周二，央行开展了1000亿元7天逆回购操作，当日有100亿元逆回购到期，净投放900亿元。
资金利率全线下行。其中，银行间隔夜和7天质押式回购利率分别较前一交易日下行18BPs、6BPs至1.97％、2.27％，3个月SHIBOR下行1BP至2.49％。
利率债收益率大幅下行。其中，国债1年和10年期收益率下行11BPs、4BPs至2.05％、2.74％；国开债1年和10年期收益率分别下行8BPs、6BPs至2.15％、3.03％。
信用债收益率小幅下行。其中，AAA级中短期票据1年、3年和5年期收益率分别下行2BPs、2BPs、1BP至2.60％、2.86％、3.23％；AA+级1年、3年和5年期均下行2BPs至2.71％、3.03％、3.50％。
点评：央行周一加量续做到期MLF，加之连续两天开展千亿元逆回购操作助力流动性，市场资金供给无忧，银行间市场周二资金面偏松，资金利率普遍走低，隔夜回购利率再度跌至2％下方。债市方面，继前日政策利率双降后，昨日午后央行官员的政策宽松表态，进一步提振市场的货币宽松预期，债市买盘热情高涨，债券收益率全线下行，利率债的下行幅度大于信用债，短债的下行幅度大于长债，10年期国债收益率下行至近20个月新低。
美债2年期收益率自2020年2月以来首次升至1％上方。周二，美国国债2年、5年、10年、30年期收益率分别较前一交易日上行7BPs、10BPs、9BPs、6BPs至1.06％、1.65％、1.87％、2.18％。（10-2）年期限利差拓宽2BPs至81BPs；（10年-3个月）期限利差拓宽6BPs至171BPs。
点评：投资者开始预期美联储可能在3月会议上加息50BPs，预计今年美联储将可能加息4次的市场机构增多。加息预期升温，美债收益率跳升，美债2年和10年期收益率已重返疫情前水平。
2021年11月境外投资者对美国国债的持仓规模创历史新高。1月18日，美国财政部公布国际资本流动报告（TIC）报告，去年11月，外国投资者持有美国国债的总规模达到创纪录的7.75万亿美元。其中，日本的美债持仓仍位居第一，由10月的1.32万亿美元增至创纪录的1.34万亿美元，增长202亿美元，已连增两个月。大陆持有美债1.08万亿美元，创去年4月以来新高，较10月持仓增加154亿美元，已连续三个月增持。
点评：去年11月，南非发现的超级突变新冠病毒Omicron快速扩散，市场担心其会破坏脆弱的经济复苏，避险情绪升温，10年期美国国债收益率累计下行约12BPs。由此持有美债的价差收入增加，海外投资者加速购买美国国债。数据显示，11月外国官方投资者买入长期美国国债的规模增加了663亿美元，为去年3月日本养老金抛售以来最大月度增幅。
本文源自金融街廿五