記者 | 盧奕貝
編輯 | 昝慧昉
10月29日，重慶洪九果品股份有限公司(下文簡稱“洪九果品”)在港交所遞交招股書，拟香港主機闆IPO上市。
洪九果品是重慶一家多品牌鮮果集團，成立于2002年，主要從事高端進口、國産水果的全産業鍊營運。招股書中引用灼識咨詢的資料稱，以2021年上半年收入計算，洪九果品已成為中國最大的自有品牌鮮果批發商，同時也是國内最大的榴蓮分銷商。
1987年，洪九果品創始人鄧洪九還隻是一名重慶朝天門碼頭的“棒棒”（即挑夫），用扁擔替别人裝卸貨物。發現朝天門紅橘零售價格遠高于其老家長壽後，鄧洪九決定将2000多元的全部家當拿去進貨倒賣，而這個舉動讓他兩天賺出了以前一個月的收入。自此，鄧洪九開啟了洪九果品水果批發生意的版圖。
公司創立初期，國内的水果市場較為飽和，水果數量較多，隻有在種植、選品、單價上都有優勢才有升值空間，因而洪九果品選擇以進口水果為切入口做品牌水果，并建立進口果品完整的供應鍊以降低進口水果的價格，進而形成價格優勢。
招股書顯示，2018年至2021年上半年，洪九果品的營業收入分别為12.26億、20.78億、57.71億和54.17億元人民币；同期淨利潤分别為人民币1.12億、1.63億、0.0275億和0.0555億元人民币；經調整淨利潤分别為人民币1.27億、2.28億、6.62億和6.04億元人民币。而經調整利潤，是從除稅前利潤中扣除就授予投資者的優先權确認的負債賬面值變動而調整所得。
天眼查APP顯示，目前洪九果品共完成了6輪融資，投資方則包括阿裡巴巴、天壹資本、CMC資本、深創投、招商資本、中墾基金、順豐控股、國創中鼎以及中信建投資本等。
從産品上看，截至招股書簽署之日，洪九果品形成了以榴蓮、山竹、龍眼、火龍果、車厘子和葡萄為核心共49種品類的水果産品組合。2018年至2020年以及2021年上半年，主要的六種水果銷售收入合計占洪九果品總收入比重均在六成以上。
其中，榴蓮逐漸成為公司近年來最重要的水果品類，其銷售收入由2019年的4.73億元上漲至2020年的21.07億元。2018年至2021年上半年，洪九果品榴蓮的銷售收入占比自9.4%一路增長到了38%。疏通榴蓮銷售鍊條後，洪九果品整體營收水準也随之大幅提升。
在供應鍊方面，洪九果品的水果從原産地直采，再經過自有工廠的加工分揀，最終送達終端批發商、商超等客戶。
截至2021年6月30日，其在泰國及越南擁有約400名負責采購及督導的員工，在當地建設了16個水果加工廠，将水果加工為标準産品。目前該公司原地直采的榴蓮、山竹、龍眼、火龍果的比例為87.6%；在國内，洪九果品成立了57個分揀中心，将大包裝的産品按客戶需求分揀為定制化小包裝産品。
這也為洪九果品的水果品牌化打下基礎。
早在2013年，洪九果品就開始推出自有品牌，到2021年6月30日，公司已經建立18個水果品牌組合，針對不同水果品類推出多個不同品牌，以對不同産品品級做出區分進而獲得更高利潤。
自2019年起，品牌化的效益開始顯現，洪九果品品牌水果産品的毛利率超過非品牌水果達到19.7%，即使是2021年上半年公司各品類水果毛利率全部下滑時，洪九果品品牌水果毛利率仍可達16.3%，較非品牌水果高出2.2%。
洪九果品也有其隐憂。招股書風險提示顯示，采購自上遊供應商的水果價格波動及品質變化會對公司盈利能力及經營業績産生重大不利影響。一方面洪九果品的采購價格受供應商影響，由于許多供應商位于中國境外，進口水果的清關手續、外國政策、供應商品控等因素都可能對公司盈利能力産生影響。
此外，洪九果品是一個典型的家族企業，截至招股書簽署日，鄧洪九、其配偶江宗英、其子女鄧浩宇和鄧浩吉以及員工持股平台重慶合衆和重慶合利合計持有公司46.06%表決權，為公司控股股東。