六年前，潮汕人姚振华挟千亿滂沱资金，在资本市场掀起一场场血雨腥风，被董明珠斥为“千古罪人”。六年后，姚振华的惊天豪赌又输了，再一次“翻车”，到底是怎么回事呢？
1. 千古罪人姚振华？
回首往事，不知道姚振华会不会后悔自己六年前的举动。从2015年8月开始，姚振华带领宝能，先后入股和举牌华侨城A、南玻A、合肥百货、中炬高新、南宁百货等多家上市公司，在资本江湖上火中取栗。但是在万科和格力上，他遭遇强烈反弹。王石直言姚振华是“野蛮人”，董明珠更是将之斥为“破坏实业的千古罪人”。后来，监管风暴刮起，宝能系节节溃败，姚振华被罚禁入保险业10年。
2. 惊天豪赌又输了？
痛定思痛之后，姚振华于2017年成立宝能汽车，从奇瑞手中拿下观致汽车，还收购了长安PSA，高调进军汽车行业，做起了“汽车梦”。也许是要向世人证明自己脱虚向实的决心，姚振华拿出真金白银，豪掷几百亿，从汽车研究院到全国七大造车工厂，从直营店到出行公司，构建汽车全产业链布局。董明珠给自己贴的标签太伤人，姚振华可能有赌气的成分，拿出几百亿一定要把汽车做好。
可惜事与愿违，姚振华的惊天豪赌满盘皆输。观致销量持续孱弱，过去一两年，每年的销量只有一两万辆，今年上半年累计产量仅为1927辆左右。收购长安PSA而来的DS汽车，每月也就卖出可怜的十几辆。江苏昆山和云南昆明的造车基地，施工完全中断，西安工厂也未有实质性投产。短短几个月，观致汽车员工从几万人规模，缩减到几千人。显而易见，宝能汽车业务崩盘，可能只是时间问题。
3. 再一次“翻车”？
姚振华再一次“翻车”，到底是为什么呢？首先，有观点指出，姚振华没有破釜沉舟做实业的决心，并非真心造车，而是市场投机和政治献媚罢了。造车等实业版块在手，姚振华成了很多地方政府的座上宾，于是有了“圈地搞事”的筹码。过去五六年，姚振华一边高举造车这个实业大旗，一边不断“跑马圈地”。最典型的莫过于西安，宝能在拥有汽车产业园的同时，也有地产项目宝能汽车小镇。舆论对宝能“假造车、真拿地”的质疑，从未断过。
其次，极度缺钱，成了宝能汽车业务无法跨越的障碍。保险和地产，是宝能系资金的两大来源。但是保险这条线早被砍断，地产又遇到“三道红线”“融资收紧”等政策影响，两大“造血”管道受阻，宝能系各类融资、理财相继出现逾期，资金链断裂已是不争的事实。宝能自身都难保，还怎么向汽车版块输血？造车又是一个高投入、慢回报的产业，没有钱作为基础，一切都将是镜花水月。
最后，外行领导内行，也是宝能汽车业务迟迟无法打开局面的重要原因。姚振华对自己前海人寿的成功经验特别推崇，相信大力出奇迹，曾经还亲自带队，让宝能汽车管理层去前海人寿参观取经，督促所有人“能够压迫自己，就一定能把造车干好”。这样不顾汽车产业发展规律，一味施压蛮干，导致汽车业务管理层流动性频繁，很多高管都待不久，来了没多长时间就匆匆离去。