微软掀起科技股淘金热对视频游戏股有利 但对玩家不利

微软达成收购动视暴雪的协议，将成为有史以来规模最大的科技公司收购案，而这一交易可能会促使其他科技巨头进行自己的收购，视频游戏类股因此上涨。

这一结果对视频游戏公司的股票来说可能是好事，因为这些行业的股票在2020年经历一波繁荣后，在2021年降温。原因是人们预期受疫情影响的增长开始减弱。然而那些玩游戏可能会看到不同的，随着公司花费大量的钱寻求保持广受欢迎的标题专属自己的生态系统。比如微软可能使“使命召唤”只可在Xbox上玩，排斥索尼的PlayStation的所有者。

微软周二宣布以687亿美元现金收购动视暴雪。TTWO收购Zynga Inc.推高了陷入困境的电子游戏类股票。

Take-Two股价周二涨了5％，但收盘仅涨1％收于154.04美元。EA股价上涨9％，收盘仅上涨2.7％报133.91美元。与此同时，标准普尔500指数SPX下跌1.8％，以科技股为主的纳斯达克综合指数下跌2.6％，iShares Expanded Tech-Software Sector ETF下跌近2％

这些股票距离全面复苏还有一段路要走。尽管动视暴雪周二与微软的交易价格大幅上涨，但其股价仍低于其在2020年底时的92.85美元。可以说在反垄断审查的背景下，这一收购价格为了获得监管机构的批准有所克制。据FactSet的数据，动视暴雪的股价收盘上涨26％至82.31美元，使公司市值达到641.1亿美元。

Take-Two仍比其2020年底的收盘价207.79美元低26％，EA也比其2020年的收盘价143.60美元低7％。据FactSet的数据，Take-Two周二的市值为177.8亿美元，EA的市值为378.7亿美元。

视频游戏股票相对较低的价格促使一些分析师认为，微软与动视的交易可能引发其他大型媒体公司的淘金热，通过收购自己的视频游戏发行商来提升自己的“元领域”内容。

至于并购交易，杰富瑞分析师安德鲁•尤尔科维茨表示，“可能还会有更多交易”。

Uerkwitz表示，“我们认为其他大型发行商也有可能被收购。我们不认为会有过高的出价。如果大型科技公司认真对待互动娱乐，接下来的几个月肯定会回答这些问题。我们认为亚马逊和索尼最有可能进行收购。”

瑞穗（Mizuho）分析师乔丹•克莱因（Jordan Klein）在他的报告中指出，微软可能会收购更多知名企业。同时他还指出微软做出了一个独特的决定:“收购既有内容和订户，而不是元世界或游戏开发平台设计师。”

Klein说道:“微软现在可以加速游戏向元世界的发展，而动视在考虑到他们的内部问题时是不可能做到这一点的。

克莱因表示，Ubisoft Entertainment、Take-Two、艺电（EA）和索尼集团（Sony Group Corp.）在我看来应该会看到某种形式的估值扩张。AMZN， Meta、苹果可能会采取行动。尽管Take-Two计划收购Zynga，但克莱因认为，这不会阻止亚马逊、苹果和迪士尼等大公司”对Take-Two的收购。

克莱因预计，Unity软件公司将在今年年底前完成这一计划。《U》和《Roblox Corp.》的RBLX“将被视为元宇宙游戏的下一个关键潜在卖点”，而苹果“对我来说对Unity来说是有意义的”。Unity股价下跌4.5％至112.64美元，市值322.2亿美元；《Roblox》股价下跌2％至77.21美元，市值446.9亿美元。与此同时，苹果股价收盘下跌1.9％至169.80美元，使这家科技巨头的市值达到2.774万亿美元。

周二，育碧在巴黎泛欧交易所（Euronext Paris）的股价上涨了12％，而索尼（Sony）在美国的股价下跌了7.2％，迪士尼（Disney）的股价上涨了0.2％，Netflix的股价下跌了2.8％，亚马逊（Amazon）的股价下跌了2％，Meta的股价下跌了4.1％。

Stifel分析师Drew Crum表示，他对微软交易的最初反应是，"视频游戏类股超卖，而这笔交易对该集团有积极影响。"

Crum表示，微软决定通过这笔交易来巩固自己的影响力，“这对包括EA和Take-Two在内的独立游戏公司，甚至是《Roblox》这样的老牌游戏公司来说，意味着什么？”考虑到微软的大胆举动，分析师质疑这些独立公司是否“在技术和财务上处于劣势，是否真的是互动娱乐的下一个前沿领域。”

虽然这种设置对制作电子游戏的公司来说是好事，但对玩游戏的人来说却未必是好事。IDC游戏研究总监Lewis Ward在电子邮件评论中表示，尽管微软与动视的交易“令整个游戏世界兴奋不已”，但他“不太相信这对动视暴雪或整个游戏行业来说是一个伟大的举动”。

Ward说道:“我不知道动视暴雪在高层人事变动后是否能度过难关，重新成为成功的独立、跨平台开发者和发行商的领军人物。”

他还表示，微软可能会将一些动视最大的产品开发成专属于其平台的产品，比如Xbox。而高管周二上午在电话会议上谈到了扩张的动视暴雪的游戏——“我们的愿景是打造娱乐之河，让娱乐内容和贸易自由流动，推动整个行业的复兴，使游戏更具包容性和可访问，”微软首席执行官萨提亚Nadella——说人们仍然担心，如此大型的发行商将成熟且受欢迎的游戏卖给主机制造商会产生何种影响。

动视暴雪在过去的二十年里做了很多很正确的事，但这对玩家并不友好，特别是索尼PS5玩家。如果交易最终被批准，动视暴雪和微软开始鼓捣的这个排他性和价格在未来几年内将经历动荡。

本文源自金融界