股市下跌，让很多明星基金经理神话破灭，尤其是“公募一姐”葛兰执掌的基金大跌，更是让众多追随的投资者损失惨重。
按照1月份的统计数据，葛兰管理的基金规模达到了1100亿元，超过张坤成为当前公募基金第一人，也正因为如此，葛兰的基金大跌也就更事关无数投资者利益。葛兰一共管理5只中欧系基金，在过去半年内净值都出现了大幅回撤，两只赖以成名的医药基金，下跌幅度在40%上下，其余三只非医药类基金，跌幅也都在20%上下。
公募一姐的基金大跌，主要原因还是重仓股跳水。葛兰长期以来的核心重仓股药明康德（603259）近期持续大跌，今年年初以来跌幅就高达3成，如果从去年7月份的高点算来，药明康德的股价更是已经腰斩。
《华尔街之狼》剧照
过去几年，以医药股成名的葛兰封神之后，大量资金蜂拥而至，葛兰开始将投资圈拓展到医药股之外，2020年下半年成立的中欧阿尔法基金，重仓了近年A 股市场最炙手可热的股票宁德时代（300750）。不过，由于宁德时代最近几年涨幅过大，已经产生了较大的回调需求，加之近期电池储能市场出现新技术，市场担心宁德时代的技术路线可能会面临较大冲击，部分投资者开始在高位恐慌性出逃，导致宁德时代的股价从高点回落了近三成。
对于公募一姐葛兰而言，药明康德和宁德时代等几大重仓股集体杀跌，基金净值自然也就快速缩水，近期甚至有传言葛兰的基金遭遇了400亿元的巨额赎回，中欧基金予以否认。
《大空头》剧照
事实上，不只是葛兰，最近几年市场上炙手可热的几大明星基金经理，近期的业绩都不理想。张坤、刘彦春等几位掌管千亿基金的明星基金经理，主要产品在过去一年的跌幅都在30%上下。这几位顶流基金经理，过去几年曾经火出圈外，受欢迎的程度不输娱乐明星，那些赚到钱的基民网友为他们编写段子，全世界最好的坤坤是张坤，最好的兰兰是葛兰……不过，随着这几位明星基金经理业绩变脸，在投资者眼里又变成了另外一个极端。
事实上，不仅是国内明星基金经理纷纷走下神坛，美国市场也是如此。前几年美国市场最热门的基金经理木头姐（Cathie Wood），因为重仓高科技股获得超额回报，不过木头姐的神话也没有持续太久，从去年2月份的高点至今，旗下ARKK基金的最大跌幅已经超过一半。
明星基金经理们之所以很难长期保持优秀业绩，首先是因为市场上原本就很难有长胜将军，像巴菲特这样的毕竟只是凤毛麟角，大多数基金经理在某些年份获得超额回报之后，投资业绩最终回归市场平均水平，原本就是市场的常态。
《股疯》剧照
其次，有些基金经理在某些年份获得超额回报之后，基民投资者会大量购买该基金经理的产品，导致该基金经理管理的资金规模快速提升，这也会在客观上大大加大了投资难度。对很多基金经理而言，管理几十亿的基金或许还能够胜任，但是管理数百亿甚至上千亿元的资金，已经远远超过了其投资能力。当大量资金蜂拥而至，基金经理就不得不拓展资金的投资圈，进入到自己并不擅长的投资领域，而这无疑大大增加了失败的风险。
公募一姐葛兰，原本是以医疗行业见长，管理的资金规模做大之后，投资范围大幅扩展到更多的领域，比如追捧大热的新能源赛道，重仓持有宁德时代、隆基股份等热门股票。将投资扩展到自己的能力圈之外，一方面增加了投资风险，同时也分散了对自己原有专业领域的精力。从葛兰管理的5只基金来看，因为管理资金规模太大，涉足领域太多，明显被分散了投资精力，不仅是以宁德时代、隆基股份为代表的新能源股票大跌，原先最擅长的医药股也没能即使规避市场风险，旧爱新欢同时大跌，导致公募一姐的基金显著跑输市场。
图｜视觉中国
对于基民投资者而言，如果不想将自己的命运压在昙花一现的基金经理身上，购买指数基金可以规避这种人为因素带来的风险。从国际市场来看，通过购买指数基金的被动投资方式，正在被越来越多的投资者所接受，2019年，指数基金的规模首次超过了主动投资基金。这也就意味着，越来越多的投资者意识到，想要依靠基金经理来战胜市场可能并不靠谱。与其让基金经理们收取高额的管理费，还不如购买更便宜的指数基金，获取更为稳妥的市场平均收益。
统计数据其实也支持投资者的这种判断，从长期来看，能够跑赢市场的只是极少数，绝大多数主动管理型基金其实跑不过市场。在某个时间段内，部分主动型基金可以跑赢大盘，但放在更长的时间周期里，主动型基金对被动型基金并无优势，甚至还处于弱势。
2020年12月1日，一名市民在江苏省南京证券营业厅内通过显示屏查看股市行情。
巴菲特曾经有一个著名赌约，他在2008年和一位对冲基金的管理人打赌，以100万美元做赌注，巴菲特购买标普500指数，和后者的5只对冲基金比拼业绩。结果巴菲特投资的标普500指数只在2008年落后，其余9年都处于领先，以10年的总成绩来看，标普500指数的累计回报率为125.8%，而5只对冲基金的最高回报率为87.7%，最低回报率只有2.8%，远远跑输了标普500指数。
在A 股票市场，由于市场定价的有效性还不如美国，主动管理型基金跑赢指数还算比较容易，所以短期之内也会出现一大批所谓的明星基金经理。不过，随着A 股市场机构占比越来越大，市场定价的有效性越来越强，将来A 股也会像美国股市一样，跑赢指数会越来越难，遍地都是明星基金经理的现象也会越来越少。最近，几大明星基金经理的神话纷纷破灭，其实也是A 股逐渐走向成熟的表现。