文 | 华商韬略 吴苏
不少人觉得利用资本，步子迈得更大，赚钱也更快，殊不知，资本不是那么容易“玩”的，一不小心，就会步履维艰，甚至陷入“生死局”！
对于这一点，感受深刻的中企里，天津钢管集团算一家。对于天津钢管，天津人习惯称之为“大无缝”，所谓“大无缝”，指的是其生产的“无缝钢管”。
天津之外的人对天津钢管的名号可能不熟悉，它生产的钢管，却和每个人息息相关。
这是因为，上世纪90年代初，石油管材国产化率不足10%，超9成依靠从西方进口，正是天津钢管1992年出产以来，逐渐打破西方垄断，助力石油管材国产化率提升到目前的95%以上。
从营收看，天津钢管也能打。不说国内自用，国外也需要，仅仅是2015年，天津钢管就出口64万吨钢管，出口创汇达6亿美元，约合38亿元人民币。
天津钢管这么彪悍，一方面是企业攻坚的结果，一方面是国家助推。
据媒体报道，当年，在南中国划下一个“圈”的老人亲自过问，“大无缝”项目随后以类似于“深圳速度”的效率快速切入石油套管领域，成果不断。
按理说，这是个中国制造打破西方垄断、反攻登上市场巅峰的传奇，谁也没想到，在玩转资本、加速扩张的过程中，天津钢管多次陷入“生死局”。
据媒体报道，因为初期巨额投资，特别是后续几年的扩张，到1999年10月，天津钢管当时债务已经达到百亿元之巨。
为什么会欠下这么多钱？答案是举债扩张。
媒体曾透露，在银行资金的支持下，天津钢管年产能从数十万吨发展到两三百万吨，数年间翻了七倍多，成为无缝钢管行业产销量第一，但这些产能扩张，“基本上靠借贷完成”。
钢铁业行情好的时候，这样做似乎问题不大，毕竟，银行还会求着钢企“送钱”，但如果行情不好，银行会追着钢企讨债。
在专家看来，银行在钢铁业扮演的角色是“晴天打伞、雨天收伞”，而在行情跌宕起伏中，天津钢管累积百亿债务，“卷入大规模债务危机”。
这时候，若没人出手，等待天津钢管的，将是“无底深渊”，好在1999年同时期成立的信达资产等四大国有资产管理公司联手出击，承接了它的债务，临时入股天津钢管。
第二年，受益于债转股的财务减压，天津钢管度过危险阶段，“步入正轨”。
天津钢管从债务危机捡回一条命，但资本运作的“后遗症”，没几年，又一次显现出来，而且还是一个近2000亿元的“深坑”。
简单来说，四大国有资产管理公司帮助天津钢管“脱险”后，2003年，和天津市达成协议，四家退出天津钢管控股股东之列，由天津市专门成立的国有独资公司天津钢管控股掌握九成股权。
到这里，天津钢管还算“平稳”，但在2009年，为了应对金融危机后的经济状况，钢企重组成为一种潮流。
鉴于“大势”，2010年，天津市将天津钢管、天津钢铁、天津天铁冶金和天津冶金四家国有钢铁企业，联合组建为渤海钢铁。
四家企业中，天津钢管竞争力最强，也是效益最好的一家，因此反对合并。但是，上次资本运作后，无法完全掌握自己的走向，加上天津市主导合并，天津钢管还是被纳入进来，一家集烧结、炼铁、炼钢、连铸、轧钢、金属制品生产为一体的“巨无霸”渤海钢铁随之诞生，2014年更闯入《财富》杂志评选的世界500强。
但和此前天津钢管一样，渤海钢铁也犯了不合时宜扩张的“大忌”，最令人无语的是，钢铁价格都跌到“白菜价”了，渤海钢铁还在举债扩张。
长期举债，渤海钢铁越扩张，“坑”越深。据财新网报道，渤海钢铁最终涉及金融债务金额高达1920亿元，债务共涉及105家债权方，金额最多的三家银行每一家都是数百亿元。
媒体分析称，渤海钢铁欠下巨债，和银行早年的推波助澜有关。别的暂且不说，渤海钢铁成立之初，就获得8家银行提供的总计1000亿元授信额度。
反过来，渤海钢铁引发债务危机，不仅银行会追债，也影响到旗下天津钢管，其原本拥有的上百亿银行授信额度受到波及，银行变得更加谨慎，个别外资银行甚至直接“补刀”，抽贷数亿元，直到又找来十六七亿元贷款才控制局面。
面对巨债，2018年，渤海钢铁破产重组，四年搞成世界500强，再过四年宣告破产，速生速死震惊业内。
没办法，天津市只能采取“化整为零、各个击破”的方法，其他三家进行重组，天津钢管恢复“独立”。
或许是教训过于惨重，近些年，天津钢管变得更加务实，不是加强废水回收利用率，一年节约成本2300万，就是荣登国家科学技术奖励、中国质量奖名单，还努力走高端之路，前几天首次轧制双金属复合无缝钢管获得成功，刷新国内该品种一次热轧支数纪录。
说到底，制造企业“玩”资本，得慎之又慎，对国人影响深远的制造企业尤其应该如此，专心研发生产，慢就是快，稳才能赢！
参考资料：
1.《天津钢管集团（大无缝）与世界“无缝对接”》，今晚报
2.《只有天津人才懂的悲凉:“大无缝”的生死局》，凤凰天津
3.《1920亿债务压顶：渤海钢铁面临债务重组》，中国企业家
4.《走高端产品之路， TPCO再添“硬核”产品！》，TPCO天管在线
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