沃伦老矣，尚能投否？

沃伦·巴菲特，美国投资家，在中国投资圈内，名声之大，可谓如雷贯耳，无人不识，无人不晓。

巴菲特作为有史以来最成功的投资家，坊间总结其成功之道，其中一个原则，就是能力圈原则。

所谓能力圈原则，就是在自己的能力范围内投资，拒绝投资自己不懂的标的。

数十年以来，巴菲特投资标的，一直都是传统公司，例如可乐、糖果、保险、银行、剃须刀……

一直以来，巴菲特很少犯错，获得了丰厚的投资收益，名声日隆。

每年伯克希尔的股东大会，都是全球投资界的盛会。

每年巴菲特的午餐会拍卖，也是全球八卦界的盛事。

毫无疑问，巴菲特是一个老派投资家，热爱传统产业，对科技产业不感冒，对一些新兴产业，甚至采取敌视态度。

例如，对于比特币，巴菲特就曾语出不逊。

投资有很多风格，一个投资人是什么风格，并不重要，重要的是能赚钱。

一直以来，巴菲特都很能赚钱，自然他的老派风格，世人更多的是推崇。

但是，这有一个问题，一个国家总要发展，发展需要依靠科技，需要依靠创新，需要后浪推前浪。

一个高速发展的国家，必然会崛起大量新兴产业。

一个高速成长的人群，必然会热烈追捧新兴产业。

新兴产业的估值自然会走高，传统产业的估值自然会走低。

换而言之：

一个高速发展的国家，传统产业占据比例会越来越少。

一个传统产业受追捧的国家，必然不是有前途的国家。

以这个逻辑来看美国，我们便会知道，巴菲特的困境在哪里！

经过几十年发展，伯克希尔的体量，已经堪称巨无霸。但是，在美国经济中，传统行业的空间并无成长。

也就是说，如果只是投资传统行业，巴菲特可能面临无股可投。以巴菲特的能力圈原则，如果有钱无股，那就屯钱。

投资的三大原则，第一保本，第二保本，第三还是保本。

对于巴菲特，屯钱不是问题。但是，问题是，伯克希尔是一家上市公司，股东要追求利润。

作为巴菲特个人，屯钱没问题。作为伯克希尔公司主席，屯钱意味着无法创造利润，这是一个大问题。

公司账面上，躺着大量现金，是股东们决不允许的，即使你是巴菲特。

守着一堆钱，还能管好自己的手。这是一种能力，是一份功夫。

巴菲尔的道行，自不待言，但显然架不住一堆道行不够的股东。

如果，巴菲特必须把钱投出去，只有两种选择：

一、回购股票，这个最安全，但是不创造利润，同时也不可能大量回购，消耗不了多少资金。

二、突破能力圈，去投资并不熟知的领域，这是王道，当然风险也会很高。

有一句话颇为流行，曰：你永远赚不到你认知外的钱。

我第一感觉，说此话者，必是一介书生。

腐儒之言，不值一哂。

但凡创业者，都是摸着石头过河。换而言之，如果未来创业成功，赚的都是现在认知以外的钱。

一件事情，但凡你看到明明白白，你再去做，那是绝无半点机会的。

这道理，巴菲特自然是明白，有时候，你看不懂，也得投啊。

显然，当伯克希尔走到这个规模，巴菲特也不得不做能力圈外的事情。

于是，巴菲特开始投资科技股。对于科技股，巴菲特显然不感冒，但也得投。

投科技股，巴菲特显然也要做功课的，但是显然也不会看得懂。

看不懂，也要装着懂，硬着头皮投，仓位控制好，问题也不大。

巴菲特投科技股，最成功的例子，是苹果。

2016年，伯克希尔开始建仓苹果股票。2017年，开始大举加仓。

2018年，苹果成为伯克希尔第一重仓股。巴菲特接受采访，称希望拥有100%苹果股票。

2019年，巴菲特虽然开始减仓苹果，但是头寸依然高达360亿美元，持仓至今获利丰厚。

所谓投资，就是对不确定的事情下注。无论赚钱，还是亏钱，偶然的因素，永远都存在。

既然是投资，有成功，必然会有失败。

2021年11月9日，美国加州当地法院宣布，一对夫妻被判30年监禁。

罪名是：通过一家新能源公司，实施庞氏骗局，诈骗超过10亿美元。

在这起狗血的骗局之中，受害人居然有大名鼎鼎的巴菲特。

伯克希尔公司提交的一份文件显示：2015年至2018年期间，公司从投资中获得的税收优惠很有可能是无效的，并在第一季度计入了3.77亿美元的支出，以抵消税收优惠项目。

后来，经过证实，该笔投资就是参与了这个骗局，伯克希尔将近4亿美元，血本无归。

这两个例子，无论是赚，还是赔了，都有偶然性在其中。

传统行业的成就，巴菲特显然无法复制，于新兴产业中。

近年在非传统行业，巴菲特的投资谈不上成功，况且美股已经在历史高位，屯钱依然是巴菲特的策略。

目前，伯克希尔现金类资产高达1466亿美元，折合人民币超过1万亿元，处于有史以来的最高水平。

巴菲特生于1930年，如今已经91岁，是一个不折不扣的老人。

在身体的自然属性上，巴菲特会越来越趋于保守，但是这个世界依然高歌猛进。

在最新的加密资产行业，90后都已经是老人了，巴菲特显然无法理解这个领域。