争的阴云之下，那么长期来看，全球半导体供应链会因稀有气体的短缺引起的缺芯问题。
那么在“氖恐慌”的形势下，众人将目光转向国内氖气生产商。国产化替代从芯片生产再到生产芯片材料的供应，都将被委以重任。这次事件，国产替代会迎来机遇吗？
稀有气体虽然产量不高但却有着独特用途，市场在蓬勃发展，为稀有气体提供了广阔的空间。find数据显示，截至2月23日，国内市场氖气价格报1650元/立方米，较年初涨幅达65%，较2021年10月低点已翻了四倍。
来源：find
据SEMI数据，全球晶圆制造用电子气体市场规模2020年达43.7亿美元。据智研咨询数据，2020年大陆电子特气市场规模达173.6亿元，2016-2020年CAGR 达14%。根据前瞻产业研究院预测，2024年我 国电子特种气体市场规模将达到230亿元。从增长趋势来看，未来国内特气市场规模还有上升空间，相关企业将会继续获利。
数据来源：中国产业信息网
特种气体按其应用领域可分为电子半导体、化工、医疗、环保、高端装备制造等。其中，据前瞻产业研究院数据，2018年 中国特种气体下游各细分领域中，电子半导体占比41%，为第一大应用领域，对特种气体的需求最大。有市场需求意味着行业景气度也将会得到提升。
数据来源：前瞻产业研究院
由于芯片行业属于高科技行业具有较高的壁垒，导致全球竞争格局高度集中。全球工业气体市场经过百余年的发展和并购，少数几家气体生产企业占据了全球绝大多数的市场份额。整个全球市场主要被林德集团、空气化工、液化空气、大阳特酸等外国企业垄断。他们控制着全球 90%以上的市场份额。
数据来源：开源证券研究所
目前大陆使用的电子特气仍需大量从国外进口，与国外企业相比，国内特种气体起步晚，目前在技术、工艺和设备等方面与国外企业都有明显差距。
国外企业垄断市场份额，大陆电子气体受制于人的局面十分严重。不过随着大陆芯片制造行业的需求不断增加和目前供应链的不稳定因素增多，特种气体国产化代替进口是大势所趋。
国家对于特种气体有积极的政策支持，也能间接推动工业气体行业的快速发展。
资料来源：金宏气体招股书
目前，大陆虽然并不是稀有气体制造大国，但已经具备足够的生产条件。中国是全球钢铁大国，对于这些稀有气体的纯化技术已经实现了突破，生产工艺也比较成熟，稀有气体的短缺不会造成技术上的“卡脖子”问题。甚至在极端情况下，俄乌供应链若中断，中国也完全可以组织紧急生产以保障国内的供应。
而对于中国半导体产业来说，虽然电子特气拥有诸多壁垒，行业集中度相对较高，但目前中国也取得了多个品种的技术突破，部分电子特气技术已经逐渐实现国产化。
近年来，全球遭遇缺芯潮，对全球制造业造成严重影响的同时，也为半导体产业发展带来巨大机遇。随着芯片价格的“水涨船高"，一级市场投资机构对半导体企业投资更是“络绎不绝”。截至2021年12月31日，全国累计77家半导体企业提交招股书获受理，募资金额达1062亿元。2021年半导体无疑成为金融资本投资热土。
从路演时刻APP可以看到，最近半导体公司英诺赛科融资30亿元，这只是半导体行业的一个缩影，好的行业从来不缺乏资金青睐。
数据来源：路演时刻APP
如果乌克兰氖气、氪气等供应受阻，特别是芯片上游相关原材料影响价格进一步上涨，供应链局势变得愈发复杂，芯片荒的结束时间恐怕又要被延迟，所以国产电子特气供应商需要谋求更多的发展渠道。当然，这毕竟是一个机会，有总比没有要好。
04
结语
一场突如其来的战争，于旁观者而言，是见证了历史。对全球半导体产业来说，这可能意味着更多不确定因素。地缘政治危机，一直都是全球稀有气体市场变化的重要因素，我们需要理性看待。
无论是疫情导致的需求扩大和产能短缺、还是硅料价格的上涨、亦或是某些国家不讲理的瞎制裁，对全球供应链产生的破坏，稀有气体如果断供，困扰世人许久的芯片荒，也势必加剧。
不过随着中国工业转型升级，智能制造、航空航天、节能建筑及电子业、核工业等产业的发展，尤其是中国芯片业的快速增长，未来五年国内对稀有气体的需求每年将会有一定的增长，这将会促进稀有气体产业的发展。