文 | ai财經社實習生 郭祎然
編 | 鹿鳴
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拉鍊第一股浔興股份又送走了第二位新主，隻不過，這次是以逮捕的方式。
8月11日晚間，浔興股份釋出公告稱，公司于8月10日接到公司實際控制人、原董事長王立軍家屬的通知，因涉嫌内幕交易罪，王立軍已被重慶市警察局實施逮捕。
一周前，王立軍辭職的消息似乎已經開始醞釀起這場逮捕風波。8月5日，浔興股份釋出公告，前董事長王立軍因個人原因向董事會提出辭職，同時不再擔任法定代表人。辭職後，将不再擔任公司任何職務。在選舉産生新任董事長前，由公司董事杜慧娟代為履行董事長、法定代表人等職責。公開資料顯示，杜慧娟是一名80後，今年37歲。
王立軍辭職消息一出，8月6号的股價開盤低開5.45元/股，上演地天闆後以5.50元/股收盤，僅比前一日下跌1.61%。這個浮動不大的股價成績似乎表達着股民對前董事長辭職與否的漠不關心。
之是以如此，也是因為易主後的浔興股份走的太過艱難。易主前的浔興股份曾被稱為“拉鍊大王”，坐擁國内巨大的拉鍊市場，前主施能坑家族更是由此登上胡潤中國富豪榜。而在2016年經王立軍杠杆收購、溢價買殼後，一系列資本操作的失敗，讓浔興股份開始走向了不歸路。
2019年第一季度報告顯示，浔興股份營業收入為3.57億元，較上年5.34億元同期減少33.1%。歸屬于上市公司股東的扣非淨利潤為-743.7萬元，同期減少3256.40%。
借25億、2.2倍價格買股權
2016年，全民剁手“雙十一”的同一天，天津彙澤豐豪擲25億元收購了浔興股份25%的股權。公告顯示，浔興股份拟向天津彙澤豐企業管理有限公司轉讓其持有的8950萬股公司股份，占總股本的25%。交易完成後，福建浔興集團有限公司持股比例降至7.38%，彙澤豐持股25%，成為公司新的控股股東，彙澤豐實際控制人王立軍由此成為上市公司新的實際控制人。
經計算，25億元收購8950萬股，相當于每股27.93元，這個價格是浔興股份自2006年上市起的十多年内，從未達到27.93元/股的高度。而按浔興股份此前的股價12.58元/股來看，彙澤豐的收購價格足足是它的兩倍還多，除去這8950萬股的11.25億市值，買殼價高達13.75億元。
彙澤豐花25億元高價買殼後，股票市場如打雞血，連續6個交易日漲停，股價從12.58元/股直沖至22.38元/股。僅6天内，浔興股份的市值将近翻了一倍，高達80.12億元。但在漂亮的成績背後，孰不知這25億元，幾乎是彙澤豐借來的。
2016年11月14日，彙澤豐與祺佑投資、中國農業銀行股份有限公司唐山開平支行簽訂《一般委托貸款合同》，由祺佑投資向彙澤豐提供25億元委托貸款用以受讓浔興股份25%股權，年利率4.5%，借期為4年。交易完成後，彙澤豐将手中的浔興股份25%股權全部質押給祺佑投資。
天眼查顯示，祺佑投資是由彙澤豐與農銀創新（北京）投資有限公司、京福資産管理有限公司、農銀國際（珠海橫琴）投資基金管理有限公司于2016年10月合資成立，彙澤豐以有限合夥人向祺佑投資出資10億元，持39.98%的股份。
從另一層面來說，除去彙澤豐出資的10億元，其杠杆資金有15億元。根據年利率4.5%計算，這筆15億元每年的利息支出就達到6750萬元。
事實證明，這15億元的杠杆資金僅撬動了6個交易日的連續漲停。自此之後，浔興股份股價回歸理性，逐漸下跌。再加上王立軍的一系列混亂的資本操作，浔興股份甚至在2018年9月連續7個交易日跌停，由此引發平倉風險。截至2019年8月9日，浔興股份已跌至5.1元/股，市值僅19.01億元。
10億跨界轉型失敗，母子反目為仇
2017年7月，易主未滿一年的浔興股份又作價10.14億元收購跨境電商平台價之鍊的65%股權。價之鍊承諾2017年至2019年的淨利潤分别不低于1億元、1.6億元、2.5億元。交易之後，王立軍開始擔任價之鍊的董事長。
2017年半年報顯示，浔興股份的賬面貨币資金僅有8634萬元。由于資金不足，王立軍把還沒到手的65%股權質押給廈門國際信托後獲得了5.5億的收購資金，杠杆之上再加杠杆。
但是這一上億豪賭，又注定失敗，價之鍊并未實作承諾。2018年10月浔興股份公告中稱，價之鍊2017年淨利潤9686.96萬元，未完成業績承諾；2018年上半年發生重大虧損，淨利潤為-1907.58萬元，且經營狀況持續惡化，所承諾的業績已不可能實作。這也使得浔興股份在2018年的商譽減值7.48億元，淨利潤虧損達到6.5億元，同比下降646.02%。
同時，浔興股份向價之鍊提起10億元天價賠償，但目前來看，獲得賠償的希望仍舊渺茫。據了解，價之鍊原股東甘情操、朱玲夫妻已攜幼子避居海外。
值得注意的是，此次接替王立軍，出任浔興股份代董事長的杜慧娟，此前的身份便是深圳價之鍊跨境電商有限公司财務總監。
曾是拉鍊第一股，創始家族登胡潤富豪榜
公開資料顯示，浔興股份的前身晉江縣深滬華聯拉鍊廠成立于1984年，1999年成為中國拉鍊中心，于2008年舉辦世界首場拉鍊流行趨勢釋出會，并先後榮獲國家火炬計劃重點高新技術企業、創新型企業、國家級實驗室、國家知識産權示範企業、國家技術創新示範企業等獎項。
2006年6月，浔興股份作為中國拉鍊第一股在深交所挂牌上市。同年，浔興股份年報顯示，其2016年主營業務收入達6.4億元，較上年同期增長29.86%；利潤總額達7185萬元，同期增長74.54%；經營活動産生的現金流量淨額達9682萬元，同期增長85.25%。
2007年，浔興創始人施能坑家族依靠浔興股份以11億身家跻身胡潤中國富豪榜，排名第627。
值得一提的是，在王立軍接手浔興股份後苦苦掙紮的同時，創始人施能坑家族可能是最大的赢家。2018年5月，浔興股份釋出《重大資産出售暨關聯交易預案》，拟向施氏家族的福建浔興集團有限公司出售拉鍊業務及其相關資産和負債，預估值為12億元。此次交易完成後，浔興股份将剝離拉鍊業務，重點向跨境電商業務的戰略方向發展。
換句話來說，王立軍以25億元向施氏家族買下浔興股份的拉鍊産業，又在不到兩年的時間内，以12億元的價格賣給施氏家族。這一買一賣之間，施能坑家族賺了13億元。