受欢迎的ESG基金对抑制石油需求作用不大

文/Dan Eberhart

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在2021年，对具有环境、社会和治理(ESG)资质的公司的兴趣达到了历史新高。

以ESG为重点的交易所交易基金去年在全球吸引了约1,200亿美元的资金，石油和天然气生产商再也无法忽视这一趋势。到目前为止，美国生产商的应对措施是削减新钻探项目的支出，并在脱碳和低碳(即“清洁能源”)项目上投入更多资金。

如果我们有任何机会实现国家气候目标，我们就需要加大努力减少碳排放，但基于ESG的基金的受欢迎程度在减少化石燃料需求方面做得少得可耻。这造成了一种局面，感觉良好的投资基金迫切需要对新产量的投资——这使得石油市场迅速陷入供应紧张和价格飙升的状况中。

拜登政府在应对气候变化方面做出了大量承诺，但几乎没有实施减少对石油产品需求的具体政策。

拜登的目标是到2050年使美国成为净零碳排放国，并承诺到2035年实现100%无碳电力。他还设定了到2030年电动汽车销售份额达到50%的目标，最近还承诺到2030年底将甲烷排放量削减30%。

拜登还将矛头直接对准了石油和天然气生产商。他终止了Keystone XL输油管道，该管道本可以将加拿大的石油途经美国输送到路易斯安那州的港口，他正在努力阻止联邦土地和水域的石油和天然气租赁，并敦促OPEC卡特尔增加供应以降低不断上涨的油价，而不是转向国内生产商寻求帮助。

净效应是双重的。它将气候政策置于白宫议程的能源安全之上，从而增强了投资者对ESG得分高的公司的兴趣，也让美国石油公司对投资新钻井持谨慎态度。预计2022年的投资率将保持在历史最低水平附近。

在全球疫情和通胀不断上升的时期，美国政府不希望向关键的商业部门发出这样的信息。与此同时，原油价格稳步向每桶80美元迈进，汽油消费价格达到七年来的最高水平，接近每加仑3.50美元，通胀率超过7%。

说到气候目标，拜登在如何实现这些目标方面几乎没有表现出什么实际行动。

拜登的“重建更好未来”法案中最激进的气候提案，包括清洁电力标准和碳排放税，被他所在的民主党成员剥夺，他们担心自己会如何赢得美国选民的支持。

他的租赁禁令被一家联邦法院驳回，认为这是越权行为——尽管政府预计将在新的一年加倍努力，限制化石能源公司进入联邦地区。拜登请求OPEC增加产量的请求基本上被忽视了。事实上，只有奥密克戎变异株的到来，以及随后对其可能影响全球经济的担忧，才削弱了需求，进而导致油价上涨。

美国目前的石油日产量约为1,170万桶。无党派机构美国能源情报署(EIA)预计，到明年第四季度，美国的平均日产量将达到1,210万桶。尽管这是相当可观的增长，但产量仍将低于2019年底疫情前的峰值约100万桶/天。

资源充足不是问题。美国拥有丰富的自然资源。如果有联邦政策制定者和华尔街的支持，石油和天然气行业可以做得更多，以确保美国的能源供应是负担得起的、安全的以及可靠的。

随着我们进入2022年，很明显，ESG运动对投资者心理的影响远远大于对石油产品消费者需求的影响。

石油价格由全球市场决定。EIA预计，到2022年，全球石油需求将增加350万桶/天，达到平均每天1.005亿桶——基本上恢复到疫情前的水平。

政策制定者们是时候面对这样一个事实了，即希望向普遍电气化过渡并不能实现这一目标。尽管受ESG驱动的投资越来越多地限制了新钻井的融资，但消费者对汽油、塑料和其他石油产品的需求却在增加。

如果拜登政府想要避免在疫情的基础上出现能源危机，避免几代人以来最严重的通胀加剧，它就应该承认，能源转型需要几十年的时间才能完成，化石能源将是未来几十年推动经济发展的必要动力。

当政策制定者和市场解决能源消费模式变化这一棘手问题时，还有什么比依靠美国丰富的石油和天然气资源——这一产业支撑着超过1,100万个就业岗位——来保持能源价格的可承受性更好的方法来实现这一转变呢？

对于以化石燃料为主的能源系统来说，实现这一目标将是一项艰巨的任务，该系统每天需要大约2,000万桶液体燃料。

此外，由于投资者ESG的压力，美国的石油生产商已经在忙着进行脱碳作业。到2030年，ExxonMobil将在西德克萨斯州的帕米亚盆地实现净零排放。没有一个OPEC产油国不能做出类似的声明。

Dan Eberhart为福布斯撰稿人，表达观点仅代表个人。译 Stephen